中國商業物業市場信心指數（CRMCI）首現回落，總體保持樂觀

2016年中國商業地產信心指數（CCRECI）為114.0，較上一年下降5個點。

其中，2016年中國商業物業信心指數（CRMCI）較上一年下降8個點至116.5，顯示市場信心雖然有所回落，但總體保持樂觀。從商業物業市場各參與方來看，服務商超越品牌商位居第一；品牌商信心指數大幅下降了19個點至108.5；業主方信心指數保持穩定，為121.2。 

從城市級別的商業物業信心指數來看，一線城市依然保持領先優勢，二線城市緊隨其后，而三線城市則錄得最大跌幅，較去年下降了23個點，降至100.1。 

三線城市拖累中國商業物業信心指數

盈石集團研究中心發現，2016年三線城市商業物業信心指數表現不如去年。業主方于三線城市的商業物業市場信心指數更是跌至枯榮線下。這主要是由于，受訪者對三線城市的“消費者購買力增長“持悲觀態度的受訪者占比上升至近三成。

存量時代到來，七成服務商和業主方對資產增值信心堅定

據盈石集團研究中心統計，2015年末20大城市商業物業市場總存量突破1億平方米，2016年將有超過 2,380萬平方米的商業物業項目入市，供應將達到頂峰，商業物業市場將跨進存量房去化的白銀時代。

面對供應壓力，部分業主方和服務商卻對自身項目運營的信心保持堅定。在本次調查中，超過70%的業主方和服務商對項目的“資產增值”報以樂觀期許。從受訪者最看好的城市來看，深圳超越北京位列第二，連續兩年位居前列。

盈石（深圳）資產管理有限公司副總裁陳耀華指出，經過三十多年的高速發展，深圳更早地面臨土地資源日益稀缺帶來的問題，也意味著最大化土地的資產價值是深圳優質商業地產服務商的核心競爭力之一。 

母嬰、運動、休閑娛樂品牌商信心走強

盈石集團研究中心發現，新消費增長點紛紛涌入市場。在本次調查中，新消費細分類別的零售類品牌商都對市場報以樂觀期許。如母嬰童相關、運動戶外以及潮牌服飾零售商的信心指數拋離其他零售類別。 

總的來看，三大類品牌商依然保持樂觀。休閑娛樂及配套服務類品牌商信心指數最高，為117.4；餐飲類品牌商為105.8；零售類品牌商略高于餐飲類品牌商，達到106.6。 

大消費時代為精細化產品帶來廣大發展空間

在本次調查中，商業物業信心指數（CRMCI）連續三年保持高于寫字樓信心指數（COMCI）的水平。這很大程度是受惠于業主方和服務商對一線城市經濟和消費市場的樂觀期望。隨著收入水平的不斷上升，中國居民消費需求已經發生實質轉變，這將促使品牌商加大力度向精細化方向發展，特別是兒童、母嬰、醫療保健等行業。

盈石集團研究中心總經理、皇家特許測量師學會中國商業地產專業委員會主席張平女士認為：“中國商業市場已經逐步邁進人文和商業理念為王的大消費時代。業主方和服務商為消費者更具個性化的精神消費訴求提供豐富的購物場景、文化體驗，是商業地產從業者供給側發力、結構性改革的重點方向。”

中國商業地產投資信心指數（CREICI）總體趨向樂觀 

2016年中國商業地產投資信心指數（CREICI）為107.4，其中寫字樓投資方信心指數達到111.6，商業物業投資方信心指數則為101.3，總體趨向樂觀。

本次調查中，寫字樓投資方信心指數高于商業物業投資方10個點。原因在于，受訪者中對二線城市商業物業增值、租金增長持悲觀態度的占比較寫字樓均高出15個百分點以上。

投資方對商業地產觀望情緒濃厚 

寫字樓投資方對大宗成交價格的期望偏向樂觀，其信心指數達到104.7，高出商業物業投資方約20個點。而從大宗交易成交量來看，投資方于商業物業和寫字樓的信心指數都處于低位。商業地產供需失衡加劇投資方對商業地產大宗交易的觀望情緒。

資產證券化將支撐商業地產長足發展

目前，中國商業地產已經沉淀了天量的物業資產，傳統投資杠桿已然缺失效率，各參與方正在積極探索尋求實現輕資產化運營。盈石集團研究中心總經理、皇家特許測量師學會(RICS)中國商業地產專業委員會主席張平女士認為，隨著政府加快推進資產證券化，房地產權益投資將成為市場趨勢，預計屆時核心城市優質項目將在更透明公開的市場上實現資產價值。

（來源：盈石中國）