自去年8月停牌起，曾八次公告延期復牌的杭州解百終于在今年1月30日正式復牌，同時，公布了重組方案，擬購買杭州大廈60%股權，擬向不超過10 名特定投資者非公開發行股份募集配套資金，募集資金總額不超過8.5 億元。

不料復牌一月后即被證監會立案調查，杭州解百三位高管也收到證監會的調查通知書。對此，杭州解百高管集體噤聲，董秘諸雪強告訴時代周報記者，“目前事情正在調查中我們正在配合調查：一旦有了調查結果我們會公告的。”

三高管或涉內幕交易

杭州解百發布公告稱，公司于2月28日收到證監會下發的《調查通知書》，因涉嫌違反證券法律法規，證監會決定對公司立案調查。同時，證監會對杭州解百董事長、黨委書記周自力，副董事長、總經理、黨委副書記王季文，董秘諸雪強三人也各自下發《調查通知書》，原因是三人皆涉嫌違反證券法律法規。

東興證券的分析師符藝蕾在接受時代周報記者采訪時表示，這應該是跟杭州解百停牌前杭州商旅高管及親屬巨額買入有關，有可能在發布重組公告之前已經走漏了消息。

雖然杭州大廈和杭州解百的主營業務均為百貨零售，但是杭州大廈定位高端名品百貨，杭州解百定位中端城市綜合消費，且杭州大廈已是全國精品百貨店業態中的領軍式企業，在全國零售百貨業單體百貨銷售額排行榜位居第二，而杭州解百遠遠跟在后面。

數據顯示，杭州大廈2011年實現營業收入47.89億元，歸屬于母公司股東凈利潤3.87億元。而相比杭州大廈而言，杭州解百可謂遜色多了。杭州解百2011年實現營業收入22.1億元、歸屬于母公司股東凈利潤0.77億元。所以綜合各種因素考慮，杭州解百收購的杭州大廈的控股權，讓人不解。

而杭州解百稱，此次重組有利于從根本上消除與杭州商旅的同業競爭，減少潛在關聯交易，保障上市公司未來業務規范發展。

8次重組失利

2012年8月7日，杭州市人民政府同意組建杭州市商貿旅游集團有限公司。由于杭商資產是杭州解百的控股股東，持股比例29.24%，而杭州商旅則持杭州大廈60%股權。因此，杭州商旅便成為了杭州解百的間接控股股東，杭州解百由此成為杭州商旅旗下唯一上市平臺，杭州大廈注入由此拉開序幕。

但重組進程并不順利，杭州解百期間曾八次宣布延期復牌。杭州解百曾宣布股票自2012年8月8日起連續停牌30天，后來卻一而再再而三宣布復牌延期，一直延期到2013年1月31日才正式復牌。那么，公司8次宣布延期背后的原因是什么呢?這次重組為何如此不順利呢?

2012年9月初，杭州解百公告稱，因本次重大資產重組涉及的有關論證工作量大，且是在公司股票停牌后杭州商旅才開始進行重組方案的論證工作，截至目前有關各方仍需進一步深入研究，故延期復牌時間一個月。

2011年11月初，杭州解百又表示，由于涉及談判點較多，預計雙方最終達成一致還需一定時間，因此再度延期復牌。

至2012年11月20日，杭州商旅正抓緊同南光集團有限公司進行溝通，考慮到雙方協商還需要一些時間，因此繼續延期復牌。

此后杭州解百又公告延期4次，終于在今年1月底宣布復牌。而自去年10月底開始，杭州商旅與杭州大廈另一股東澳門南光集團進行溝通便成為公司再三延期復牌的主因。市場人士認為，南光集團不肯讓出40%股權，從而未能實現杭州大廈整體上市，余下40%股權并未參與重組計劃，將會對重組整合效應的發揮產生一定影響。

重組計劃或流產

據《關于加強與上市公司重大資產重組相關股票異常交易監管的暫行規定》，上市公司、占本次重組總交易金額比例在20%以上的交易對方(如涉及多個交易對方違規的，交易金額合并計算)，及上述主體的控股股東、實際控制人及其控制的機構存在內幕交易等情況會令重組終止。

符藝蕾表示，本來如果沒有出現這個事情的話，六七月份審批結果就會出來了，但是現在是處于停止狀態，目前看來是往后推延了，這件事情什么時候能夠解決，什么時候能恢復重組進程還不一定呢，預計會延后很長，最終是否會終止重組也不敢確定。

諸雪強坦然告訴記者，重組進程有可能被終止。而當問及若此次重組計劃最終的話，杭州解百將會怎么做呢?諸雪強表示目前還不清楚。

（來源：時代周報 作者：項義妹 孫勇杰）