聯商網消息：據聯商網不完全統計，2016年，我國七大零售業態的121家零售業上市公司共實現營收16828.77億元，凈利潤986.71億元。

其中，營收在10億元以上的公司107家，實現營收16752.98億元，凈利潤984.56億元。營收在10億元以上的107家公司凈利潤率比2015年大幅度增長，主要是阿里的2016年的凈利潤高達578.71億元，同比增長36%。

這121家企業包括55家百貨購物中心、13家超市連鎖、36家服飾、5家家電連鎖、5家藥店連鎖、4家電商、3家休閑食品。

備注：

1、圖表為不完全統計，榜單按企業營收排名，數據來源為該上市公司財報。

2、貨幣單位為人民幣，美元、港幣按2016年12月31日當日匯率轉換成人民幣。

3、美股數據按照非美國通用會計準則下(Non-GAAP)統計。

4、此次統計零售業上市公司共計121家，入選營收榜的企業共計107家，入選企業按照營收10億元門檻選取。

如果剔除阿里的利潤，另外106家公司的凈利潤率同比略有下降，但總體情況要優于2015年，營收與凈利潤的下降面以及虧損面都有不同程度的縮小，如【表1】所示。

一

零售業上市公司的市場份額首次突破5%

107家公司的營收總額在社會消費品零售總額(332316億元)中的占比為5.03%，首次突破5%。

2015年93家零售業上市公司實現營收1.41萬億，約占社會消費品零售總額的4.68%。2016年由于阿里、京東、唯品會等營收在500億元以上的電商企業營收額的大幅度增長，整個零售市場的基本格局正在逐步改變。

但宏觀統計數據顯示，從2012年到2016年，主營業務收入在500萬元及以上的“限額以上單位”的零售總額在社零總額中的占比，從48.82%下降到了46.43%，四年下降了2.43個百分點，年均下降約0.6個百分點，其中，最近兩年連續下降，2016年下降了0.95個百分點。

限額以上零售企業所實現的零售額的社零占比持續下降，一方面體現了中小微零售企業的活力，另一方面也從一個側面反映了我國具有一定規模的零售企業還沒能真正發力。

由于電商企業在整個社會消費品零售總額中的占比還較低，所以，從總體來說，大型零售企業的市場份額仍然不高，也許是線下實體店的疲弱拖累整個大型零售企業市場份額的提升。

二

營收：出現“750現象”

阿里、京東、蘇寧云商、高鑫零售、國美電器、唯品會、永輝超市等7家公司，共實現營收8500.11億元，其營收占107家零售業上市公司營收總額的50.74%，占社會消費品零售總額的2.56%。

其中，3家電商企業合計實現營收4750.63億元，約占107家零售業上市公司營收總額的28.36%;2家家電連鎖公司實現營收2252.75億元，占營收總額的13.45%，2家超市公司實現營收1496.73億元，占營收總額的8.93%。7家公司所實現的營收超過50%，此謂零售業上市公司的“750現象”。

京東、阿里、蘇寧云商、高鑫零售四家公司分別以2602億元、1582.73億元、1485.3億元、1004.41億元的營收規模進入千億元行列，其中，電商企業領跑全國零售業。

三

凈利：出現“570現象”

2016年107家零售上市公司平均凈利潤率為5.88%，與2015年88家零售上市公司凈利潤率2.79%相比，上升了3.09個百分點。

如果剔除阿里的凈利潤與營收，106家公司的凈利潤率為2.67，微弱下降了0.12個百分點，凈利潤下降面與虧損面同比有明顯縮減。

從凈利潤總額來看，阿里、雅戈爾、海瀾之家、唯品會、高鑫零售五家公司實現凈利潤701.09億元，在107家零售上市公司所實現984.56億元的凈利潤總額中的占比為71.21%，五家公司實現了超過70%的利潤，零售上市公司2016年的凈利潤結構存在“570現象”。

除阿里實現578.71億元凈利潤外，其他公司的盈利情況如下：雅戈爾與海瀾之家的凈利潤都超過30億元。凈利潤在20-30億元的公司有3家：唯品會、高鑫零售、安踏體育。凈利潤在10-20億元的公司有6家：森馬服飾、利福國際、銀泰商業、永輝超市、小商品城、京東。

阿里一家的利潤占107家上市公司凈利潤總額的58.78%，這是一個按照非美國通用會計準則計算的利潤，包含了股權獎勵支出及相關的工資稅支出，是一個相對偏大的利潤數。其他11家凈利潤超過10億元的公司實現凈利潤220.28億元，占106家(除阿里外)零售業上市公司凈利潤總額的54.28%，平均每家實現年度凈利潤22億元。

凈利潤在5-10億元的公司有12家，如鄂武商A、百聯股份、中國動向、蘇寧云商、李寧等；凈利潤在1-5億元的公司有53家；凈利潤在1億元以下的公司有28家；虧損及其它13家。

2015年大型電商企業領跑虧損，2016年大型電商企業實現扭虧為盈，新型零售企業與傳統零售企業都出現了巨額虧損。

虧損較大的企業有：

匯銀智慧社區在營收下降三成多的情況下虧損7.3億元。

達芙妮國際繼續虧損7.26億元。

卜蜂蓮花雖然北方區扭虧為盈但整體仍然虧損5.38億元。

聯華超市雖然營收有微量增長，但仍然出現了4.5億元的巨虧。

報喜鳥營收只下降一成多，但凈利潤急劇下降，出現3.86億元的巨虧。

虧損超過3億元的還有營收與凈利潤雙降的亨得利、友好集團。

從單純的電商業務來分析，其實在2014年有些企業如京東就實現了盈利，但后來又出現了虧損，盈利與虧損的變換，在很大程度上取決于投資項目，而非電商的主營業務。在醫藥、服裝、百貨、超市等各個零售業態中，都普遍存在此類現象，投資收益直接影響公司的盈虧狀況。

四

營收總額電商類零售業上市公司占主導

從各業態的營收情況來分析，如【表2】所示，在121家零售業上市公司中，電商業態已經超越百貨行業成為上市公司中營收占比最高的行業，占比高達28.31%。其次是百貨行業，營收占比為26.82%。第三位是超市，營收占比為16.23%。第四位是家電，營收占比為14.76%。第五位是服飾，營收占比為10.84%。藥店與休閑食品類公司的營收占比都比較低。

在實體店領域，從我國零售業總體數據來看，購物中心與百貨業仍然是銷售份額最高的業態，其次是超市。以上海為例，購物中心的年銷售總額的社零占比約為13%，是大型綜合超市的兩倍多。大家都看好的便利店，目前的市場容量并不大，其社零占比還不到1%，這既可以理解為發展潛力巨大，也可以理解為發展空間有限。

五

零售業上市公司中電商行業凈利潤率最高

從各業態的盈利情況來分析，如【表2】所示：

（1）電商行業所實現的凈利潤總額最高。2016年共實現凈利潤618.29億元，占121家零售業上市公司凈利潤總額的的62.66%。

（2）服飾、百貨/購物中心兩類相關公司實現凈利潤311.5億元，占凈利潤總額的31.57%。可見，百貨服裝行業雖然是傳統業態，但零售業上市公司約有三分之一的凈利潤來源于百貨服飾行業。

▼ 百貨、購物中心主要上市公司營收一覽

▼ 服飾主要上市公司營收一覽

（3）休閑食品行業的凈利潤率高于服裝行業。休閑食品行業上市公司的凈利潤率高達10.25%，服飾行業為9.49%。

▼休閑食品主要上市公司營收一覽

（4）凈利潤率表現最差的是家電行業，僅為0.31%。藥店的凈利潤率雖然只有2.43%，但如果剔除沒有顯示利潤的屈臣氏，其凈利潤則是4.05%，這是一個較高的盈利水平。

▼ 家電零售主要上市公司營收一覽

（5）電商盈利水平明顯提升。阿里實現了營收與凈利潤的雙增長，營收增長56%，凈利潤增長35%;京東從2015年虧損9億元到2016年盈利10億元;唯品會在2015年已經實現盈利的情況下，2016年凈利潤大幅度增長30.4%，但營收與凈利潤增幅有所減緩。不過，唯品會將打造一個由電商、金融和物流三大版塊組成的戰略矩陣，“三駕馬車”格局形成，以打造新的增長引擎。

▼ 電商主要上市公司營收一覽

（6）藥店作為7種業態中唯一一個營收與凈利潤全面增長的行業，但公司的平均盈利仍處于較低水平。這個行業背后還有多少外界有所不知的秘密，還有待大家去探索。

▼ 藥店主要上市公司營收一覽

零售業上市公司的年報數據只是從一個側面反應了我國零售業的局部狀況，有些情況是值得我們思考的，如百貨業、大賣場等業態仍然是我國零售業的主體，但便利店等被行業普遍看好的零售業態的市場份額還非常低。

日本早在2008年便利店的銷售額就超過了百貨行業，有報道稱，日本便利店在日常生活中的消費占比高達20%，而我國還不到1%，是我國便利店還沒有全面發展，還是我國消費結構、消費習慣與零售渠道限制了便利店的發展?

報表顯示，藥店的盈利水平并不是很高，但從行業實際情況來看，其藥品的盈利水平還是較高的，有些企業藥品賺錢了，但投資虧錢了，所以，總體盈利水平不高。

長期以來在藥妝店行業中一枝獨秀的屈臣氏2016年在大陸的業務也出現銷售下降，年報也沒有顯示盈虧情況，前幾年零售行業紛紛緊跟的此類零售業態未來還有多大的成長空間?

有些公司出現了營收與凈利潤很不匹配的情況，如九百集團，營收不到1億元，凈利潤則有1.8億元，人和商業的租金收入、傭金收入都有大幅度的增長，但歷年來虧損都達幾十億元，2016年更是高達145.84億元。這些公司的背后到底在運作什么?

零售的歷史向我們展示了一個發展規律：技術對零售的影響越來越大，零售對消費的影響越來越大。我們所處的零售時代，既有迭代，又有疊加。中國的零售問題比任何一個國家更為復雜，因為我們擁有全球最大的“分母”——人口!

所以，在主流與主力零售的側面、背面、后面、前面、上面、下面，可能會有更多的非主力但卻很人性很個性很差異的小零售，給客人舒適，讓自己舒心，讓企業有效，以某種“慢的姿態”，隨意地去迎合“快的世界”。

（來源：聯商網零售研究中心獨家出品，轉載需注明出處！文/聯商網零售研究中心主任 周勇 數據統計/鄭媛媛 制圖/鄭珍珍）