“菜鳥”飛了半年之后，“企鵝”也開始翩翩起舞。

1月15日晚間，騰訊公司宣布，將斥資15億港元，策略入股商貿物流運營商華南城控股公司，持股9.9%，后續還可以通過行使認購權，再投資8.5億港元，累計持股13%，這也是騰訊2014年繼嘀嘀打車之后，第二筆規模投資，也是首次重倉線下商業地產經濟。

“線上線下資源整合，將決定巨頭下一輪的勝負。”中國購物中心產業資訊中心主任郭增利認為，面對新一輪移動商機，互聯網企業如果缺乏線下資源支撐，將制約下一步發展，而在這方面，京東、天貓和騰訊，都在加緊布局。

首次入局商業地產

根據雙方簽訂的投資與合作協議，騰訊將以2.2港元的價格，認購6.8億股華南城股票，占后者已發行股本11%，增發后總股本9%，交易價格15億港元，騰訊將可委任一位華南城董事。除了首筆投資外，騰訊還獲得了華南城認股權，在兩年之內，可以以每股3.5港元價格，進一步認購2.45億股，屆時，騰訊累計持股將占華南城13%。

這也是騰訊首次殺入商業地產領域，并且隨著增發完成，騰訊有望成為華南城第三大股東。目前，華南城董事會主席鄭松興及其家族持有23.67億股股份，另一個主要股東陳紅天持有9.5億股股份。

公開資料顯示，華南城是一家商貿物流、商品交易中心運營商，2002年5月在香港注冊成立，截至目前，其開發運營的華南城項目主要有7個，分別位于深圳、南寧、南昌、西安、哈爾濱、鄭州、合肥等地，規劃的總建筑面積超過5000萬平方米。而在業態上，華南城的門類非常綜合，涉及專業批發市場、倉儲物流、綜合商業、電子商務、會議展覽、生活配套及綜合物業。

值得注意的是，近些年來，該公司也在逐步發力電商領域，目前旗下的深圳華南城及南昌華南城分別設有電子商務產業園區，其余五個華南城項目的電子商務產業園區也在加快建設。不過整體而言，華南城的業務主要還是集中于線下部分，且其批發市場等多項業務，也主要是涉及B2B板塊，與騰訊的主體業務板塊相去甚遠。

那騰訊為何要重倉商業地產呢？

騰訊總裁劉熾平在公告中表示，隨著中國中小企業趨于熱衷通過互聯網拓展其商貿業務，這次與華南城的合作能充分發揮華南城的據點及物流優勢，以及騰訊的龐大用戶群和技術實力，共同促進這些企業利用在線處理業務。

表面上看，騰訊似乎切入了B2B業務，但在雙方公開的新聞稿中，除了資本層面的交易外，后續還會有更加廣泛的合作，包括電子商務、品牌特賣、線上線下一體(O2O)、網上支付及倉儲物流等五個方面。其中電子商務板塊的合作，主要是騰訊技術平臺協助搭建華南城網，以服務中小企業建立網上交易業務。

值得注意的是，這也使得騰訊間接切入商貿B2B業務。而在品牌特賣和O2O方面，華南城旗下的實體業務奧特萊斯、好百年家居廣場將與騰訊電商等平臺展開合作。

不過到目前為止，騰訊方面并沒有透露更多的合作細節。騰訊公關部在接受記者采訪時表示，目前可以公開的信息，以IR(投資者關系部)公開的新聞稿為主，后續雙方的資源和業務整合，目前沒有更多的信息可以披露。

值得注意的是，這則投資消息宣布之后，華南城股價1月16日大漲60.83%，漲幅1.32港元，報收于3.49港元，而騰訊方面表現則相對平穩，當日股價上漲0.79%，報收于512.5港元，與前一個交易日基本持平。

又一場“圈地運動”

“詭異。”談及騰訊入股華南城，深圳觸電電子商務有限公司創始人龔文祥認為，電商一直是騰訊弱項，到現在為止起色還不是很大，還沒做起來。“如果去跟京東這樣的平臺合作，進行更大的資本運作，也許會走得更快一些，但騰訊卻是去入股華南城。”

在龔文祥看來，華南城的項目一般都在偏遠的城郊，一部分做展覽、交易會，同時也吸引商戶入駐，但其既不是Shoppingmall，也不是純粹的倉儲物流，而是介于其中，主要是商品集貿市場的定位，雖然對電商也很重視，有1/5到1/4的面積拿出來做電子商務，相當于產業園區，相關的電商企業包括商品、物流、服務的，都有入駐，但目前而言，“其電商規模和影響力都還不是很大。”

“騰訊是一家純互聯網公司，在資本運作中很少有實體的，這應該是第一次入股實體公司，畢竟華南城在全國還是有挺多的實體項目，體系也比較龐大。騰訊是不是由于下一步電商布局比較大，所以要考慮線下這一塊，做一下布局？”龔文祥表示。

而在具體形態上，龔文祥表示，華南城本身從事的主要是B2B業務，而這一塊騰訊之前也很少涉足，入股之后也可能會切入B2B業務板塊，另外，O2O的線下合作也可能是一個方向，但倉儲物流應該不是主要的定位，“華南城本身，也是靠吸引物流公司入駐。”

截至目前，騰訊業務板塊里以游戲為主的增值服務依然占據最大比重，而電商規模依舊偏小。2013年第三季度，騰訊電商業務收入23.59億元，雖然同比增速108%，但其業務比重卻只有15.2%，與之相應的，增值服務的比重依然高達74.9%，數倍于電商業務。同時，相較于阿里和京東，騰訊實物電商規模，仍遠遠落后。阿里旗下天貓和淘寶年交易規模早已突破萬億，京東去年也突破千億大關，而騰訊旗下的易迅平臺，2013年的交易額尚只有158億。

漢森世紀供應鏈管理咨詢總經理黃剛認為，華南城前端是商業地產，同時又有配套的商業物流，與騰訊線上資源整合，就會形成“互聯網上有流量和體現，線下有O2O，然后服務有物流，多維度整合的格局”。

郭增利也認為，騰訊此次投資與其移動布局有關。“騰訊一直在對大的移動技術方面做深入研究布局，移動端包括支付在內的各種手段越來越多地滲透進日常生活，而騰訊又擁有線上優勢，但在線下則沒有任何的實體支撐，對比之下，天貓已經在做一些實體的體驗店了，比如在北京城外誠家居廣場里，已經落地了。”

他同時表示，現在無論是騰訊還是天貓，都意識到了一個問題，移動在改變人們的生活方式之后，有很大的發展機會和空間，但同時，單純依靠移動互聯網技術和平臺，沒有實體店支撐，也會制約其業務發展。

某種意義上，這引爆了新一輪電商“線下圈地”運動。

京東在物流方面效仿亞馬遜模式，已搶先布局多年，其物流系統在滿足自給同時，甚至還向其他電商平臺開放，而阿里在2010年切入物流領域之后，2013年5月份，更是聯合銀泰、復興、“三通一達”等各方開始打造“菜鳥網絡”，之后又斥資18.57億入股海爾電器。

“騰訊入股華南城之后，在線下融合方面大家的競爭會更加激烈。”郭增利認為，從之前的線下試水體驗店到大規模投資實體，下一步就看誰的步子更大。

（來源：華夏時報）