萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林的體育野心進(jìn)一步擴(kuò)張。6月7日，萬達(dá)體育提交在美國納斯達(dá)克進(jìn)行首次公開募股的申請。如今，在萬達(dá)集團(tuán)“輕資產(chǎn)化”的背景下，包括體育板塊在內(nèi)的文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為萬達(dá)第一大產(chǎn)業(yè)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，萬達(dá)集團(tuán)單獨將體育業(yè)務(wù)拆分上市，可以擁有更充足的資金進(jìn)行后續(xù)運作，從而在2022年北京冬奧會來臨時分得一杯羹，且體育產(chǎn)業(yè)也是未來萬達(dá)集團(tuán)的發(fā)力點之一，不過，萬達(dá)體育能否扛起集團(tuán)轉(zhuǎn)型大旗仍有待時間檢驗。

赴美IPO

6月7日，萬達(dá)體育向美國納斯達(dá)克提交進(jìn)行首次公開募股的申請，股票代碼為“WSG”，募集資金為5億美元，承銷商包括摩根士丹利、德意志銀行、花旗、海通國際、中金公司、中信里昂證券。

此次萬達(dá)體育發(fā)行股票之后，萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)將間接持有其100%的流通中B類普通股。同時，萬達(dá)體育擬將所得款項用于償還與集團(tuán)重組有關(guān)的貸款，其余用做戰(zhàn)略投資和一般企業(yè)用途。

萬達(dá)體育成立于2015年12月22日，注冊資本10億元。股東為王健林、大連萬達(dá)集團(tuán)和北京萬達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，經(jīng)營范圍包括廣播電視節(jié)目制作、賽事轉(zhuǎn)播服務(wù)、體育營銷策劃服務(wù)等。

萬達(dá)集團(tuán)官網(wǎng)顯示，在萬達(dá)體育的產(chǎn)業(yè)布局中，涉及了中國杯國際足球錦標(biāo)賽、世界鐵人三項賽、環(huán)廣西公路自行車世界巡回賽、盈方體育傳媒、世界鐵人公司、馬德里競技足球俱樂部。

資料顯示，目前，萬達(dá)體育在全球超過20個國家運營足球、冰雪、自行車、籃球、鐵人三項等20多項體育運動。萬達(dá)體育先后舉辦了中國杯國際足球錦標(biāo)賽、“世巡賽·環(huán)廣西”公路自行車世界巡回賽等一系列體育賽事。

在北京大學(xué)國家體育產(chǎn)業(yè)研究基地秘書長郭斌看來，萬達(dá)體育提速上市，也是看中了冬奧帶來的巨大市場前景。“萬達(dá)體育作為行業(yè)頗具競爭力的明星體育公司，無論上市與否，對體育產(chǎn)業(yè)來說都有著重要的意義。萬達(dá)集團(tuán)單獨將體育業(yè)務(wù)拆分上市，可以使萬達(dá)體育有更充足的資金運作，從而在2022年北京冬奧會來臨時分得一杯羹。”

三個關(guān)注點

雖然成立不足四年，但萬達(dá)體育的業(yè)績數(shù)據(jù)頗為亮眼。招股書顯示，2016-2018年，萬達(dá)體育年收入分別為8.77億歐元、9.55億歐元和11.3億歐元；毛利潤分別為2.77億歐元、3.31億歐元和3.65億歐元；毛利率為31.6%、34.6%和32.4%。

“萬達(dá)體育的業(yè)績數(shù)據(jù)有三方面值得關(guān)注，其一是營收規(guī)模，其二是毛利率較高，其三是營收來源。”有業(yè)內(nèi)人士就上述數(shù)據(jù)如此分析稱。

在業(yè)內(nèi)人士看來，營收規(guī)模和營收來源得益于也是由于萬達(dá)體育近年來的并購。2015年2月，萬達(dá)集團(tuán)正式宣布以10.5億歐元收購瑞士盈方體育傳媒集團(tuán)（以下簡稱“盈方體育”）。之后，萬達(dá)集團(tuán)又以6.5億美元購入世界鐵人公司。

盈方體育成立于2002年，是全球第二大體育市場營銷公司，也是全球最大的體育媒體制作及轉(zhuǎn)播公司之一。該公司擁有的版權(quán)涵蓋25個體育項目，在足球和冬季運動領(lǐng)域排名全球第一，并與冬奧會7個大項的體育組織保持長期合作。

除了并購之外，體育賽事、體育媒體也為萬達(dá)體育的利潤貢獻(xiàn)不小。同樣是體育產(chǎn)業(yè)，但賽事、媒體等體育服務(wù)領(lǐng)域擁有較高的毛利率,以馬拉松賽事為例，中投顧問產(chǎn)業(yè)研究中心2016年底發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，其毛利率能夠達(dá)到60%左右，一些跑步App、智能硬件的毛利率在30%左右，而體育用品的毛利率僅在15%左右。

加法與減法

事實上，透過萬達(dá)體育的IPO，也能看到萬達(dá)集團(tuán)去地產(chǎn)化、輕資產(chǎn)化、降低負(fù)債的影子。從萬達(dá)集團(tuán)2018年的營收構(gòu)成來看，文化、商管、地產(chǎn)和金融四大集團(tuán)分別實現(xiàn)營收692.4億元、376.5億元、540.2億元和433.6億元，文化板塊業(yè)務(wù)首次在總營收的占比中達(dá)到32.3%，目前，包括體育板塊在內(nèi)的文化產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為萬達(dá)第一大產(chǎn)業(yè)。據(jù)悉，未來三年，萬達(dá)集團(tuán)的目標(biāo)是繼續(xù)完成輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型，降低企業(yè)負(fù)債。

在冬奧風(fēng)口下，由于政策和資本的驅(qū)動，中國體育產(chǎn)業(yè)迎來了爆發(fā)式增長。王健林曾表示，體育產(chǎn)業(yè)是“努力往B端和A端走”，成為體育組織商業(yè)合作伙伴是獲得穩(wěn)定盈利的一個方式，而體育產(chǎn)業(yè)只有在中國發(fā)展才有高額利潤以及超高的成長。

歌華中奧集團(tuán)總裁、北京奧林匹克文化促進(jìn)會副會長王奇表示，王健林加緊布局體育產(chǎn)業(yè)，對于整個萬達(dá)集團(tuán)將有巨大的推動作用，隨著生活品質(zhì)的不斷提高，體育政策不斷呈現(xiàn)利好，將來大健康產(chǎn)業(yè)、體育產(chǎn)業(yè)都將是未來發(fā)展的重要產(chǎn)業(yè)支柱，王健林也正是看準(zhǔn)了這點，大舉布局體育產(chǎn)業(yè)。

對于冬奧這塊大蛋糕，其實，萬達(dá)體育從收購盈方體育開始就已開始做準(zhǔn)備。有分析稱，收購盈方體育不僅進(jìn)一步擴(kuò)大了萬達(dá)體育的業(yè)務(wù)版圖，同時也為“備戰(zhàn)”2022年冬奧會奠定了基礎(chǔ)：“在冬奧會項目中，盈方體育代理了6個國際體育協(xié)會及多個國家的冬季體育協(xié)會，負(fù)責(zé)眾多冬季項目世界杯、世錦賽的商務(wù)開發(fā)。”

王奇認(rèn)為，在冬奧風(fēng)口下，萬達(dá)體育想要“玩轉(zhuǎn)冰雪”其實也并非易事。萬達(dá)體育在冰雪運動上發(fā)展尚不充分。冰雪運動的“大眾化”發(fā)展仍然比國外略晚，這使得我國的冰雪產(chǎn)業(yè)體量較小，冰雪產(chǎn)業(yè)整體的滲透率仍處于低位。

如今，在萬達(dá)集團(tuán)不斷向“輕資產(chǎn)”轉(zhuǎn)型的背景下，“體量并不大”且單獨上市的體育業(yè)務(wù)板塊未來能否扛起集團(tuán)轉(zhuǎn)型大旗？對此，北京商報記者聯(lián)系萬達(dá)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行采訪，但對方表示暫不接受采訪。

（來源：北京商報 記者 錢瑜 白楊）