“恒大有史以來最大力度的優惠活動，所有商鋪攔腰砍價大甩賣!”一位恒大安徽淮北樓盤商鋪的銷售負責人在電話里向財新記者兜售。據其表示，除安徽合肥恒大廣場、合肥恒大中心、寧波恒大城市之光3個項目外，恒大國內其他所有在售商鋪均在推行此優惠活動。

　　據悉，從昨日(3月9日)開始，恒大“商鋪及車位特大優惠周”的活動，陸續在全國多個城市展開。

　　一份已下發全國各級公司的恒大內部政策文件顯示，此次推出的促銷活動的內容包括：恒大全國所有在售商鋪在目前折扣基礎上再額外5.5折，車位在目前所有折扣基礎上再額外6.2折。優惠時間為3月9日至3月15日。

　　一位恒大總部人士對財新記者解釋稱，上述文件只是總部對各地的指導性意見，各地分公司實行董事長負責制，根據總部文件自行決定促銷規模。事實上，恒大在全國有300多個項目，此次只是各地拿出一兩個樓盤，做少量的尾盤促銷活動，涉及的規模不會很大。

　　另一位恒大內部人士則坦承，一季報即將來臨，恒大需要回籠資金來應對財報披露。在之前的1月份銷售業績快報中，大多數大型上市房企均錄得不同程度的同比銷售額下滑，但恒大1月銷售額卻逆勢同比上升5.1%。

　　獨立分析人士認為，恒大這么做，可視為減持自有物業，向輕型化轉型的考慮;但更重要的意圖顯然是回籠資金。一直以來，商鋪物業回報周期長，資金占用明顯。而對恒大來說，把短期內出售困難的商鋪直接變現，不啻為充實現金流的一種法子。

　　早兩個月前，恒大即宣布已超額完成2014年1100億元銷售任務的110%，并提出2015年將達到1500億元的合約銷售目標。對恒大各區公司，在當前經濟放緩，樓市萎靡，實現預期業績增長的壓力可想而知。一個細節是，在剛剛過去的 3月份第一周，恒大在其大本營廣州，全市僅賣出去2套房子。

　　過去一段時間以來，恒大先后在體育、快消、醫療、影視、金融等多個業務領域重金投入，這些新領域都需要地產業務快速的資金回籠作為支撐。此前，有了解恒大的分析人士對財新記者指出，恒大的現金流處于危機當中，現在不停的發展消費品行業、走所謂的多元化，“是在拼命的找現金流”。

　　為實現最多現金流，恒大一直擁有著較高杠桿風險的負債率。根據財報顯示，其2014年上半年發行單個項目永續債(以項目股權作為抵押品的變相信托)新增融資超過175.8億元人民幣，使得永續債務總額達到445億元人民幣。同期內公司貸款總額為1518億元人民幣，其中接近一半的貸款將在一年內到期，償付壓力巨大。去年12月份，恒大宣布以14.36億美元提前贖回于2015年1月27日到期的優先票據。

　　一個月前，恒大再次對外宣布與J.P摩根、瑞士信貸、德意志銀行等投行，就發行金額為10億美元的優先票據訂立購買協議。恒大方面表示，該票據所得資金將用于為公司的現有債務再融資。

　　但上述恒大總部人士稱，恒大的資金流表現穩健，賬上每月能保持200-300億的現金流。他認為，外界推斷恒大多元化發展可能導致現金流緊缺的邏輯并不成立，比如恒大在快消領域的投資占總資產的規模很小，帶來的資金壓力不大。

　　（財新網 李雪娜）