在牛奶國際入主后，永輝手握充裕現(xiàn)金，并購就成為快速壯大的方式。昨日，永輝超市宣布，公司擬與聯(lián)華超市主要股東百青投資簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，以3.92港元/股受讓聯(lián)華超市不超過21.17%的股份(即2.37億股)，永輝超市此番投資耗資約7.44億元人民幣，將成為國企主導的聯(lián)華超市第二大股東，意在加強華東布局。

入股聯(lián)華意義有三

去年舉牌中百，又邀牛奶國際入股，今年再收購聯(lián)華股權(quán)，永輝近年資本運作頻頻。昨日永輝再下一棋，宣布將收購上海聯(lián)華超市21.17%的股權(quán)。

談起此次收購的意義，永輝超市董秘張經(jīng)儀認為，主要有三點：一是上海國資改革提速，聯(lián)華超市是國資，永輝入股可以分享國資改革成果;二是聯(lián)華是華東地區(qū)知名超市，永輝此次將與其在聯(lián)合采購方面予以合作;三是華東地區(qū)永輝布點較少，此次入股也可借機加強華東門店布局。

去過上海的朋友，一定對聯(lián)華超市不陌生。聯(lián)華超市創(chuàng)始于1991年，主要有大型綜合超市(大賣場)、超級市場和便利店三種業(yè)態(tài)，分別冠以“世紀聯(lián)華”、“聯(lián)華超市”和“快客便利”品牌。但受制于國企體制與運營模式，聯(lián)華超市業(yè)績連年跳水。

百聯(lián)集團是聯(lián)華超市的實際控制人。百聯(lián)股份董秘董小春接受采訪時指出，百聯(lián)方面此番引入永輝超市作為聯(lián)華超市的戰(zhàn)略投資者，是落實上海國資國企改革的一個具體舉措，有利于聯(lián)華超市激活經(jīng)營機制，此次永輝入股有助于雙方攜手完善超市供應(yīng)鏈建設(shè)，降低經(jīng)營成本，拓寬市場空間，提升經(jīng)營業(yè)績。

據(jù)介紹，為布局華東市場，此前永輝超市已經(jīng)通過與上海國盛集團、上海蔬菜公司，以及鼎暉投資與摩根斯丹利等多家聯(lián)手出資，在上海成立了上蔬永輝生鮮食品有限公司，自去年二季度起至今先后在上海虹口區(qū)和寶山區(qū)等分別開設(shè)了4家4000平方米以下的生鮮超市。

整合供應(yīng)鏈降低采購成本

華東地區(qū)，居民富庶，自古就是商家必爭之地。“這次也是有了與中百集團合作經(jīng)驗后的再次復(fù)制和借鑒。”永輝超市高管認為，永輝超市此番入股聯(lián)華超市，與其購買中百集團股權(quán)的目的應(yīng)該是一致的。通過參股某一地區(qū)商業(yè)龍頭，以強強聯(lián)合的方式，最大程度降低拓展該地業(yè)務(wù)時的阻力。

“現(xiàn)在永輝在華東店面較少，通過入股聯(lián)華可以更快實現(xiàn)布局提速。”永輝超市證券部吳樂峰說。

海通證券對此次并購予以解讀，預(yù)計永輝和聯(lián)華雙方將深入整合供應(yīng)鏈，估計兩者加上中百聯(lián)合采購規(guī)模有望近1000億元，其中永輝、聯(lián)華、中百各約500億、300億和200億，可大大降低各方采購成本，提升毛利率。

據(jù)介紹，在零售企業(yè)普遍增長放緩的背景下，永輝超市去年引進牛奶國際57億元巨資支持，成為為數(shù)不多保持高速增長的商業(yè)零售企業(yè)之一。據(jù)了解，永輝超市去年銷售額約367.7億元，凈利潤約8.51億元，雙雙達到20%左右的增幅。