摘要:地產(chǎn)行業(yè)真的進(jìn)入了嚴(yán)冬?房企真的迎來了“剩者為王”的局面?新浪財(cái)經(jīng)梳理上市房企主要的經(jīng)營數(shù)據(jù),帶你窺探龍頭房企“過冬”的差異與應(yīng)對(duì),從融資、拿地、銷售、土儲(chǔ)、償債、利潤……入手探尋行業(yè)之變。
本期新浪財(cái)經(jīng)梳理華潤置地今年以來經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn),并與去年同期數(shù)據(jù)、50家主流上市房企經(jīng)營數(shù)據(jù)均值進(jìn)行比較,同時(shí)新浪財(cái)經(jīng)根據(jù)房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)的整體商業(yè)模式和運(yùn)作流程,參考主流評(píng)級(jí)體系,歸類經(jīng)營指標(biāo)并賦予相應(yīng)權(quán)重,從四個(gè)方面來找尋華潤置地今年以來的“改變”與“側(cè)重”。
評(píng)分方面,華潤置地業(yè)務(wù)發(fā)展方面評(píng)分一般,公司的財(cái)務(wù)實(shí)力,盈利能力及規(guī)模優(yōu)勢(shì)等三方面評(píng)分都表現(xiàn)良好。
業(yè)務(wù)發(fā)展方面,華潤置地2018年上半年拿地金額為575.4億元,大幅高于主流房企數(shù)據(jù)均值。2018年上半年華潤置地拿地面積為731萬㎡,拿地力度不減,而2017年全年拿地為1088.9㎡。華潤置地半年銷售金額為852億元,銷售面積為502.8萬㎡,上半年銷售面積同比上漲44.82%,2017年全年華潤置地銷售面積為968.1萬㎡。但公司存貨周轉(zhuǎn)率較慢,銷售價(jià)格與拿地價(jià)格之比也要低于主流房企均值。
收入儲(chǔ)備倍數(shù)是評(píng)估一家房企未來業(yè)績保障實(shí)力的系數(shù)。華潤置地收入儲(chǔ)備倍數(shù)為16.8(參照的是2018年半年收入),明顯低于主流房企數(shù)據(jù)均值,而該數(shù)值2017年為5.92(參照的是2017年全年收入)。
財(cái)務(wù)方面,華潤置地今年中期平均融資成本較2017年略有上升,為4.41%,顯著低于主流上市房企平均融資成本均值6.07%。2017年數(shù)據(jù)顯示,華潤置地平均融資成本為4.16%。凈負(fù)債率為47%,較2017年略有升高,但仍顯著低于行業(yè)均值125%。
目前華潤置地貨幣資金+受限制使用資金共有609億元,短期債務(wù)為320億元,長期債務(wù)為1039億元。短期償債壓力指數(shù)是評(píng)估一家房企一年內(nèi)的債務(wù)壓力情況,華潤置地短期償債壓力指數(shù)為0.53,顯著好于主流房企數(shù)據(jù)均值。
規(guī)模與盈利方面,華潤置地規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯,盈利能力得分也良好。2018年上半年華潤置地土地儲(chǔ)備貨值為5896億元,大幅高于行業(yè)均值為5912.84億元,權(quán)益土儲(chǔ)貨值為5070億元,權(quán)益比例高達(dá)86%。華潤置地預(yù)收賬款(合同負(fù)債)為1490.55億元,大幅高于主流房企數(shù)據(jù)均值。
華潤置地的銷售毛利率、銷售凈利率都要高于主流房企平均水平,半年ROE為7.26%,略低于行業(yè)平均水平。
華潤置地業(yè)績圖譜如下:
說明:
(1) 指標(biāo)統(tǒng)計(jì)所用數(shù)據(jù)均來自中國指數(shù)研究院、克而瑞、wind數(shù)據(jù)、公告、公開資料等。
(2) 相應(yīng)指標(biāo)測(cè)算評(píng)分為新浪財(cái)經(jīng)選取一定周期內(nèi),對(duì)公開經(jīng)營數(shù)據(jù)賦予相應(yīng)。
權(quán)重,并參考主流評(píng)級(jí)體系,進(jìn)行分值計(jì)算。
(3) 上市房企數(shù)據(jù)均值為新浪財(cái)經(jīng)依據(jù)相關(guān)評(píng)價(jià)體系,篩選50家主流上市房企的一定周期內(nèi)數(shù)據(jù),進(jìn)行算術(shù)平均。
(4) 上市房企經(jīng)營數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)為2018年半年數(shù)值,部分指標(biāo)為測(cè)算數(shù)據(jù),新浪財(cái)經(jīng)依據(jù)公開數(shù)據(jù)、相應(yīng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行公式計(jì)算。
(來源:新浪財(cái)經(jīng))