一則《永輝超市正在洽談并購(gòu)北方某省最大連鎖企業(yè)》的公眾號(hào)文章突然火了，點(diǎn)擊率直線上升。原本只是一個(gè)行業(yè)內(nèi)的探討，一下子蔓延開(kāi)來(lái)，多家媒體相繼跟進(jìn)。晚間，永輝超市發(fā)布公告澄清公司未參與洽談收購(gòu)北方某省最大連鎖企業(yè)，也未獲悉媒體所述收購(gòu)信息。對(duì)于永輝超市如此及時(shí)的反應(yīng)，并未見(jiàn)到應(yīng)有的喝彩，反而是有不少人在說(shuō)，不并就不并，出來(lái)澄什么清。可以想象，這件事情背后公眾關(guān)心的并不是永輝超市并不并購(gòu)，而是對(duì)永輝超市不滿正在不斷迸發(fā)。

傳聞內(nèi)容說(shuō)永輝超市參與并購(gòu)的超市年銷(xiāo)售額只不過(guò)60億，60億其實(shí)對(duì)于永輝來(lái)講不癢不痛，每年新開(kāi)門(mén)店帶來(lái)的貢獻(xiàn)都超過(guò)60億，更何況傳聞是家虧損企業(yè)，經(jīng)營(yíng)已經(jīng)陷入困境。這樣的企業(yè)并購(gòu)過(guò)來(lái)也無(wú)法增厚永輝的業(yè)績(jī)，反而可能再度攤薄每股收益，實(shí)在談不上并購(gòu)價(jià)值。永輝的問(wèn)題在于擴(kuò)容過(guò)于厲害，不斷在股市進(jìn)行圈錢(qián)，上市這么多年從未對(duì)中小股東真正負(fù)責(zé)過(guò)。京東的定增又獲得通過(guò)了，今年僅有的那點(diǎn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，很快就有要被攤薄得所剩無(wú)幾。既然業(yè)績(jī)攤薄完了，那么又拿什么來(lái)支撐股價(jià)呢?所以對(duì)于很多堅(jiān)守永輝的投資者又要經(jīng)歷一年的苦楚，還好永輝超市已經(jīng)淪為中國(guó)商業(yè)連鎖板塊第一低價(jià)股，率先拿到一個(gè)“中國(guó)第一”，終于沒(méi)有公司可以超越它了，廣大投資者也可以安心準(zhǔn)備過(guò)年了。劉歡不是總喜歡唱重頭再來(lái)嗎?看看劉歡都等到長(zhǎng)發(fā)及腰了，也讓廣大失意者有了精神依托。

公眾號(hào)文章的作者為業(yè)內(nèi)人士，作為行走江湖多年的老司機(jī)，傳出來(lái)的信息應(yīng)該是具有一定可信度的。業(yè)內(nèi)人士不是證券市場(chǎng)大咖，就算持有100手永輝超市也不至于發(fā)布假消息來(lái)影響公眾視聽(tīng)。再說(shuō)莊家還能真的盯著他手上那100手股票，一買(mǎi)就跌，一賣(mài)就漲。文章提到永輝提出只收購(gòu)部分符合自身需求的門(mén)店，而X超市與當(dāng)?shù)卣�府希望整體打包出售，以避免虧損門(mén)店關(guān)閉數(shù)千員工失業(yè)。我個(gè)人認(rèn)為這是符合邏輯的，一個(gè)是永輝對(duì)部分符合自身需求的門(mén)店進(jìn)行收購(gòu)，這是符合永輝現(xiàn)狀的，如果要編的話干脆編整體收購(gòu)金額來(lái)得更大，更有影響力;一個(gè)是X超市和政府希望整體打包出售，避免數(shù)千員工失業(yè)，引發(fā)不必要的動(dòng)蕩，這也符合政府一貫處理相關(guān)事務(wù)的邏輯。

如果公眾號(hào)作者沒(méi)有撒謊的話，那么永輝是否會(huì)因?yàn)橄�息突然擴(kuò)散打亂了永輝原有的節(jié)奏而進(jìn)行緊急掩蓋呢?這個(gè)筆者就不得而知。畢竟我們不知道所謂的X超市到底是哪家超市，也不知道X超市是否真的走到無(wú)路可走，一直在聯(lián)系可能重組它的對(duì)象。更不知道永輝融牛奶國(guó)際那筆錢(qián)到底什么時(shí)候真正用于并購(gòu)，那么多的謎團(tuán)只有內(nèi)部人真正知曉了。中小投資者其實(shí)在這些事情上毫無(wú)話語(yǔ)權(quán)。

從一個(gè)平時(shí)點(diǎn)擊率只有一兩千的公眾號(hào)文章被刷爆，我們可以想象市場(chǎng)是多么希望永輝能夠出點(diǎn)利好推動(dòng)股價(jià)。從2010年32塊錢(qián)上市開(kāi)盤(pán)到現(xiàn)在只有4塊錢(qián)，不說(shuō)經(jīng)歷了一大波牛市吧，好意思嗎?很多做商業(yè)的朋友看到永輝拓展速度快，也肯給租金，就想投資永輝，覺(jué)得牛、前景不錯(cuò)。我以前一直跟他們講時(shí)機(jī)不成熟，生意是生意，投資是投資，可以是朋友，但不一定要入股。等永輝真正開(kāi)完店后大家手上有永輝的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)時(shí)就會(huì)發(fā)現(xiàn)理想與現(xiàn)實(shí)的差距。永輝處于一個(gè)燒規(guī)模的過(guò)程，你要有足夠的青春陪它玩才行，等它有招一日終一舉功成名就，也許你已經(jīng)半路下車(chē)了。不過(guò)做商業(yè)的人投資永輝真的蠻多的，可惜路漫漫其修遠(yuǎn)兮……。某次商業(yè)峰會(huì)聽(tīng)會(huì)上一教授在演講，其中提到永輝，當(dāng)然他當(dāng)時(shí)用某企業(yè)代替，也暗諷永輝光增市值不增股價(jià)，不對(duì)中小股東負(fù)責(zé)。這也是行業(yè)學(xué)者們對(duì)永輝的一個(gè)不滿吧，畢竟很多學(xué)者也是蠻看好永輝的，不少人把自己的一些積蓄都投入到永輝當(dāng)中，可惜這么多年永輝并未投桃報(bào)李。行業(yè)對(duì)于永輝的評(píng)價(jià)都相當(dāng)高，更何況外圍市民呢?但是愛(ài)得越深傷得越深。永輝在市值不斷增加的背后，是廣大投資者心在不斷滴血的時(shí)候!

從這次傳聞背后的宣泄來(lái)看，很多中小投資者已處于極度壓抑狀態(tài)。他們看不到希望，又天天盼望，幻想著永輝立刻成為行業(yè)第一，立刻把眾多對(duì)手干掉，殺入湖南、殺入山東，一統(tǒng)江湖后，股價(jià)上也能趕緊給自己一些回報(bào)。但現(xiàn)實(shí)是永輝跟步步高、家家悅都是好基友，哪有那么快相殘;光有規(guī)模沒(méi)有利潤(rùn)又拿什么來(lái)支撐股價(jià)呢?實(shí)體不是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，有流量就可以玩估值。京東定增實(shí)施后立刻攤薄，下半年進(jìn)行并購(gòu)也可能要2017年才能并表，業(yè)績(jī)?cè)龊竦幕�礎(chǔ)何在?業(yè)績(jī)催化這條路基本行不通了。那么接下來(lái)看事件催化呢?國(guó)內(nèi)連鎖企業(yè)能夠?qū)τ垒x造成事件催化的不多，有的規(guī)模太小，不夠塞牙縫;有的看起來(lái)有點(diǎn)規(guī)模，但已經(jīng)虧損累累，靠著政府支持勉強(qiáng)支撐著。好的標(biāo)的并不多，實(shí)際上大家都在盯著那僅有的幾家會(huì)不會(huì)產(chǎn)生并購(gòu)，一旦成型算得上行業(yè)大事件記錄2016年年冊(cè)了。但這個(gè)需要踩準(zhǔn)永輝的節(jié)奏，在京東資金沒(méi)有到賬前，應(yīng)該不會(huì)有動(dòng)作。永輝還有個(gè)卡點(diǎn)是總裁人選，永輝將選什么樣的人任新總裁，新總裁又會(huì)帶來(lái)怎樣的資源，他是會(huì)對(duì)永輝產(chǎn)生重大影響的。事件驅(qū)動(dòng)在于精算，不在于死守，當(dāng)然死守也終有一天會(huì)守到的，就怕……。

其實(shí)中國(guó)市場(chǎng)是一個(gè)資金推動(dòng)型市場(chǎng)，資金流向哪里，哪里才會(huì)有溢價(jià)。投資永輝的基本都是屌絲，沒(méi)什么錢(qián)，又保守。每天買(mǎi)菜的大媽大爺覺(jué)得永輝不錯(cuò)，自己對(duì)企業(yè)蠻熟悉的，周邊大嬸們也都蠻認(rèn)可的，就拿養(yǎng)老錢(qián)買(mǎi)點(diǎn)，偶爾看個(gè)電視股評(píng)之類(lèi)的，把這種行為稱(chēng)之為價(jià)值投資。行業(yè)從業(yè)人員喜歡買(mǎi)點(diǎn)，接觸永輝多或者聽(tīng)得多了，感覺(jué)也認(rèn)可，這個(gè)群體算白領(lǐng)吧，每個(gè)月付完房貸、水電物業(yè)費(fèi)之類(lèi)的，省下那么點(diǎn)錢(qián)，也想理理財(cái)，畢竟你不理財(cái)財(cái)不理你嘛。至于這個(gè)行業(yè)比較有錢(qián)的，反正沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)開(kāi)發(fā)商之類(lèi)的喜歡投資永輝的。還有些人連永輝是啥都沒(méi)見(jiàn)過(guò)，就投資永輝的，基本就是瞎蒙，人云亦云，投資額度也不會(huì)大。

國(guó)內(nèi)投資資本現(xiàn)在很多都集中在機(jī)構(gòu)手上，機(jī)構(gòu)這些年都在TMT里面轉(zhuǎn)，對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)基本不屑。實(shí)際上傳統(tǒng)行業(yè)業(yè)績(jī)確實(shí)也不行，機(jī)構(gòu)分析能力跟眼光沒(méi)有對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)有誤判。永輝雖然造勢(shì)不錯(cuò)，但并沒(méi)有獲得機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。永輝有基金公司持股，可惜很多都是指數(shù)型基金被動(dòng)配置，永輝講的故事沒(méi)能獲得資本的認(rèn)可，或者說(shuō)沒(méi)能獲得專(zhuān)業(yè)人員的認(rèn)可。永輝要在資本上回報(bào)中小股東這路還真的蠻坎坷的……。