百貨業(yè)的春天似乎仍未到來。

近日，聯(lián)商網(wǎng)發(fā)布的一份分析報(bào)告顯示，涉足百貨業(yè)的57家上市公司，2016年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2628.01億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-53.0726億元。其中，77%的公司營(yíng)收下降，75%的公司凈利潤(rùn)下降，營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙降的公司則占67%。

上述報(bào)告還特別指出，百貨業(yè)之所以會(huì)出現(xiàn)全行業(yè)平均虧損的情況，主要是受港股上市公司人和商業(yè)巨額虧損的影響。根據(jù)人和商業(yè)2016年半年報(bào)，其營(yíng)收為5.23億元，虧損卻達(dá)到了144.93億元。

另外56家百貨、購(gòu)物中心上市公司，2016年上半年凈利潤(rùn)率3.5%，高于零售業(yè)上市公司平均水平1.1個(gè)百分點(diǎn)。這被認(rèn)為是“實(shí)際情況要比想象的好一些”。即便如此，聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心主任、上海商學(xué)院教授周勇在報(bào)告中認(rèn)為，“百貨店、購(gòu)物中心、超市在電商后發(fā)優(yōu)勢(shì)的猛攻下節(jié)節(jié)敗退，且傷亡慘重”。

“百貨業(yè)前幾年在努力轉(zhuǎn)型，目前有了一定的成效。”中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)會(huì)研究院國(guó)際貿(mào)易研究部主任趙萍表示，但是上述情況很難表明百貨業(yè)正在回暖，更多應(yīng)歸因于百貨業(yè)向購(gòu)物中心和電商方向的轉(zhuǎn)型，這帶來了盈利能力的提升。

57家中43家凈利下滑

根據(jù)上述報(bào)告，2016年上半年，我國(guó)零售業(yè)122家零售業(yè)上市公司，包括百貨、購(gòu)物中心、超市、服飾、珠寶、家電數(shù)碼、藥店、電商等零售業(yè)態(tài)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8943.68億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)214.9364億元，凈利潤(rùn)率僅為2.40%。

其中，百貨與購(gòu)物中心板塊的57家上市公司，2016年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2628.01億元，占營(yíng)收總額的29%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-53.0726億元，營(yíng)收下降面77%，凈利潤(rùn)下降面75%，營(yíng)收與凈利潤(rùn)雙降面67%，都高于平均下降程度。

不過，根據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心主任、上海商學(xué)院教授周勇撰文的報(bào)告顯示，百貨之所以會(huì)出現(xiàn)全行業(yè)平均虧損的情況，主要是受港股上市公司人和商業(yè)巨額虧損的影響。

曾被譽(yù)為“防空洞之王”的人和商業(yè)，2016年上半年?duì)I收為5.23億元，以144.93億元的虧損，拉低了百貨業(yè)上市公司2016年上半年的盈利水平。

這已不是人和商業(yè)的首次虧損。2013年，人和商業(yè)收入5.474億元，虧損17.48億元。2014年，人和商業(yè)虧損17.145億元。2015年，人和商業(yè)收購(gòu)了控股股東關(guān)聯(lián)方持有的中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)，意在進(jìn)入農(nóng)產(chǎn)品行業(yè);同時(shí)考慮通過出售地下商場(chǎng)的項(xiàng)目，來取得現(xiàn)金進(jìn)行2016年到期的海外貸款及債務(wù)的償還。

目前，人和商業(yè)經(jīng)營(yíng)兩個(gè)業(yè)務(wù)，分別是地下商場(chǎng)業(yè)務(wù)及農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù);而被稱為“出售組合”的23個(gè)已落成購(gòu)物商場(chǎng)、11個(gè)在建購(gòu)物商場(chǎng)和10個(gè)正在規(guī)劃并已取得建筑許可的購(gòu)物商場(chǎng)，已經(jīng)在今年7月8日以10億美元的價(jià)格出售給人和商業(yè)主要股東戴永革控制的一間實(shí)體。

根據(jù)周勇撰文內(nèi)容，除人和商業(yè)以外，另外56家百貨、購(gòu)物中心上市公司中，僅有8家公司虧損，這8家的虧損總額為6.47億元。

行業(yè)回暖仍需時(shí)日

百貨及購(gòu)物中心上市公司的凈利潤(rùn)率略高，這是否表明了百貨業(yè)的回暖趨勢(shì)?對(duì)此，趙萍分析認(rèn)為，很難說行業(yè)正在回暖，百貨業(yè)凈利潤(rùn)略高應(yīng)歸因于幾年來轉(zhuǎn)型的成效。

“百貨業(yè)向購(gòu)物中心和電商方向轉(zhuǎn)型，帶來了比較好的盈利能力提升。”趙萍表示，目前百貨業(yè)主要的轉(zhuǎn)型方向是購(gòu)物中心、電商和深度自營(yíng)，而在利潤(rùn)率方面表現(xiàn)出的“回暖”，更多地是搭載了購(gòu)物中心和電商的概念，為公司獲得了新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

趙萍認(rèn)為，購(gòu)物中心附加了更多的服務(wù)業(yè)態(tài)，集客能力和盈利能力都在上升。對(duì)大部分百貨業(yè)公司而言，向購(gòu)物中心的轉(zhuǎn)型，是業(yè)績(jī)向好的主要推動(dòng)力;百貨業(yè)很多公司的電商目前處于起步階段，達(dá)到業(yè)績(jī)拉升的效果仍需時(shí)間。

百貨業(yè)轉(zhuǎn)型做出的嘗試還包括深度自營(yíng)，通過自采的方式希望加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的了解。趙萍表示，這仍處在初期探索階段，目前對(duì)業(yè)績(jī)的變化影響不大。

周勇在報(bào)告中認(rèn)為，“百貨店、購(gòu)物中心、超市在電商后發(fā)優(yōu)勢(shì)的猛攻下節(jié)節(jié)敗退，且傷亡慘重。無論是具有政府扶持與資金支持的國(guó)企，還是擁有先進(jìn)零售管理技術(shù)的外企，基本無一幸免。這說明，單純以商品銷售為主的實(shí)體零售商的整體衰退已成為一種行業(yè)趨勢(shì)。”

那么，實(shí)體零售商未來是否存在“止損”的可能，上述衰退狀況何時(shí)將得到緩解？對(duì)此，趙萍認(rèn)為，這或取決于電商的滲透情況。趙萍表示，很多實(shí)體零售商，目前仍在探索線上線下的互動(dòng)發(fā)展模式;雖然O2O已不是風(fēng)口，但仍是實(shí)體零售商發(fā)展重點(diǎn)之一。

“當(dāng)實(shí)體零售商打通線上線下，會(huì)迎來企穩(wěn)回升的契機(jī)，和電商相比將凸顯自身優(yōu)勢(shì)。”趙萍認(rèn)為。

（來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：趙天宇）