歷經多年上市未果的萬達集團，部分資產有望通過借殼赴港上市。

　　3月22日，港交所上市公司恒力商業(yè)地產(00169.HK)披露，萬達集團子公司大連萬達商業(yè)地產購入恒力65%股權，市場猜測萬達將通過借殼實現商業(yè)地產上市。3月26日晚上，萬達集團董事長王健林在接受本報在內媒體采訪時，并沒有否認萬達的借殼意圖。他表示，目前還沒獲得正式批準文件，但此事在法律上沒有障礙。

　　根據公告，截至3月20日，萬達集團董事長王健林及其控制的相關子公司已申報合計持有恒力地產24.82億股(占65%)，成為恒力單一最大股東。對于后續(xù)資本運作，王健林并不愿多談。他表示，按照香港聯交所的規(guī)定，現在沒有正式公告，不能過多透露相關信息。

　　在此之前，萬科、金地集團、招商地產均已或正欲通過買殼實現在香港上市。有分析認為，借殼是當前萬達商業(yè)地產實現上市比較可行的路徑，香港市場現在對房地產企業(yè)IPO認可度較低，如果選擇IPO，房企的價值容易被低估。

　　不過，即使借殼進展順利，萬達要發(fā)揮恒力地產實質性融資作用，仍需時間。根據香港相關的法律，兩年以內，對新收購的公司所做的操作對其五項核心指標的影響不能超過100%，換言之，殼公司兩年之內只能做大一倍。

　　王健林強調，萬達上市不是為了解錢的問題。在中國市場一次募集200億資金就算大的融資，而萬達任何一年竣工物業(yè)拿去做抵押貸款獲得的現金流也能達到這一數量級。他表示，萬達上市更主要是為了公司建立現代企業(yè)制度，也給長期跟隨他的高管和小股東有一個套現的渠道。

　　他告訴記者，每個萬達廣場做抵押獲得10億、8億貸款都不會有太大問題，而2012年萬達竣工了18個廣場、12個酒店，而今年也將竣工20個廣場、17個酒店，而明年竣工項目將更多，通過銀行融資仍大有可為。

　　由于收購恒力地產的為萬達下屬商業(yè)地產公司，業(yè)界普遍認為恒力將成為萬達商業(yè)地產上市的平臺。此前，萬達商業(yè)地產公司A股IPO已等待兩年未果。證監(jiān)會公開信息顯示，萬達商業(yè)地產公司的上市申請仍處于接受初審狀態(tài)。2005年，萬達曾與麥格理銀行合作，尋求在香港上市，最終擱淺。

　　相比較，王健林對萬達電影院線順利上市比較樂觀。他認為萬達電影院線規(guī)模大，盈利情況良好，且文化產業(yè)公司上市也是受國家鼓勵的，今年下半年獲批上市應該沒有問題。等待時間這么長，主要是由于國內IPO暫停。

　　萬達提供的資料顯示，萬達電影院線目前在亞洲規(guī)模最大，開業(yè)五星級影城115家，1000塊銀幕，其中IMAX屏幕67塊，占有全國15%的票房份額。計劃到2015年開業(yè)200家影城，擁有屏幕2000塊。

　　此外，萬達稱，去年花26億美元收購的美國AMC影院公司，已扭虧為盈，2012年利潤超過5000萬美元。萬達集團新聞發(fā)言人劉明勝告訴記者，扭虧為盈得益于萬達給AMC設定的激勵機制，每年盈利的7%用于高管獎金分配。

　　商業(yè)地產和電影院線之外，3月26日，王健林還首次透露將分拆萬達百貨的盈利店單獨上市的想法。他表示：“我們正在考慮是不是把盈利店拿出來單獨去上市，境內上不了就到境外上，你耐心地等一段時間會看到消息。”

　　萬達百貨持續(xù)多年虧損，也是外界對萬達業(yè)務最不看好的一塊。

　　王健林說，如果以萬達百貨整體的財務報表看，今年、明年還要繼續(xù)虧損，原因是萬達百貨跟隨萬達廣場，每年新開近20家店，把新開店每年的幾千萬元虧損，合并進一個財務報表，整個公司肯定是虧損的。

　　王健林強調，萬達百貨也有盈利的門店，一般新店是第三年起就能開始贏利，也有第二年就盈利的，所以他并不擔心萬達百貨的虧損問題。
　　（ 21世紀經濟報道 高煒 尹一杰）