人人樂昨日報(bào)收15.60元，昨日上漲0.455%，公司12月2日公告稱，根據(jù)公司與天津市新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)武清開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽訂的合作協(xié)議中扶持政策的相關(guān)條款，公司可獲得“基礎(chǔ)設(shè)施配套獎(jiǎng)勵(lì)資金”，11月30日，天津市人人樂商品配銷有限公司收到天津新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園武清開發(fā)區(qū)總公司支付的“基礎(chǔ)設(shè)施配套獎(jiǎng)勵(lì)資金”3305.27萬元，占2010年度經(jīng)審計(jì)凈利潤的13.95%。

　　從機(jī)構(gòu)進(jìn)出看，2011年三季報(bào)前十大流通股東以機(jī)構(gòu)投資者為主;前十位合計(jì)持股占流通盤的18.07%(上期為16.19%);其中，中信證券(600030,股吧)一資產(chǎn)管理計(jì)劃持有188.21萬股;諾安證券基金還持有249.99萬股;新進(jìn)的中國平安人壽持有99.99萬股。股東人數(shù)較上期減少3%，籌碼有待進(jìn)一步集中。

　　長江證券(000783,股吧)認(rèn)為，人人樂未來兩年內(nèi)的開店數(shù)量平均每年約為25家，開店速度在同類型公司中屬于較高水平，另外公司未來將在華南、西北、西南以及華北四大區(qū)域自購?fù)恋刈越ㄅ渌椭行模�目�?biāo)是使得未來的自有配送比例達(dá)90%以上，配送中心的擴(kuò)建將使得配送比例有效提高，同時(shí)減少供應(yīng)商的直接配送比例，有效壓縮物流費(fèi)用，從而提高公司各區(qū)域的經(jīng)營性毛利水平;華南地區(qū)選址較為偏僻的老店收入將有望得到較大改善，同店增長有望出現(xiàn)較大的增幅，且華南地區(qū)目前的收入接近50%，因此華南地區(qū)的坪銷改善將使得公司的收入增速隨之提高。預(yù)計(jì)人人樂2011-2012年每股收益分別為0.62元和0.82元，給予“謹(jǐn)慎推薦”評級。

　　華意壓縮 財(cái)政補(bǔ)貼近3000萬元

　　華意壓縮昨日報(bào)收5.88元，昨日上漲0.34%，公司公告顯示：因原材料銅、鋼價(jià)格大幅上漲，資金成本也大幅增加，經(jīng)營壓力增大，為了支持公司快速、穩(wěn)定發(fā)展，景德鎮(zhèn)市政府決定給予公司財(cái)政補(bǔ)貼1200萬元。公司已分別于2011年6月27日和6月29日收到上述財(cái)政補(bǔ)貼款936.50萬元和263.50萬元，共計(jì)1200萬元人民幣。此外，2公司已于2011年7月15日收到景德鎮(zhèn)市財(cái)政補(bǔ)貼款1709.15萬元人民幣。

　　從機(jī)構(gòu)進(jìn)出看，2011年三季報(bào)的股東總數(shù)增加，籌碼集中度下降。前十大流通股東合計(jì)持有7452萬股。其中一家社保持有1133萬股，上期兩家社保合計(jì)持有1535萬股。

　　長城證券認(rèn)為，華意壓縮的主營業(yè)務(wù)為冰箱壓縮機(jī)及其配件的生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)冰箱壓縮機(jī)龍頭企業(yè)，銷量占比超過20%，位于行業(yè)首位。公司商用壓縮機(jī)前景廣闊，高端產(chǎn)品利潤豐厚，其中輕型商用壓縮機(jī)的市場集中度低，直接用戶眾多，但用戶的技術(shù)實(shí)力普遍不強(qiáng)，在技術(shù)上對壓縮機(jī)供應(yīng)商的依賴程度高;終端用戶有許多是國際性大公司，如可口可樂、百事、雀巢等，壓縮機(jī)成本在成套設(shè)備中所占的比例相對較少，價(jià)格敏感性不高。這些因素保證了高端商用壓縮機(jī)的高毛利率水平。預(yù)計(jì)2011年-2013年每股收益分別為0.05元、0.26元和0.67元。考慮到公司的行業(yè)地位和發(fā)展趨勢，給予“強(qiáng)烈推薦”的投資評級。

　　中航黑豹 財(cái)政扶持款逾9000萬元

　　中航黑豹昨日報(bào)收9.54元，昨日上漲2.14%，公司2011年12月6日公告，公司控股51%的柳州乘龍專用車公司于11月30日收到用于促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的政府財(cái)政扶持款1702萬元，并計(jì)入營業(yè)外收入;公司控股51%的安徽開樂專用車輛公司收到用于企業(yè)專用車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政府財(cái)政扶持款1750萬元，于2011年11月30日計(jì)入營業(yè)外收入。此外，公司今年10月25日公告，柳州乘龍專用車公司、安徽開樂專用車輛公司分別收到政府財(cái)政扶持款889萬元、4830萬元，已計(jì)入本年度第三季度營業(yè)外收入。

　　從機(jī)構(gòu)進(jìn)出看，2011年三季報(bào)的前十大流通股東中，有5家基金和2家保險(xiǎn)合計(jì)持有3669萬股(上期5家基金、3家保險(xiǎn)合計(jì)持有4294萬股)，占流通盤比例為13.46%。其中，中國人壽2個(gè)產(chǎn)品合計(jì)持有1414萬股;海富通系3基金合計(jì)持有1473萬股。股東人數(shù)較上期略增，籌碼仍較集中。

　　從公司發(fā)展歷史看，公司原來主營是S-RV、皮卡車和輕型載貨汽車等輕卡、微卡農(nóng)用車，主要產(chǎn)品是“黑豹”牌四輪低速貨車、微型汽車、輕型載貨汽車、轎卡車、電動(dòng)車、工程自卸車等產(chǎn)品。2010年10月注入專用汽車及其零部件制造業(yè)務(wù)、資產(chǎn)并整合完成后，公司成為中航工業(yè)“專用汽車及微型、輕型貨車”資本運(yùn)作平臺(tái)。