很多小伙伴剁過手的女裝茵曼要上市了。證監會近日發布消息，匯美集團正式向中國證監會申請公開發行股票并在創業板上市。該公司擬向社會發行8000萬股，發行后總股本為32000萬股。作為互聯網服裝品牌的代表企業，“茵曼”、“初語”所屬匯美集團正式“應考”資本市場。

互聯網服裝品牌的資本化熱潮正在到來。今年上半年，另一家互聯網女裝代表品牌韓都衣舍也確認將登陸新三板。主打少數民族風系列的淘品牌女裝裂帛也在不久前向證監會提交了IPO申請，同樣擬在深交所創業板上市。

業內人士稱，電商平臺的流量紅利豐期已逐漸過去，互聯網服裝品牌在經歷了前段時間的快速增長之后也面臨下一步發展的問題。除了繼續嘗試互聯網的新鮮玩法比如直播、網紅等線上推廣渠道以外，這些互聯網服裝品牌更紛紛嘗試從線上走到線下，并進行多品類、多品牌的擴充。而這些都需要資金的支持。這也是他們紛紛謀求上市的原因。

一批淘品牌的誕生

說到互聯網女裝，茵曼是繞不過去的名詞。“雙十一”剛剛興起的時候，茵曼以天貓女裝銷售榜首成為耀眼的明星。

1998年，匯美集團董事長兼CEO、茵曼品牌創始人方建華開始創業。2008年，茵曼開始入駐淘寶商城（天貓），從ODM 、B2B向B2C轉型。2011年、2013年兩年，茵曼位居“雙十一”天貓女裝品牌榜首。

2015年，匯美主要品牌均保持較高的重復購買率。其中，茵曼的復購率達42.7%，初語達39.1%，生活在左達37.5%，處于行業內的較高水平。

韓都衣舍、裂帛也是差不多同一時期誕生的淘品牌。當然商業模式各有不同。比如，韓都衣舍的盈利一部分是靠商品的銷售，還有一部分是幫助其他品牌進行線上運營的服務費。其銷售一部分是通過韓都自己的官網和天貓、京東等平臺直接銷售給用戶，還有一部分則是其先批量賣給其他平臺如唯品會，再由這些平臺賣給個人買家。

這些企業發展的路徑有相似之處，比如，都是走多品牌、多品類的路徑。

匯美集團旗下，除了茵曼和初語兩個銷量排名靠前的品牌以外，還有生活在左、samyama、達麗坊、秋殼（原名秋売）、Pass等多個自主品牌。第一財經記者了解到，匯美目前已孵化十多個自主品牌。同時除了女裝以外，匯美近期還頻頻跨界，衍生出多個相關子品牌，如家居品牌茵曼HOME、童裝品牌茵曼Kids。集團旗下產品品類還延伸至女鞋、箱包、運動裝、家居裝飾品、家具等。

裂帛也是如此。除了“裂帛”，裂帛公司旗下還有另外10個品牌，以女裝為主，男裝與童裝為輔。韓都衣舍更是孵化和運營了35個品牌，涵蓋女裝、男裝、童裝、戶外、相關配飾等。

在整體消費疲軟的情況下，這些互聯網女裝品牌通過不斷創新運營拉動銷售。比如，一些品牌作了反向供應量的嘗試，采用預售制大幅降低庫存壓力；此外，通過和粉絲群的高黏性，大幅降低營銷成本。今年的網紅和直播熱點，以及社交電商等新型玩法，作為互聯網基因十足的互聯網品牌都在第一時間嘗鮮。

線上品牌落地

可以說，茵曼和初語是典型的誕生于互聯網時代的女裝品牌。而從2015年開始，匯美集團開始從線上走到線下，啟動“茵曼+千城萬店”項目，這個項目意味著茵曼五年內要在1000個城市里開到10000家門店。截至2015年年末，“茵曼+千城萬店”已簽約163 家線下店，覆蓋23個省市，今年仍在持續招商。

茵曼線下開店也運用了典型的互聯網思維。方建華告訴第一財經記者，茵曼開店的創新之處在于充分挖掘粉絲的能量。“除了買茵曼的衣服，還可以一起創業。這是粉絲經濟的一種極致表現。”方建華說。

不同于傳統的服飾品牌實體店，茵曼店鋪內的服裝吊牌上只有二維碼，掃碼才能獲得價格及其他信息，并承諾款式線上線下同步更新，貨品的價格也實時同步。消費者可以選擇現金支付，也支持手機支付。

裂帛也在推進實體店的布局。此前，在其招股書中提到了與電商平臺合作時的隱憂，比如，“如果公司未來無法與上述電商平臺保持良好的合作關系”、“上述電商平臺的銷售政策及收費、搜索等規則發生重大不利變化”等。

招股書披露，裂帛此次欲募集4億元投入研發設計、子品牌建設、線下渠道建設等項目。在未來兩年里，裂帛將在北京、上海、杭州的核心商圈各開出一家面積約1000平米的旗艦店，同時在一線城市的副商圈和“消費力強的二線城市的核心商圈”開出總計12家80~120平米的直營店。

韓都衣舍則是三家中最為專注線上渠道的。記者在其官網了解到，2012年韓都衣舍曾嘗試開出實體店，不過是以清貨為目的，而非以營利為目的。近來其創始人趙迎光曾在多個場合表示“堅決不開線下店”。

紛紛謀求上市

這些互聯網女裝品牌不約而同紛紛謀求上市。原因是什么？

方建華的說法盡管比較官方，但也具有一定的代表性。他說，匯美集團上市，是水到渠成的事情。上市是為了募集資金，也可以提高公司品牌知名度，增加拓展業務的工具和能力，吸引人才，也可以降低公司的運營風險。上市后，公司未來也可以有更多并購重組的機會，運用資本市場來拓展公司的業務。

近三年匯美集團營業收入快速增長，招股書顯示，其營業收入為2013年5.89億元，2014年9.49億元，2015年11.40億元。但由于新品牌快速孵化和啟動了線下渠道的構建及運營，這方面大量的資金投入使得凈利潤有所下滑。

招股說明書顯示，匯美集團上市后募集到的資金，將投入三大重要項目，包括交易與交互全渠道升級改造項目（即O2O項目）、時尚品牌孵化建設項目、信息化建設項目。三大項目的投資總額為45034.87萬元，全數來自上市募集資金。

2015年，匯美集團曾獲得國內上市企業搜于特的投資。招股書顯示，公司實際控制人方建華、單鈺芳及其一致行動人共持有匯美集團股份比例為42.58%，搜于特占比25.20%，IDG資本管理的和諧成長持股13.20%。另外，珠海匯承是匯美集團設立用于員工激勵計劃的平臺，占公司總股本9.17%。由黃曉明、李冰冰、任泉發起的“Star VC”也曾在2014年9月投資韓都衣舍，共持股1.48%。

業內人士表示，傳統品牌加入電商，消費者購買需求持續升級，加之微商、跨界電商、網紅電商等新的電商業態前赴后繼，使得曾經風光無限的眾多淘品牌生存空間大受擠壓。因此，互聯網品牌也要通過轉型，告別野蠻生長，進入新的發展階段。而上市可以幫助他們獲得更強的資本輸血、更規范的管理和社會化運作。

值得一提的是，除了女裝品牌以外，還有一大波互聯網品牌扎堆上市。有數據顯示，阿里巴巴平臺目前有逾50家企業啟動IPO計劃。比如三只松鼠、駱駝、阿芙、韓后等。為此，阿里巴巴旗下天貓平臺還專門成立“協助商家上市辦公室”，用以服務互聯網品牌上市事宜。

（來源：第一財經日報 藍之馨）