聯商專欄：3月2日，京東發布2017財年第四季度和全年的業績報告。這份報告最大的亮點在于無論是非美國通用會計準則(全年凈利潤50億元人民幣)，還是美國通用會計準則(1.17億元人民幣凈利潤)，都實現了盈利，這在京東的發展歷史上注定成為一個新的轉折點。

徹底和虧損說再見，邁入穩定盈利新階段

京東從2013年開始做電商，就與虧損密不可分。很多人批評京東，都喜歡拿這個來說事，在他們看來，京東的虧損證明京東的模式有問題。

現在，這些人徹底閉嘴了，因為京東在2017年將虧損的帽子徹底扔到了太平洋。在2017財年，京東的盈利實現大幅增長，非美國通用會計準則(Non-GAAP)的持續經營業務凈利潤達到了50億元，同比激增140%。第四季度的Non-GAAP凈利潤為4.5億元人民幣，這已經是連續第七個季度實現盈利。

這意味著京東的盈利并不是偶然為之，而是進入穩定盈利的階段。更重要的是，京東的盈利不僅是NON-GAAP標準下的盈利，在更嚴格的GAAP標準下，京東在2017財年也實現盈利。NON-GAAP和GAAP雙標準下的盈利，對于仍處于巨大投入期的京東來說，意味著這種盈利是實實在在的。

值得注意的是，京東在盈利的情況下，依然沒有放棄對技術、物流、海外布局等方面的投入。拿物流來說，2017年底京東物流運營的大型倉庫從一年前的256個增加到486個，總面積從560萬平米增加到1000萬平米，亞洲一號現代化物流中心擴展到11座。

京東當年的虧損，很大程度上是對未來的投入，記得京東創始人兼CEO劉強東曾經說過，京東隨時可以盈利，但京東要的不是簡簡單單的盈利，而是創新。現在，京東不僅實現了穩定的盈利，而且同步對未來的創新進行投資，實現了兩者的平衡。

和很多同行相比，京東的盈利與眾不同

京東不僅盈利了，而且走出了一條和很多零售同行們不同的盈利路徑。

對于零售企業來說，盈利有時候很簡單，只要壓榨一下供應商就可以了。實際上，很多零售企業都是這么干的，他們每年都會壓迫供應商增加利潤扣點，延長付款賬期。就像一節甘蔗，整個鏈條的利潤總額是固定的，很多零售商為了盈利，就琢磨如何多搶占供應商的利潤額

但是，京東卻沒有這么干。去年10月，劉強東在和眾家電品牌商大佬交流時表示，“如果一個商品的凈利能有10%，京東只要3%就足夠了，希望留給家電品牌的利潤永遠是京東賺到的2倍。京東的目標就是要幫助優秀的品牌做大做強、讓良幣驅逐劣幣成為市場主導”。

這是一種和很多零售企業完全不同的思維模式，看似短期內京東拿到的利潤不多，但是和品牌商建立了合作共贏的良性關系，不僅讓他們的合作更加健康，也對整個行業起到了很好的推動作用。相反，有的零售企業不斷壓榨供應商，雖然短期內能賺錢，但卻犧牲了自己和供應商的長遠關系。出來混，遲早是要還的，現在競爭思維越來越證明不是明智之舉，只有走合作思維、共贏思維，才是正確的道路。

縱觀京東的發展之路，可以看到京東的發展和盈利，一直都不是靠壓榨供應商，而是靠好的用戶體驗吸引用戶多購物，提升用戶粘性。以家電品類為例，當其他零售平臺仍然在壓榨供應商，逐年提高費用點的時候，京東家電在2016年提出“戰略合作品牌三年不漲合同點位”，給供應商們吃了定心丸。京東沒有靠搶奪供應商的利潤來盈利，而是通過降低自身的運營成本、提升運營效率和用戶體驗來獲得盈利。

2017年第四季度，京東線上自營業務的凈收入同比增長37.3%，服務和其他項目的凈收入同比增長54.7%，可見其強勁的增長勢頭。

京東蛻變，新的盈利空間已經打開

狗年伊始，一部京東Joy的賀歲大片吸引了很多人的目光。這不是一個普通的宣傳片，而是蘊含了京東轉型的新思維。

Joy代表京東，鷺代表傳統意義上的競爭者、供應商等，最初Joy提防鷺來搶自己的蟲子，但是轉型后，Joy走向開放，為鷺提供了蟲子，鷺也為Joy帶來了魚，付出能帶來收獲，最后雙方實現了雙贏。

這是京東目前正在轉型的縮影。去年7月，劉強東提出第四次零售革命，認為零售的未來是無界零售，京東將自己在營銷、物流、供應鏈、金融等方面的能力開放給合作伙伴，自己轉型為一家零售基礎設施服務商。

這是一個很大的角色改變，即京東不再只是一個商品銷售平臺(交易角色)，還是一個營銷平臺、物流服務平臺、金融服務平臺、供應鏈服務平臺……這是一個開放、賦能、進化的過程，京東開放自己的能力，賦能品牌商和商家，幫助品牌商和商家進化，而自己也在服務的過程中獲得增值，不再只是賺交易的錢，還能賺服務的錢。

所以，2017年不僅是京東邁入實質性、穩定性盈利的轉折點，也是內部變革，打造更大的棋局的關鍵之年。在這一年，京東看清了零售的未來，并對內部組織機構和戰略方向進行了變革。通過打造積木型組織，京東內部形成了模塊化的新結構，以適應能力開放;將原來事業部的業務單元整合成電子文娛、大快消、時尚生活三大事業群等等，為未來獲取更大的盈利奠定了堅實的基礎。

同時，京東堅定地向無界零售拓展，在2017年，也做了很多大事。如將京騰計劃升級為京騰無界零售解決方案，與各大互聯網平臺推出京X計劃，推出7 FRESH的線上線下一體化的生鮮超市，入股唯品會，與美麗說成立合資公司等等，無界零售正在走向縱深。

總而言之，2017年對于京東來說絕對是豹變的關鍵轉折點，從虧損到穩定盈利，從零售商到零售基礎設施服務商，從電商到無界零售，京東不僅甩掉了虧損的帽子，自己也在蛻變新生，脫胎換骨的同時，新的、更大的盈利空間也在打開。

京東的豹變，也必然會在資本市場不斷打開新的向上空間，最近出現的短期股價波動無改長期的大勢，每一次下跌反而是買入的良機。