沈陽久光百貨

Lifestyle China Group Limited  利福中國集團有限公司（下簡稱，利福中國）周四發布公告，披露上市文件，文件顯示上年底該公司關閉的沈陽久光百貨過去三年虧損逐年加劇。

利福中國母公司利福國際集團有限公司（下簡稱，利福國際）在4月份向港交所提交拆分利福中國并于港交所獨立上市的申請。利福國際在香港和中國大陸分別運營有Sogo崇光和久光百貨兩個品牌，而利福中國是利福國際的全資附屬公司，主要經營久光品牌在中國大陸的三間百貨——上海久光、蘇州久光和大連久光，以及兩項投資——在上海大寧開發設有第二間上海久光百貨的零售及商業綜合體項目和與石家莊北國人百集團的股權投資。

利福中國于中國大陸運營的四間久光百貨過去三年的運營數據

據利福中國周四提交的上市文件，截止2015年12月31日的2015財年，該公司錄得營業額13.813億港元，較2014財年的13.558億港元同上漲1.88％，較2013財年的12.729億港上漲8.52％；2015財年利福中國錄得凈利潤3.060億港元，較2014財年的3.248億港元下跌5.79%，較2013財年的3.651億港元暴跌16.19%。

2013、2014、2015財年，利福中國毛利率分別為74.1%、74.4%、73.5%；凈利率分別為12.7%、7.6%、6.1%。利福中國稱，集團毛利率、凈利潤、凈利潤率逐年走弱主要由于沈陽久光百貨虧損逐年加劇造成。自 2013年10月沈陽久光百貨開業后，該店三年凈虧損分別為4030萬港元、1.532億港元及1.836億港元，逐年上升。

除了虧損加劇造成關店的沈陽久光百貨，利福中國同樣位于東北市場的大連久光百貨過去三年同樣表現慘淡，營業額、毛利逐年暴跌。

利福國際主席、利福中國主席兼首席執行官劉鑾鴻

為了推進利福中國的上市，公司實際控制人劉鑾鴻已經于6月28日辭去執行董事和首席執行官職位，僅保留主席職位并轉任非執行董事，劉鑾鴻女兒劉今蟾將取代劉鑾鴻成為利福國際新的執行董事，而利福國際CEO新人選任命前，董事會將占形式CEO權利。

在辭去利福國際運營職位后，劉鑾鴻將專注利福中國，在利福中國集執行董事、主席、首席執行官于一身。

對于劉鑾鴻的身份轉變，行業認為目前香港零售市場極度疲軟，香港零售業紛紛“北上”，因此利福中國或成為劉鑾鴻家族未來核心產業。

不過，中國大陸經濟增長放緩以及反腐持續對高端百貨業造成負面影響，而中低端百貨則受到電商行業的強大沖擊更加萎靡。在利福中國的上市文件風險因素中，利福中國亦指出上述因素會對集團造成負面影響。

另外，上周，據Thomson Reuters Loan Pricing Corporation （簡稱TRLPC）路透基點周一援引消息人士報道，香港Sogo 崇光百貨相關企業實體Future Development Ltd一筆80億港元再融資已經進入一般銀團階段。據悉本次融資包括A部分50億港元分期貸款及B部分30億港元循環信貸，貸款利率是香港銀行同業拆息(Hibor)+81個基點，而牽頭行兼簿記行為中國銀行(香港)、法國農業信貸銀行、瑞穗銀行、渣打銀行，擔保人則為崇光(香港)百貨有限公司及其母公司利福國際集團有限公司（1212.HK）。

上述融資亦令市場擔心利福國際財政壓力。

數據顯示，擁有香港及大陸Sogo崇光/久光百貨的利福國際2015年營收增長3.4%，凈利潤則因為投資收入大跌以及沈陽久光百貨結業所產生的費用而同比下滑一成。

利福國際在截至2015年12月31日的財年內實現銷售收入138億港元，較2014年上漲1.6%，其中占整體業務73%的香港銷售收入按年增加2.3%至101.341億港元，部分有賴于尖沙咀Sogo 崇光百貨2014年搬遷形成較低的基數。銅鑼灣Sogo 崇光百貨則因為大陸旅客和本地消費力下降而錄得4.5%的銷售收入跌幅，該店客流量按年減少2.4%，客單價亦下滑3.1%至850港元，同店銷售更從上半年下跌1.7%惡化至全年下跌4.7%。

利福國際主席劉鑾鴻此前表示，今年銅鑼灣Sogo 崇光百貨的表現令人失望，1、2月同店銷售跌幅大幅擴大至雙位數。他寄望二季度或者下半年可以觸底，但不期望會“V型反彈”，估計只會橫向發展，長遠來說他表示仍對香港有信心。他又表示奢侈品的銷售壓力增加，未來會引入國際年輕品牌和運動品牌以配合正在轉變的消費者需求。

JPMorgan Chase & Co 摩根大通此前亦對利福中國的拆分發布報告，報告認為，中短期來看，利福中國的分拆對利福國際整體是正面消息，現金流不會受到內地各種業務的投資合約拖累，因此維持“增持”評級，目標價為13.6港元。

據無時尚中文網數據，2015年利福中國業務好壞參半，銷售收入為37.023億港元。由于東北地區經濟疲軟，集團去年12月突然關閉了開業僅兩年且年虧損達一億的沈陽久光百貨，而大連久光的銷售收入亦出現23.8%的負增長。上海久光則有3.1%的漲幅，銷售收入為19.987億元人民幣；蘇州久光微增0.3%至7.933億元人民幣，該店利潤率穩健，日均客流量增加4.4%至2.24萬人次。

利福國際主席劉鑾鴻稱集團正與沈陽結業門店的個別商家談判賠償問題，并已經為此作出2200萬元的撥備，預計今年上半年內可以解決，他解釋關閉該店是因為東北地區經濟環境獨特，短期難以復蘇且發展計劃較少，但該物業地段優越因此將保留作以后發展用途。此外，集團目前正在開發的上海大寧項目預計在2018年竣工，劉鑾鴻預計該項目可以促進營收和盈利增長。他又表示暫時不會考慮在內地開拓電子商務，因為還沒找到可行的模式。

（來源：無時尚中文網 作者 花碎碎）