很多小伙伴剁過手的女裝茵曼要上市了。證監(jiān)會近日發(fā)布消息，匯美集團(tuán)正式向中國證監(jiān)會申請公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市。該公司擬向社會發(fā)行8000萬股，發(fā)行后總股本為32000萬股。作為互聯(lián)網(wǎng)服裝品牌的代表企業(yè)，“茵曼”、“初語”所屬匯美集團(tuán)正式“應(yīng)考”資本市場。

互聯(lián)網(wǎng)服裝品牌的資本化熱潮正在到來。今年上半年，另一家互聯(lián)網(wǎng)女裝代表品牌韓都衣舍也確認(rèn)將登陸新三板。主打少數(shù)民族風(fēng)系列的淘品牌女裝裂帛也在不久前向證監(jiān)會提交了IPO申請，同樣擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

業(yè)內(nèi)人士稱，電商平臺的流量紅利豐期已逐漸過去，互聯(lián)網(wǎng)服裝品牌在經(jīng)歷了前段時間的快速增長之后也面臨下一步發(fā)展的問題。除了繼續(xù)嘗試互聯(lián)網(wǎng)的新鮮玩法比如直播、網(wǎng)紅等線上推廣渠道以外，這些互聯(lián)網(wǎng)服裝品牌更紛紛嘗試從線上走到線下，并進(jìn)行多品類、多品牌的擴(kuò)充。而這些都需要資金的支持。這也是他們紛紛謀求上市的原因。

一批淘品牌的誕生

說到互聯(lián)網(wǎng)女裝，茵曼是繞不過去的名詞。“雙十一”剛剛興起的時候，茵曼以天貓女裝銷售榜首成為耀眼的明星。

1998年，匯美集團(tuán)董事長兼CEO、茵曼品牌創(chuàng)始人方建華開始創(chuàng)業(yè)。2008年，茵曼開始入駐淘寶商城（天貓），從ODM 、B2B向B2C轉(zhuǎn)型。2011年、2013年兩年，茵曼位居“雙十一”天貓女裝品牌榜首。

2015年，匯美主要品牌均保持較高的重復(fù)購買率。其中，茵曼的復(fù)購率達(dá)42.7%，初語達(dá)39.1%，生活在左達(dá)37.5%，處于行業(yè)內(nèi)的較高水平。

韓都衣舍、裂帛也是差不多同一時期誕生的淘品牌。當(dāng)然商業(yè)模式各有不同。比如，韓都衣舍的盈利一部分是靠商品的銷售，還有一部分是幫助其他品牌進(jìn)行線上運(yùn)營的服務(wù)費(fèi)。其銷售一部分是通過韓都自己的官網(wǎng)和天貓、京東等平臺直接銷售給用戶，還有一部分則是其先批量賣給其他平臺如唯品會，再由這些平臺賣給個人買家。

這些企業(yè)發(fā)展的路徑有相似之處，比如，都是走多品牌、多品類的路徑。

匯美集團(tuán)旗下，除了茵曼和初語兩個銷量排名靠前的品牌以外，還有生活在左、samyama、達(dá)麗坊、秋殼（原名秋売）、Pass等多個自主品牌。第一財經(jīng)記者了解到，匯美目前已孵化十多個自主品牌。同時除了女裝以外，匯美近期還頻頻跨界，衍生出多個相關(guān)子品牌，如家居品牌茵曼HOME、童裝品牌茵曼Kids。集團(tuán)旗下產(chǎn)品品類還延伸至女鞋、箱包、運(yùn)動裝、家居裝飾品、家具等。

裂帛也是如此。除了“裂帛”，裂帛公司旗下還有另外10個品牌，以女裝為主，男裝與童裝為輔。韓都衣舍更是孵化和運(yùn)營了35個品牌，涵蓋女裝、男裝、童裝、戶外、相關(guān)配飾等。

在整體消費(fèi)疲軟的情況下，這些互聯(lián)網(wǎng)女裝品牌通過不斷創(chuàng)新運(yùn)營拉動銷售。比如，一些品牌作了反向供應(yīng)量的嘗試，采用預(yù)售制大幅降低庫存壓力；此外，通過和粉絲群的高黏性，大幅降低營銷成本。今年的網(wǎng)紅和直播熱點(diǎn)，以及社交電商等新型玩法，作為互聯(lián)網(wǎng)基因十足的互聯(lián)網(wǎng)品牌都在第一時間嘗鮮。

線上品牌落地

可以說，茵曼和初語是典型的誕生于互聯(lián)網(wǎng)時代的女裝品牌。而從2015年開始，匯美集團(tuán)開始從線上走到線下，啟動“茵曼+千城萬店”項(xiàng)目，這個項(xiàng)目意味著茵曼五年內(nèi)要在1000個城市里開到10000家門店。截至2015年年末，“茵曼+千城萬店”已簽約163 家線下店，覆蓋23個省市，今年仍在持續(xù)招商。

茵曼線下開店也運(yùn)用了典型的互聯(lián)網(wǎng)思維。方建華告訴第一財經(jīng)記者，茵曼開店的創(chuàng)新之處在于充分挖掘粉絲的能量。“除了買茵曼的衣服，還可以一起創(chuàng)業(yè)。這是粉絲經(jīng)濟(jì)的一種極致表現(xiàn)。”方建華說。

不同于傳統(tǒng)的服飾品牌實(shí)體店，茵曼店鋪內(nèi)的服裝吊牌上只有二維碼，掃碼才能獲得價格及其他信息，并承諾款式線上線下同步更新，貨品的價格也實(shí)時同步。消費(fèi)者可以選擇現(xiàn)金支付，也支持手機(jī)支付。

裂帛也在推進(jìn)實(shí)體店的布局。此前，在其招股書中提到了與電商平臺合作時的隱憂，比如，“如果公司未來無法與上述電商平臺保持良好的合作關(guān)系”、“上述電商平臺的銷售政策及收費(fèi)、搜索等規(guī)則發(fā)生重大不利變化”等。

招股書披露，裂帛此次欲募集4億元投入研發(fā)設(shè)計、子品牌建設(shè)、線下渠道建設(shè)等項(xiàng)目。在未來兩年里，裂帛將在北京、上海、杭州的核心商圈各開出一家面積約1000平米的旗艦店，同時在一線城市的副商圈和“消費(fèi)力強(qiáng)的二線城市的核心商圈”開出總計12家80~120平米的直營店。

韓都衣舍則是三家中最為專注線上渠道的。記者在其官網(wǎng)了解到，2012年韓都衣舍曾嘗試開出實(shí)體店，不過是以清貨為目的，而非以營利為目的。近來其創(chuàng)始人趙迎光曾在多個場合表示“堅(jiān)決不開線下店”。

紛紛謀求上市

這些互聯(lián)網(wǎng)女裝品牌不約而同紛紛謀求上市。原因是什么？

方建華的說法盡管比較官方，但也具有一定的代表性。他說，匯美集團(tuán)上市，是水到渠成的事情。上市是為了募集資金，也可以提高公司品牌知名度，增加拓展業(yè)務(wù)的工具和能力，吸引人才，也可以降低公司的運(yùn)營風(fēng)險。上市后，公司未來也可以有更多并購重組的機(jī)會，運(yùn)用資本市場來拓展公司的業(yè)務(wù)。

近三年匯美集團(tuán)營業(yè)收入快速增長，招股書顯示，其營業(yè)收入為2013年5.89億元，2014年9.49億元，2015年11.40億元。但由于新品牌快速孵化和啟動了線下渠道的構(gòu)建及運(yùn)營，這方面大量的資金投入使得凈利潤有所下滑。

招股說明書顯示，匯美集團(tuán)上市后募集到的資金，將投入三大重要項(xiàng)目，包括交易與交互全渠道升級改造項(xiàng)目（即O2O項(xiàng)目）、時尚品牌孵化建設(shè)項(xiàng)目、信息化建設(shè)項(xiàng)目。三大項(xiàng)目的投資總額為45034.87萬元，全數(shù)來自上市募集資金。

2015年，匯美集團(tuán)曾獲得國內(nèi)上市企業(yè)搜于特的投資。招股書顯示，公司實(shí)際控制人方建華、單鈺芳及其一致行動人共持有匯美集團(tuán)股份比例為42.58%，搜于特占比25.20%，IDG資本管理的和諧成長持股13.20%。另外，珠海匯承是匯美集團(tuán)設(shè)立用于員工激勵計劃的平臺，占公司總股本9.17%。由黃曉明、李冰冰、任泉發(fā)起的“Star VC”也曾在2014年9月投資韓都衣舍，共持股1.48%。

業(yè)內(nèi)人士表示，傳統(tǒng)品牌加入電商，消費(fèi)者購買需求持續(xù)升級，加之微商、跨界電商、網(wǎng)紅電商等新的電商業(yè)態(tài)前赴后繼，使得曾經(jīng)風(fēng)光無限的眾多淘品牌生存空間大受擠壓。因此，互聯(lián)網(wǎng)品牌也要通過轉(zhuǎn)型，告別野蠻生長，進(jìn)入新的發(fā)展階段。而上市可以幫助他們獲得更強(qiáng)的資本輸血、更規(guī)范的管理和社會化運(yùn)作。

值得一提的是，除了女裝品牌以外，還有一大波互聯(lián)網(wǎng)品牌扎堆上市。有數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴平臺目前有逾50家企業(yè)啟動IPO計劃。比如三只松鼠、駱駝、阿芙、韓后等。為此，阿里巴巴旗下天貓平臺還專門成立“協(xié)助商家上市辦公室”，用以服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)品牌上市事宜。

（來源：第一財經(jīng)日報 藍(lán)之馨）