過去1年時間里，資本和人事變動頻繁的香港著名上市公司中國星文化產業（08172.HK）迎來了新的買家。

　　早在一個月前的11月21日，中國星文化產業緊急停牌。停牌前，該股股票價格飆升41%。12月18日深夜，中國星文化產業宣布復牌。

　　騰訊財經獲悉，中國星文化產業宣布以每股0.2港元，向稼軒集團、Vision Path及瑞東環球等四名主體配發13.79億股新股，及13.79億股帶有換股權的優先股，配股價較該公司停牌價0.7港元折讓71.4%。4名投資者承配新股后，將合并持有該公司60%股權，其中，稼軒集團持股42%。若優先股轉化后，4名投資者持股比例將進一步上升至75%，其中，稼軒集團持股52.5%。

　　綜合采訪信息和中國星文化產業公告的信息顯示，瑞東環球實際控制人為高振順，他是為瑞東集團和精電國際公司董事會主席，而稼軒集團是由國美控股集團及京文唱片創始人許鐘民夫人馬青合資成立。據悉，本次交易將為中國星文化產業帶來5.5億港元資金，其中，稼軒集團出資近4億港元。公告披露，Vision Path及瑞東環球等三名主體為稼軒集團一致行動人。

　　通過稼軒集團對中國星文化產業的收購之舉，使得國美控股低調布局文化板塊的戰略舉措浮出水面。那么，在大資本紛紛逐鹿文化娛樂產業的背景下，國美控股的此番出手意欲何為呢？

　　向華強棄盤

　　2014年之前，中國星文化產業使用的是“中國傳媒影視”的股票名稱，隸屬于中國星集團，業務涉及影視制作、影視版權、影人經紀等方面。雖然不為行外人所知，但是它名下的作品以及曾經的老板向華強，卻有極高的知名度。

　　向華強別名龍五，擁有電影代表作《賭神》等系列。1987年，向華強和弟弟向華勝創立永盛電影公司，后更名為中國星集團有限公司（簡稱“中國星集團”）。

　　2013年年報顯示，中國傳媒影視當年營業額約為1569萬港元，按年同比下跌40.87%；毛利潤475萬港元，同比下跌22.35%。

　　2014年3月31日，該公司公告稱，公司行政總裁、執行董事、主席程楊以及執行董事兼副總裁姜滌以處理其它業務為由辭職。向華強獲任中國傳媒影視執行董事、主席，而他同時兼任中國星（00326.HK）主席兼執行董事。向華強獲任中國星和中國傳媒影視主席之后，發起了對兩間上市公司的業務重組。

　　2014年4月10日，中國傳媒影視再度公告稱，正式更名為“中國星文化產業”。五天后，兩家公司聯合公告，中國星（00326.HK）將向中國中國星文化產業出售中國星電影全部已發行及已繳資本及待售貸款，總代價為現金434萬港元。

　　兩間公司的業務重組，并未改善中國星文化產業業績。2014年三季度，中國星文化產業實現營業收入約435萬港元，按年下滑約66%，此外，公司前三季度虧損額仍高達約276萬港元。

　　這一業績狀況，最終導致了中國星文化產業第一大股東新亞洲媒體發展公司以及其實際控制人文化地標投資有限公司，逐步減持了所有股票。公開資料顯示，文化地標投資有限公司實際控制人為央企華潤集團，截止2014年3月31日，華潤集團透過關聯公司持有文化地標投資有限公司11.13%股權。

　　公告資料顯示，截止2014年6月30日，中國星文化產業前兩大股東分別為持股比例25.66%的新亞洲媒體發展公司，以及持股16.19%的永恒策略投資有限公司（此前，永恒策略投資有限公司曾用名中國星投資）。截止2014年9月30日，中國星文化產業大股東僅余下持股量16.19%的永恒策略投資有限公司。

　　新亞洲媒體發展公司的最終減持，使得中國星和中國星文化產業的重組宣告失敗。2014年10月8日，“中國星”又向“中國星文化產業”回購了此前賣出的電影制作業務股權連帶股東貸款，作價約867萬港元。同時，向華強辭任中國星文化產業執行董事及主席職位。

　　向華強的操盤努力以及華潤集團曾經的入股支持，并未改變企業的經營狀況。于是，中國星文化產業啟動了賣盤計劃。

　　國美入局, 許鐘民“出山”

　　向華強辭任中國星文化產業主席職位后兩個月，稼軒集團成為中國星文化產業新的接盤者。

　　此前，國美控股集團擁有三家上市公司和資本平臺，分別為國美電器（00493.HK）、中關村（000931.SZ）和三聯商社（600898.SH），橫跨電器連鎖、物流倉儲、商業地產和醫藥等領域。

　　其中,國美電器連鎖零售版塊仍然是國美系最為重要的資產版塊。公開資料顯示，連鎖零售版塊涵蓋了國美電器、大中電器、永樂電器等品牌，在全國近400個城市擁有近1700家門店、近億會員，年含稅銷售額約1000億元人民幣。

　　針對中國星文化產業的收購之舉，使得國美控股布局文化產業的意圖浮出水面。那么，誰是這場最新資本盛宴的幕后推手呢？

　　騰訊財經從知情人士處獲悉，稼軒集團另一股東馬青為京文唱片創始人許鐘民的夫人。許鐘民與國美控股創始人黃光裕系同鄉，關系密切。據了解，推動國美文化板塊升級遞進的正是許鐘民。

　　公開資料顯示，許鐘民是中國大陸最早的文化產業投資人之一，在業界曾有“唱片業大佬”的稱號。上世紀90年代初，他創辦的京文唱片是當時大陸最具規模和影響力的原創音樂制作、發行平臺之一，挖掘、培養了韓紅、汪峰、零點、郭峰等諸多歌星。此外，京文唱片是最早與國際唱片公司、電影公司、媒體公司合作的民營企業之一,曾將格萊美、歐洲古典音樂、探索發現頻道、美國國家地理頻道、美國歷史頻道等海外知名文化品牌引入中國。

　　騰訊財經通過與文化界相關人士交流獲知，許鐘民很早就涉足大陸文化娛樂產業，與業界很多明星、制作人、投資人私交甚篤，行業內人士對其能力和為人評價很高。此番，借助稼軒集團回到熟悉的文化產業，對于許鐘民來說是一次順勢而為的回歸。

　　眾大佬云集，國美欲何為？

　　那么，對于國美控股而言，進軍文化產業又意欲何為呢?

　　對于上述問題，國美控股方面相關人士對騰訊財經表態稱，“一方面，現階段國內文化傳媒產業較為分散，市場集中度比較低，競爭并不充分，具有很大的發展空間；另一方面，在實業和資本方面有著豐富經驗的國美控股集團，切入這個行業，絕不僅僅是為了分一杯羹，謀取一些小利益，而是要以外來顛覆者的思維，借助互聯網文化的大趨勢，以創新的商業模式整合資源，做文化傳媒行業的龍頭。”

　　從文化產業投資角度而言，國美控股的最新收購之舉符合國內熱門行業投資趨勢。近兩年，國內大的資本財團和實業集團都在積極尋求文化產業方向的投資。其中，復星集團、萬達集團、阿里集團，甚至于國美控股的同行蘇寧云商等公司，都是這波文化產業投資熱潮中的代表型企業。

　　以復星集團為例，2014年該公司在好萊塢與SONY、Jeff共同成立了Studio 8，同時，復星集團還加大了對博納影業的投資。復星集團董事長郭廣昌在與國內媒體談到文化產業投資時表態稱，“現在國內中產階層正在迅速崛起，中產階層對于消費的升級需求很迫切，這其中很大一塊就是對文化的消費，所以，在這個大背景下，復星非常重視包括影視娛樂在內的文化產業發展。”

　　此前，國美所涉足的連鎖零售和物流倉儲、商業地產、醫藥等領域之中，除了醫藥板塊未被做大之外，其它板塊業務都擁有相當大的規模。自2008年底國美系創始人黃光裕涉案入獄以來的六年時間里，國美控股層面一直未有大的資本動作。那么此次國美系對于文化產業的投資，是否仍然僅是“玩票”而已？

　　對此，前述國美控股相關人士回應稱，黃光裕是中國電器領域“渠道為王”思想的開創者和推行者，而許鐘民和他的京文唱片也是“渠道為王”思想的信奉者和推行者。收購“中國星文化產業”以后，國美控股將會以“渠道創新”為切入點，強勢介入互聯網文化媒體通路，重構內地文化媒體產業新生態。

　　不過，國美控股方面并沒有透露已經布局的其它投資或收購項目，其神秘面紗或許需要等待“中國星文化產業”收購完成之后才能揭開。
　　（騰訊財經 丁磊）