2004年4月百聯集團通過股權行政劃撥方式，收購第一百貨、華聯商廈、華聯超市、友誼股份、物貿中心5家上市公司的相關股權，并成為這5家公司的實際控制人。
點評：第一百貨與華聯商廈的合并是百聯集團對旗下資源的重組。第一百貨和華聯商廈是同集團下的上市公司，兩家公司均從事百貨零售業，此次合并采用吸收的方式將經營較好的華聯商廈并入較差的第一百貨，使得第一百貨的質量得到了提升。而且避免了同集團下同資源對同市場的無謂競爭，符合了百聯提出的做大做強的口號。
百聯集團作為一個國有企業，又是國內零售行業的老大哥，雖然表面上有著出色的經營業績，但缺乏現代企業的管理模式，復雜的政企關系，都在阻礙這個龐大集團的發展。有了強健的體魄，還需要有健康的精神，在今后面對外資大規模的競爭中，及時完善自身的管理水平是十分重要的。
