喜羊羊?yàn)槭裁床幌嘈呕姨��?這是一個(gè)非常有意思的話題，其實(shí)也是一個(gè)偽命題。喜羊羊跟灰太狼的故事大家都看過(guò)，當(dāng)然灰太狼非常倒霉，到現(xiàn)在也沒(méi)有吃過(guò)喜羊羊，但是在現(xiàn)實(shí)生活中呢，就是弱肉強(qiáng)食的叢林法則在發(fā)揮作用。

資本市場(chǎng)上面，狼和羊的故事是經(jīng)常上演的，這一次狼的扮演者是陽(yáng)光保險(xiǎn)，而羊就是伊利股份。

9月18號(hào)上，伊利發(fā)布了權(quán)益變動(dòng)公告，公司被陽(yáng)光保險(xiǎn)舉牌，當(dāng)然我們現(xiàn)在看到了第二天它實(shí)際上是宣布停牌了。我覺(jué)得宣布停牌有點(diǎn)過(guò)激，但是因?yàn)槭鲁鐾蝗唬�也能理解，因�(yàn)橐晾�真的不知道接下�?lái)會(huì)發(fā)生什么。

股權(quán)分散 伊利被險(xiǎn)資“盯上”

為什么會(huì)這樣?

因?yàn)橐晾�的股份非常非常的分散。伊利第一大股東是呼和浩特的國(guó)資委下面的投資公司，股份才8.79%;第二大股東是香港的結(jié)算公司，因?yàn)檫@個(gè)伊利股份作為績(jī)優(yōu)股，它是港股通的標(biāo)的物;伊利的管理層持股一共有7.98%，除了潘剛之外，還包括副總裁趙成霞的1.39%、劉春海的1.38% 包括胡利平的1.32%;當(dāng)然證金公司持有的股份也不少，是3.06%。

我們?cè)倏礃I(yè)績(jī)。最新的業(yè)績(jī)表明，伊利超過(guò)蒙牛已經(jīng)很多了，利潤(rùn)也不錯(cuò)，所以從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上來(lái)講，伊利不愧是大盤(pán)藍(lán)籌，盈利能力是擺在那里的，這么好的一個(gè)企業(yè)，成長(zhǎng)性又這么好，股權(quán)又這么分散，不被大家關(guān)注是不可思議的。那么現(xiàn)在的問(wèn)題是，關(guān)注的不是這個(gè)別人，又是保險(xiǎn)公司。

當(dāng)然陽(yáng)光同時(shí)也發(fā)表了聲明，說(shuō)我第一時(shí)間我就告訴了伊利的董事會(huì)，而且我很明確我是財(cái)務(wù)投資者，在今后12個(gè)月中間我不會(huì)再舉牌，我也不謀求第一大股東。但問(wèn)題是伊利不信，伊利說(shuō)你話是這么說(shuō)，但是誰(shuí)信呀。以前寶能也是說(shuō)，我是萬(wàn)科的財(cái)務(wù)投資者，我也沒(méi)有其他的想法，但是增持到了25%之后，一言不合，寶能就提出要換全部董事會(huì)呀。

“萬(wàn)寶之爭(zhēng)”對(duì)市場(chǎng)影響深遠(yuǎn)

萬(wàn)寶之爭(zhēng)對(duì)市場(chǎng)的影響是相當(dāng)?shù)拇螅�不光是�?duì)萬(wàn)科、對(duì)上市公司、對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)都是這樣，關(guān)鍵的是到現(xiàn)在為止，這種影響不但沒(méi)有消失，而且還在持續(xù)或者放大，伊利停牌就是一個(gè)典型的后遺癥。

我們看一下，萬(wàn)科的事情會(huì)怎么處理呢?現(xiàn)在誰(shuí)也沒(méi)把握，因?yàn)殡S著深圳地鐵這個(gè)方案沒(méi)法形 成共識(shí)，所以這個(gè)方案很可能會(huì)泡湯的。那么到目前為止，第一大股東，法律意義上的第一大股東依然是寶能，持股25%左右，那么第二大股東是華潤(rùn)，持股15%左右，接下來(lái)當(dāng)然還有安邦、恒大還有萬(wàn)科管理層的一個(gè)持股。

所以你看這么一個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，你就知道了，如果說(shuō)要重選董事會(huì)的話，王石也好，郁亮也好，未必就能夠到時(shí)候做得了主，即便王石、郁亮依然還能夠主導(dǎo)董事會(huì)，那么隨著其他這個(gè)股東的進(jìn)入，在萬(wàn)科的發(fā)展戰(zhàn)略上面、包括具體的行政決策上面都會(huì)形成制衡和干擾，也就是說(shuō)，萬(wàn)科再也不可能是過(guò)去的那個(gè)萬(wàn)科了。

那英有首歌叫《霧里看花》：

“溫存未必就是體貼

你知哪句是真 哪一句是假

哪一句是情絲凝結(jié)

借我借我一雙慧眼吧

讓我把這紛擾看得清清楚楚明明白白真真切切

借我借我一雙慧眼吧

讓我把這紛擾看得清清楚楚明明白白真真切切”

在歌里面尋找慧眼還是一件輕松的事情，在現(xiàn)實(shí)中間要尋找慧眼可不是一件容易的事情。現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)，投資者有套牢的風(fēng)險(xiǎn)，上市公司有被人控制的風(fēng)險(xiǎn)，所以萬(wàn)科惴惴不安，伊利也是惴惴不安，還有其他的公司也是同樣如此，在這種背景下，你說(shuō)要讓喜羊羊相信灰太狼的話，鬼才信呢。

（來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng)焦點(diǎn)新聞）