最近，德勤發布了一份名為《2018全球零售力量：轉型變革，復興之道》的報告，對2011到2016財年全球零售250強的發展進行了分析，在零售行業極具權威性。

其中，有一家中國電商，在2011到2016財年高速增長，增速全球第一，令人矚目。

又快又好的增長，是一個不可能完成的任務

這家電商的名字叫做唯品會。

德勤的這份報告顯示，全球零售250強2011到2016財年的零售收入復合年增長率為4.8%，但是唯品會的這個數字高達103.8%，是整體水平的20倍以上。

在前四家增長最快的零售企業中，有三家是電商。除了唯品會之外，京東以62.6%，德國服裝電商Zalando以48.1%的復合年增長率分別居第三、第四位。這反映出最近六年電商相比傳統零售的更快速增長。

更加令人吃驚的是，唯品會的增長還是有質量的增長，已經連續21個季度實現盈利。唯品會最新公布的2017年第四季度財報顯示，毛利潤達52億元，同比增長17.3%，2017全年毛利潤為163億元人民幣，同比增長19.8%。

電商行業是一個特殊的行業，既要增速，又要盈利，幾乎是一個不可能完成的任務。這是因為增速和盈利很多時候比較矛盾，為了增速，勢必要砸錢做促銷，影響盈利水平，為了盈利，勢必要控制成本，勢必要影響增速。

這個又快又好的不可能完成的任務背后，一是唯品會的用戶粘性。在2017年第四季度，唯品會的用戶人均消費同比增長22%，84%的用戶都是回頭客，96%的訂單是重復客戶購買。這些數字透露了唯品會高質量、高增長的秘密，那就是唯品會的背后有一批忠實的用戶粉絲。

另一個就是唯品會已經在自營服飾穿戴這一核心品類上構筑起深深的護城河。據財報顯示，唯品會自營服飾穿戴類已連續多個季度穩居行業第一，并依舊保持強勁優勢。而按照德勤全球零售報告中按子行業分布情況來看，服裝和配飾零售商依然將保持最高的盈利水平，由此也可預見，唯品會盈利能力將有望得到持續提升。

“正品+時尚”，是撬動顏值經濟的秘密武器

有人說，唯品會的成功很簡單，就是瞄準女性用戶的“顏值經濟”唄。

這話只說對了一半，女性用戶確實購買力驚人，是電商們最看重的用戶群體。唯品會的三億用戶中，80%都是女性用戶。但是，如何撬動這個顏值經濟，才是最為重要的事情。

唯品會撬動顏值經濟的秘密武器，是“正品+時尚”的雙輪驅動。對于女性用戶來說，“正品”和“時尚”是他們購物時最看重的兩點，不過，同時實現這兩點并不容易。

舉例來說，京東在“正品”上做得好，但是因為一直有強烈的3C屬性，一直在提升自己的“時尚”標簽；天貓在“時尚”上做得不錯，但是由于脫胎于淘寶，“正品”的形象一直亟待加強。唯品會是很好地實現了這兩點的極少數電商平臺之一。

在“正品”上，唯品會堅持自采自營，并推出了“正品十重保障”和“品控九條”來保障品質；而且，唯品會的“正品鑒定天團”邀請社會各界人士成為唯品會的正品鑒定官，將自己置身于這些細分領域的大V眼中，采用PGC的方式確保品質。

在“時尚”上，唯品會與越來越多的全球大牌達成深度合作，在去年的“12.8周年慶”上，約3600個知名品牌同時亮相就是時尚的反映；而且，唯品會簽約了超過1600名的時尚買手，他們作為用戶時尚采購的代言人，讓唯品會的時尚屬性不斷增強。

未來能持續嗎？取決于人、貨、場的重構

最近一周，全球股市風聲鶴唳，大家都在討論一個問題：全球經濟的增長能持續嗎？

同樣的問題是：全球零售業的增長還能持續嗎？唯品會這個既高速增長又持續盈利的電商，能持續下去嗎？

德勤在全球零售報告中，給出了肯定的答復。雖然在最近幾年，全球零售250強的年增速在持續下降，但是展望未來，全球經濟增勢相對強勁，整體環境趨向利好。歐洲與日本加速發展，中美兩國表現平穩，諸多新興市場亦大幅回暖。穩健的經濟態勢對零售商的發展帶來了極大助益。

具體到唯品會，能否持續保持又快又有質量的增長，取決于在這一波新零售的浪潮中，能否重構人、貨、場。德勤的報告中對未來零售趨勢總結為：培養數字化能力，線上線下整合，打造特色的店內體驗，把握前沿技術，同樣是人、貨、場的重構。

最近這半年多，唯品會極為活躍，祭出一系列重大動作，梳理這些動作，不難發現其在人、貨、場重構上的努力。

在“人”上，騰訊和京東聯手入股唯品會，帶來了極為重要的流量入口。據了解，唯品會微信錢包入口已在2月1日開始內測，測試結束并優化后將上線；唯品會3月份也將在京東APP首頁開設固定入口和京東店鋪，在京東微信端一級入口的主界面也將獲得入口。

在“貨”上，唯品會的“正品+時尚”的雙輪驅動正在走向深入。去年6月，唯品會升級品牌定位，從“一家專門做特賣的網站”升級為“全球精選 正品特賣”，“正品”不斷強化，且從品質化走向個性化；“時尚”上通過與米蘭時裝周、倫敦時裝周及倫敦男裝時裝周、時尚COSMO等達成戰略合作，也強化了時尚基因。

在“場”上，唯品會也在積極探索用技術實現線上與線下的融合。不論是悄然開業的生鮮社區店“品駿生活”，還是與騰訊、京東聯手投資海瀾之家，或者在廣州荔灣區打造的人工智能基地，都是如此。

行業景氣度的持續加上唯品會“正品+時尚”的強化，以及在人、貨、場重構上的探索，讓唯品會這個“高速增長+持續盈利”的不可能完成的任務有了更大的支撐。

2月13日，唯品會公布2017年四季度財報后，股價盤后大漲逾10%，這個公司高質量、高增長的故事將持續上演。