最近，美團消息不斷。先是爆出美團正在洽談新一輪融資，融資額將超過10億美元，估值號稱高達150億美元。7月13日，美團舉行媒體溝通會，美團CEO王興率領幾乎所有高管亮相，包括包括COO干嘉偉、高級副總裁沈麗、聯合創始人高級副總裁王慧文、高級副總裁陳亮、戰略與投資副總裁陳少暉、市場副總裁吳茂林等悉數到場，會上高調公布了美團上半年的業績以及全年的目標。

那么，這些消息背后能看出美團的什么圖謀?在團購和生活服務O2O領域一路高歌猛進的美團到底發展得如何呢?

全高管陣容亮相的背后：一切只為新融資

一個小型媒體溝通會，竟然要全高管豪華陣容亮相，足見美團的重視程度。事實上，在今年1月，美團宣布獲得了D輪融資，融資金額7億美元，整體估值70億美元。最近傳出新一輪融資消息，但是美團沒有在全高管陣容參加的媒體見面會上宣布，可以說明所謂的融資還只是處于接觸和報價階段，美團舉行這個媒體溝通會并公布業績是為了在這樣的關鍵階段贏取正面聲音，為和投資商的談判爭取籌碼。

全高管陣容亮相也說明美團對于融資的迫切，D輪融資剛過了半年就啟動新一輪融資，換言之就是7億美元用了不到半年就快花完了，燒錢速度令人吃驚。根據美團公布的數據，2015年上半年完成470億元的交易額，超過去年全年，美團員工超過1.5萬人，全年將超2萬人。燒錢帶來的是公司的急劇膨脹和高速增長。

美團已經形成了T型結構，即團購是一橫，電影、外賣、酒店等垂直領域是一豎，基于團購為基礎，美團近些年大肆向電影、外賣、酒店等垂直領域擴張。美團的商業模式既簡單又粗暴，那就是幾乎全部采用自營，然后巨額投入進行訂單補貼，用低價出擊，快速攫取用戶和市場份額，宛如一個攻城略地的狼性殺手。

巨額補貼，四面出擊：資金鏈斷裂隱憂

美團的血腥擴張的確為其帶來了市場的領先，然而，這一切背后卻有著深刻的隱憂。自營模式和多個領域的擴張讓美團公司規模急速膨脹。1.5萬名員工，其中超過1萬的地推員工，覆蓋城市超過1000個，相比去年8月擴張一倍，導致成本劇增。

更值得注意的是，美團的巨額補貼引發價格戰的模式讓其每一個獲取的用戶成績都背上沉重的成本包袱。根據媒體報道，今年前五個月美團外賣虧損近5億元，貓眼電影虧損了1億元，其他業務加起來虧損也近億。

美團外賣大客戶經理張楠楠近日透露，美團將趁暑期檔做為期兩個月的外賣平臺補貼活動，總投資額3個億，按照每月1.5億元的速度補貼，7億美元可以補貼兩年。但是美團的T型戰略讓其深入到外賣、酒店、電影等多個細分領域，每個領域都需要大量補貼，難怪7億美元融資不到半年就需要啟動新的融資。

美團向多個細分領域的擴張，還進入了BAT等巨頭們的領地，引發更加激烈的競爭，讓燒錢大戰軍備競賽升級。例如，最近百度宣布投入200億元在百度糯米上，建設生活服務O2O平臺。大眾點評在今年4月完成8.5億元融資，并獲得了騰訊的大力支持，美團進入酒店領域更是引發了與攜程、去哪兒網等旅游巨頭們的競爭。

按照王興的觀點，美團需要走“快魚吃慢魚”的路線，即要快速在營收規模上超過競爭對手，這是美團采用巨額補貼、大打價格戰的原因。這就是一場和時間賽跑的競賽，需要巨額資金作為后盾，也讓美團的資金鏈面臨空前的壓力。如果美團在各大巨頭的燒錢緊逼下，如果不能迅速做到第一保持壓倒性的優勢，要么繼續高額融資，要么就只能資金鏈斷裂，轟然倒下突然死亡。

美團的重模式和京東頗為相像，京東也是連續巨額融資、燒錢建物流、大打價格戰的模式，在上市前也多次傳出資金鏈斷裂的消息，幸運的是京東快速干掉了競爭對手上市成功。但是，京東只聚焦于電商一點，而美團卻是四處出擊，這一回美團有京東幸運嗎?

和商家的博弈：掠奪性模式埋下定時炸彈

最近，有一起官司引發業界關注。美團在網上出售超低價團單，導致威海千葉烤肉餐廳兩天虧損百萬以致倒閉，事后，美團起訴千葉烤肉違約，要求其將所有團購用戶接待完畢或賠償違約金。日前，法院做出二審判決，千葉烤肉被判賠償美團1482元。

千葉烤肉之死，折射出美團掠奪性模式中商家的處境。美團依靠巨額補貼、價格戰等手段，迅速做大規模實現壟斷，然后在與商家的博弈中實現支配權，進而壓迫商家接受各種條件，從中獲取利益。根據媒體報道，美團利用其在個別地區的市場優勢地位，用“獨家合作”的霸王條款，脅迫商家只能與美團一家合作，否則就要罰款，并隨意調配“扣點率”。美團還要求商家在美團展開的活動與其他平臺相比必須最低價。

此外，美團的賬期問題也一直受到商家詬病，通常，團購行業的賬期大約在5天左右，但美團正常情況下的賬期長達10天，甚至15天，這還不包括類似千葉這樣未完全消化訂單便不予結款的案例。長賬期折射的也是美團的資金壓力。

無論是“獨家合作”、“最低價”還是“賬期”，這樣的所謂霸王條款，都讓很多商家在與美團合作中怨聲載道。這不是一種良性的平臺和商家的關系，雖然短期內可以迅速實現獨家資源、最低價格，但是長期來看，這種緊張的商家關系也是一顆定時炸彈。一旦有新的巨頭進場，而且在對商家上采取寬松、和諧的策略，美團的商家們很可能集體反水，引發雪崩。

總而言之，美團光鮮業績的背后卻是越來越積聚的矛盾，掠奪性模式讓很多商家關系處于一觸即潰的危險境地，價格戰和四面出擊的做法也讓美團四面樹敵，背負沉重的資金壓力。賺的越多，賠的越多，美團正在進入一個發展怪圈，其唯一渴望的是快速拋開競爭對手，因為越糾纏就越糟糕。

強敵環伺，美團能夠如愿以償嗎?

南冥一鯊(微信公眾號：southsharker，QQ：2773199845)：解讀行業發展的大勢，揭示新聞背后的真相，總結互聯網化的經驗教訓。關注南冥一鯊，在這里讀懂互聯網，因為知大勢，方能贏未來。