聯商網消息：企業在經營過程中，除了獲取收益以外，同時也要承擔一定的風險。

除了宏觀經濟、市場競爭等大的經營環境影響外，企業自身又要面臨諸多經營風險。

對于零售商而言，諸如新店培育、跨區域經營、新業務拓展、戰略轉型等經營問題，大潤發，永輝們都有各自的“焦慮”。

高鑫零售(大潤發+歐尚)：擴展策略、盈利水平、商品組合

1、如果在實行擴展策略時遇到困難，公司發展前景可能會受到限制；

2、或未能按商業上可接受的條款為新大賣場物色適合地點，或完全未能物色適合地點；

3、新大賣場或未能在計劃的時間內達致預期的盈利水平或完全未能達致預期的盈利水平；

4、可能無法預料及提供適當商品組合以滿足顧客品味及需求；

5、綜合性大賣場所提供的產品確實出現或被認為出現質量或健康問題會對經營業績造成重大不利影響。

聯商短評：對比上一年，高鑫零售去掉了“電子商務業務或未能如期達成預期盈利水平，或完全無法達致預期盈利水平”這一風險。這主要源于高鑫零售和阿里之間的新零售融合逐漸加深，有了阿里這個電商巨頭，高鑫零售自然不用再擔心這塊業務，甚至于此前不久，直接砍掉了“甫田網”。對于高鑫零售而言，如何改善同店銷售下滑趨勢才是當務之急。

永輝超市：新業態業務提速

新業態業務提速對業績的影響。

聯商短評：永輝上一年提到的風險是“對外投資效果不達預期，線上業務提速對業績的影響”，經歷了2018年的陣痛，永輝似乎也明白了，創新業務盈利周期的不確定性對于業績的拖累也是極大的。因此，mini店模式的探索也變得更加審慎。

步步高：市場競爭、跨地區經營

1、市場競爭：一定時期內特定商圈的市場購買能力有一定的穩定性和局限性，如果區域內競爭進一步加劇，公司的市場占有率和盈利能力存在下降的風險。

2、跨地區經營：公司連鎖經營已拓展到湖南的14個地市和江西、廣西、四川、重慶部分城市。在新進入地區或進入較晚地區開設的門店可能出現業務發展遲緩、部分商品滯銷或者部分當地熱銷商品無法及時充足供應等情況，導致門店實現盈利所需時間與成熟區域門店相比較長。

聯商短評：步步高2018年又一次實現了營收凈利雙增，其中營收更是上市以來連續11年正增長。過去兩年，步步高一直致力于數字化戰略轉型，并系統化地構建了數字化會員、數字化門店、數字化商品和數字化運營的體系。當前面的鋪墊都順利打通后，從“存量里做增量”、供應鏈整合、流量變現等的創新經營也就是順理成章的事情了。

中百集團：資源整合、經營管理、市場開拓

公司積極進行轉型和變革應對行業競爭，但調整轉型與經營創新在資源整合、經營管理、市場開拓等方面對公司提出了更高的要求，加大了經營的難度和風險。

聯商短評：過去兩年，中百集團在凈利潤方面增幅都超過5倍，這其中拆遷補償幫了大忙。針對上述可能面臨的風險，中百集團表示，將積極深化戰略轉型，創新商業模式和管理方式，不斷強化優勢區域的競爭力。同時，通過大力引進和培養適合公司業態發展的各類管理人才，逐步提升公司對新業態、新模式的綜合運營管理能力。

利群股份：門店選址、快速擴張、跨區域經營

1、門店選址：雖然公司選址標準嚴格，但如果由于地理位置而未能取得良好效益，不僅難以實現目標市場定位，還可能帶來一定的經營風險。

2、快速擴張：如果公司管理層的業務素質及管理水平不能適應公司規模快速擴大的需要，組織模式和管理制度未能隨著公司規模的擴大而做及時、相應的調整和完善，可能給公司帶來一定的管理風險。

3、跨區域經營：由于我國零售行業區域消費習慣和市場環境差異較大，如何在跨區域經營的過程中順利完成品牌招商以及跨區域物流配送，通過市場營銷等一系列手段擴大利群品牌在山東省外其他地區的影響，對公司未來的發展形成一定機遇和挑戰。

聯商短評：2018年是利群全國性戰略布局落實的關鍵一年，全年新開門店達到65家，除了山東大本營外，江蘇、安徽、上海等華東區域省市都占據了一定市場。而這僅僅只是第一步，“3-5 年內成長為在全國具有較高影響力的綜合商業品牌”這一目標還會在今年加快步伐。當然，就像利群提到的那樣，快速擴張和跨區域經營短期內將是其面臨的一大挑戰。

人人樂：市場拓展、運營成本、市場競爭

1、市場拓展：公司在開設新業態門店、拓展新區域、改造大賣場業態門店時，都可能出現市場培育期延長，暫時性經營虧損的情況，從而影響公司整體業績，增加經營的風險。同時，公司因合同到期、門店改造條件、物業方等原因不排除存在未來關閉門店或放棄新店項目的風險。

2、運營成本持續增長：零售行業的市場競爭激烈，實體零售面臨租金、人力成本及水電、促銷等費用支出的持續上漲趨勢不可避免，新業態新模式新技術等各項研究成本需要持續的投入，公司面臨運營成本持續增長的風險，對經營業績形成較大壓力。

3、市場競爭：主要包括行業線下實體零售競爭與線上網絡零售的競爭。

4、被退市：公司股票因連續兩年虧損導致公司股票被實施退市風險警示，可能存在暫停上市的風險。

聯商短評：在最新的經營風險中，人人樂增加了一條“被退市”風險。盡管2018年虧損有所收窄，但是仍未能扭轉頹勢，而由于連續的虧損，人人樂再一次面臨退市風險警示。不過，人人樂轉型的信心依然堅定，公司2019年計劃開店20家，其中包括Le super、Le life、Le fresh等新業態門店，同時力爭實現扭虧為盈。

華聯綜超：市場競爭、新店短期虧損、日常運營

1、市場競爭：近年來，國內零售行業出現了外資、內資企業加速擴張的現象，加上電子商務的發展，加劇了國內零售市場的競爭激烈程度，加大了市場競爭風險。

2、新開門店短期虧損：雖然公司有選擇性地進行門店擴張，但當地消費者對公司品牌的認知以及公司對該地區市場情況的熟悉都需要一定的時間，因此新店都有1-2年的市場培育期。在培育期內可能存在短期虧損。

3、日常運營：在日常經營活動中，涉及到采購、會員招募、企劃、營運等諸多環節，每個環節均存在一定的風險。

聯商短評：算上2018年，華聯綜超已經連續三年營收下滑。而2018年的下滑主要是公司 2017 年出售全資子公司華聯精品后門店數量減少所致。門店拓展方面，2018年僅僅開業6家門店，這也是近五年來的最低，不過華聯綜超依然頗具信心，2019年計劃開店規模在10-20家左右。

新華都：市場拓展、運營成本、續租、市場競爭

1、市場拓展：公司在開設新店、拓展新區域、開設新型商業業態門店時，都可能出現培育期延長、經營虧損等情況，影響公司業績，增加經營風險。同時，在拓展過程中存在因多種不確定因素或發生不利變化而調整或關閉門店以及放棄新店項目的風險，對公司經營業績將產生不同程度的影響。

2、運營成本持續增長：零售行業的市場競爭激烈，實體零售面臨租金、人力成本及水電、促銷等費用支出的持續上漲趨勢不可避免，公司面臨運營成本持續增長的風險，對經營業績形成較大壓力。

3、經營場所租賃期滿不能續租：目前公司大部分門店的經營權主要通過租賃取得，由于經營場所的選取對銷售業務有重要的影響，各個門店尤其是地段較好的門店租賃期滿后能夠續租，將對公司正常經營非常重要。如不能續租，公司將不得不尋找相近的位置，從而承受由于遷移、裝修、暫時停業、新業主租金較高等帶來的額外成本。如不能續租又不能選取相近位置，則可能面臨閉店的風險。

4、市場競爭：面對行業技術與商業模式的巨大變革，傳統零售企業不斷遭遇瓶頸，積極尋求業務轉型。同時，電子商務加大力度搶占線下市場，使得傳統零售經營受到巨大的影響和沖擊。因此，公司在連鎖擴張過程中存在著市場過度競爭以及電子商務沖擊的風險。

聯商短評：新華都2018年實現了扭虧為盈，全年凈利潤較上一年同期增長高達132.63%。這主要得益于其在綜合毛利率方面的改善以及投資獲取的收益。門店拓展方面，公司2018年新開7家超市門店，但同時也關閉調整5家超市門店以及2家體育門店，也就是說，門店布局處于停滯狀態。因此，2019年力爭實現可比門店銷售收入有所增長的任務顯得尤為重要。

三江購物：戰略轉型的不確定性

零售微利時代，受市場分流、電商分流的沖擊以及消費群體的變化，公司在創新中轉型；在這個蛻變的過程，面臨的困難重重，這種變革與創新是否會對公司的經營業績帶來積極的變化，仍存在一定的不確定性。

聯商短評：2018年是三江購物近六年來不平凡的一年。公司從2013年開始連續5年銷售下滑，而在2018年終于扭轉了頹勢。同時2018年新開門店39家，為歷年年開店家數最多的一年。對于三江購物而言，變革才剛剛開始，從2019年開始，公司將實施“快速轉型，三年升級”的戰略發展目標，力爭三年內從傳統的社區平價超市轉型升級為新零售的社區生鮮超市。

紅旗連鎖：市場競爭、運營成本

1、市場競爭：公司一直采取差異化競爭策略，以面向住宅、學校、商務、娛樂等商圈的便利超市零售業態為主，以“方便、實惠、放心”為經營特色，經營食品、煙酒、日用百貨等商品，同時不斷提高增值服務質量，大力拓展增值服務內容。滿足便利性的日常生活消費需求，在激烈的市場競爭中進一步強化差異化競爭的領先優勢。

2、運營成本：隨著經濟的快速發展，市場競爭加劇，商業物業租賃成本、人員工資及促銷等費用支出呈上漲趨勢不可避免，公司面臨運營成本持續增長的風險，對公司經營形成較大壓力。

聯商短評：紅旗連鎖2018年實現自上市以來的最好業績，其中凈利潤3.22億元，比上年同期增長高達95.66%。顯然，紅旗連鎖的目標不限于此，2019年，一方面仍會加快門店拓展，搶占優質門店資源，另一方面繼續加強線上平臺的建設與發展，爭取線上線下齊頭并進，兩頭開花。

（來源：聯商網 崔旭升）