兩周股價跌去28%，觸及3年又10個月的最低點，百度走入自己的至暗時刻，沒有吃香喝辣，仿佛只剩吹燈拔蠟。

按照《財經》雜志的整理，最近3個月，百度連續辭職的5位高管中有4位來自高級副總裁向海龍的搜索業務，他們分別是負責“搜索業務”的副總裁吳海峰、負責“搜索銷售業務”的副總裁顧國棟、負責“核心搜索業務”的執行總監孫雯玉。他們的離職都在向海龍之前。

毫無疑問，向海龍在百度被成為“海龍王”，管它外界是張亞勤、吳恩達，還是陸奇，任它東西南北風，我自巋然不動。一切只因為搜索業務一直是百度的“錢袋子”，即核心收益來源。

看看幾位離職的高管，都是百度老將，向海龍在百度奉獻14年，吳海峰等下屬均為10年以上，可以說他們都是向海龍一手帶出來的百度骨干。正是他們共同奮斗，百度才有了以搜索排名為基礎的廣告收入，構成百度的核心收入大頭。

雖然百度也因此深陷“魏則西事件”、“血友吧”等事件，虛假廣告、誘導性廣告備受吐槽，但不可否認的是，正是這群人，貢獻了百度8成左右收入，讓百度躋身BAT三巨頭之一，一度成為國內最領先的互聯網公司。

但自打沈抖作為副總裁進入百度后，一切都發生了變化，手機百度APP下加入了信息流資訊，該部門受到極大的重視，不僅百家號、熊掌號等板塊并入，而且李彥宏親自坐鎮在信息流部門樓上，督導其業務，彰顯重視。

自此，沈抖利用其在信息流算法的經驗，打造類似今日頭條的資訊平臺玩法，幫助百度拿到移動互聯網“船票”，挽回了搜索在移動時代的頹勢，形成了“搜索+信息流”的推薦算法，提高了百度的用戶粘性。

從財報來看，百度最近四個季度日活躍用戶（DAU）同比增長率分別為：17%、19%、24%、28%，而對應的營收大頭（占八成的網絡營銷收入）同比增長率分別為：25%、12%、10%、3%，DAU增長不斷攀升，網絡營銷收入增長不斷下跌。

其中，去年第三季度出現“轉折點”，自此，DAU增長率越來越大于網絡營銷收入的增長率，也就是說，更多人開始用手機百度，但百度的用戶變現力卻越來越差，人均回報不斷降低。而輔證則是其經營活動產生的凈現金流在去年增速不斷下滑，而今年更是出現凈流出。

于是，百度才有去年第四季度凈利潤下降50%，今年一季度上市9年來第一次虧損超過3億元。

顯然，沈抖帶領的信息流團隊很好地完成了“粘住用戶”的任務，而向海龍負責的“大搜”沒能很好地繼續“變現用戶”，搜索這個屬于上個時代PC端的產物，注定走向落寞。

從去年開始，百度一直高唱“搜索+信息流”的高粘性、高變現打法，但理想很豐滿，現實很骨感，搜索正變得越來越邊緣，能帶來但變現價值自然越來越少。

畢竟，已經有很多媒體報道，外部大環境不確定，廣告主們的投放正變得越來越謹慎，為了爭奪他們，即便用更高折扣的廣告和更大的銷售激勵，自傷營收和利潤，也未必能奪得更好市場份額。

如果還讓向海龍繼續以“大搜”主持“網絡營銷收入”大局，只會讓百度陷入更艱難的境地，與其艱難地讓沈抖、向海龍強捏一起搞事情，還不如，把變現重任交給沈抖團隊。讓他整合“信息流+搜索”的變現新路，扛起百度的營收、利潤大任，讓向海龍團隊徹底淡出。

此時，百度已經從陸奇時代的市值800多億美元，跌到現在不足400億美元，這才剛剛一年時間，BAT中，百度只是騰訊、阿里市值的零頭，現在甚至低于剛在香港上市的美團，BAT的時代眼見著就要變成ATM（阿里、騰訊、美團）時代。百度確實到了近幾年最危險的時刻，就看李彥宏、馬東敏、沈抖這個新組合能否“跋涉出泥沼，飛躍過滄桑”了。

是脫胎換骨，還是傷筋動骨？向海龍等“大搜”功臣的離開只是開始，這波組織構架調整會為沈抖讓路。但能否有作用，沈抖能不能拿出好辦法，扶大廈之將傾，就在未來2-3個季度，時間不欺負人，讓咱們拭目以待。