沈陽(yáng)久光百貨

Lifestyle China Group Limited  利福中國(guó)集團(tuán)有限公司（下簡(jiǎn)稱，利福中國(guó)）周四發(fā)布公告，披露上市文件，文件顯示上年底該公司關(guān)閉的沈陽(yáng)久光百貨過(guò)去三年虧損逐年加劇。

利福中國(guó)母公司利福國(guó)際集團(tuán)有限公司（下簡(jiǎn)稱，利福國(guó)際）在4月份向港交所提交拆分利福中國(guó)并于港交所獨(dú)立上市的申請(qǐng)。利福國(guó)際在香港和中國(guó)大陸分別運(yùn)營(yíng)有Sogo崇光和久光百貨兩個(gè)品牌，而利福中國(guó)是利福國(guó)際的全資附屬公司，主要經(jīng)營(yíng)久光品牌在中國(guó)大陸的三間百貨——上海久光、蘇州久光和大連久光，以及兩項(xiàng)投資——在上海大寧開發(fā)設(shè)有第二間上海久光百貨的零售及商業(yè)綜合體項(xiàng)目和與石家莊北國(guó)人百集團(tuán)的股權(quán)投資。

利福中國(guó)于中國(guó)大陸運(yùn)營(yíng)的四間久光百貨過(guò)去三年的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)

據(jù)利福中國(guó)周四提交的上市文件，截止2015年12月31日的2015財(cái)年，該公司錄得營(yíng)業(yè)額13.813億港元，較2014財(cái)年的13.558億港元同上漲1.88％，較2013財(cái)年的12.729億港上漲8.52％；2015財(cái)年利福中國(guó)錄得凈利潤(rùn)3.060億港元，較2014財(cái)年的3.248億港元下跌5.79%，較2013財(cái)年的3.651億港元暴跌16.19%。

2013、2014、2015財(cái)年，利福中國(guó)毛利率分別為74.1%、74.4%、73.5%；凈利率分別為12.7%、7.6%、6.1%。利福中國(guó)稱，集團(tuán)毛利率、凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn)率逐年走弱主要由于沈陽(yáng)久光百貨虧損逐年加劇造成。自 2013年10月沈陽(yáng)久光百貨開業(yè)后，該店三年凈虧損分別為4030萬(wàn)港元、1.532億港元及1.836億港元，逐年上升。

除了虧損加劇造成關(guān)店的沈陽(yáng)久光百貨，利福中國(guó)同樣位于東北市場(chǎng)的大連久光百貨過(guò)去三年同樣表現(xiàn)慘淡，營(yíng)業(yè)額、毛利逐年暴跌。

利福國(guó)際主席、利福中國(guó)主席兼首席執(zhí)行官劉鑾鴻

為了推進(jìn)利福中國(guó)的上市，公司實(shí)際控制人劉鑾鴻已經(jīng)于6月28日辭去執(zhí)行董事和首席執(zhí)行官職位，僅保留主席職位并轉(zhuǎn)任非執(zhí)行董事，劉鑾鴻女兒劉今蟾將取代劉鑾鴻成為利福國(guó)際新的執(zhí)行董事，而利福國(guó)際CEO新人選任命前，董事會(huì)將占形式CEO權(quán)利。

在辭去利福國(guó)際運(yùn)營(yíng)職位后，劉鑾鴻將專注利福中國(guó)，在利福中國(guó)集執(zhí)行董事、主席、首席執(zhí)行官于一身。

對(duì)于劉鑾鴻的身份轉(zhuǎn)變，行業(yè)認(rèn)為目前香港零售市場(chǎng)極度疲軟，香港零售業(yè)紛紛“北上”，因此利福中國(guó)或成為劉鑾鴻家族未來(lái)核心產(chǎn)業(yè)。

不過(guò)，中國(guó)大陸經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及反腐持續(xù)對(duì)高端百貨業(yè)造成負(fù)面影響，而中低端百貨則受到電商行業(yè)的強(qiáng)大沖擊更加萎靡。在利福中國(guó)的上市文件風(fēng)險(xiǎn)因素中，利福中國(guó)亦指出上述因素會(huì)對(duì)集團(tuán)造成負(fù)面影響。

另外，上周，據(jù)Thomson Reuters Loan Pricing Corporation （簡(jiǎn)稱TRLPC）路透基點(diǎn)周一援引消息人士報(bào)道，香港Sogo 崇光百貨相關(guān)企業(yè)實(shí)體Future Development Ltd一筆80億港元再融資已經(jīng)進(jìn)入一般銀團(tuán)階段。據(jù)悉本次融資包括A部分50億港元分期貸款及B部分30億港元循環(huán)信貸，貸款利率是香港銀行同業(yè)拆息(Hibor)+81個(gè)基點(diǎn)，而牽頭行兼簿記行為中國(guó)銀行(香港)、法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行、瑞穗銀行、渣打銀行，擔(dān)保人則為崇光(香港)百貨有限公司及其母公司利福國(guó)際集團(tuán)有限公司（1212.HK）。

上述融資亦令市場(chǎng)擔(dān)心利福國(guó)際財(cái)政壓力。

數(shù)據(jù)顯示，擁有香港及大陸Sogo崇光/久光百貨的利福國(guó)際2015年?duì)I收增長(zhǎng)3.4%，凈利潤(rùn)則因?yàn)橥顿Y收入大跌以及沈陽(yáng)久光百貨結(jié)業(yè)所產(chǎn)生的費(fèi)用而同比下滑一成。

利福國(guó)際在截至2015年12月31日的財(cái)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)銷售收入138億港元，較2014年上漲1.6%，其中占整體業(yè)務(wù)73%的香港銷售收入按年增加2.3%至101.341億港元，部分有賴于尖沙咀Sogo 崇光百貨2014年搬遷形成較低的基數(shù)。銅鑼灣Sogo 崇光百貨則因?yàn)榇箨懧每秃捅镜叵�費(fèi)力下降而錄得4.5%的銷售收入跌幅，該店客流量按年減少2.4%，客單價(jià)亦下滑3.1%至850港元，同店銷售更從上半年下跌1.7%惡化至全年下跌4.7%。

利福國(guó)際主席劉鑾鴻此前表示，今年銅鑼灣Sogo 崇光百貨的表現(xiàn)令人失望，1、2月同店銷售跌幅大幅擴(kuò)大至雙位數(shù)。他寄望二季度或者下半年可以觸底，但不期望會(huì)“V型反彈”，估計(jì)只會(huì)橫向發(fā)展，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)他表示仍對(duì)香港有信心。他又表示奢侈品的銷售壓力增加，未來(lái)會(huì)引入國(guó)際年輕品牌和運(yùn)動(dòng)品牌以配合正在轉(zhuǎn)變的消費(fèi)者需求。

JPMorgan Chase & Co 摩根大通此前亦對(duì)利福中國(guó)的拆分發(fā)布報(bào)告，報(bào)告認(rèn)為，中短期來(lái)看，利福中國(guó)的分拆對(duì)利福國(guó)際整體是正面消息，現(xiàn)金流不會(huì)受到內(nèi)地各種業(yè)務(wù)的投資合約拖累，因此維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為13.6港元。

據(jù)無(wú)時(shí)尚中文網(wǎng)數(shù)據(jù)，2015年利福中國(guó)業(yè)務(wù)好壞參半，銷售收入為37.023億港元。由于東北地區(qū)經(jīng)濟(jì)疲軟，集團(tuán)去年12月突然關(guān)閉了開業(yè)僅兩年且年虧損達(dá)一億的沈陽(yáng)久光百貨，而大連久光的銷售收入亦出現(xiàn)23.8%的負(fù)增長(zhǎng)。上海久光則有3.1%的漲幅，銷售收入為19.987億元人民幣；蘇州久光微增0.3%至7.933億元人民幣，該店利潤(rùn)率穩(wěn)健，日均客流量增加4.4%至2.24萬(wàn)人次。

利福國(guó)際主席劉鑾鴻稱集團(tuán)正與沈陽(yáng)結(jié)業(yè)門店的個(gè)別商家談判賠償問題，并已經(jīng)為此作出2200萬(wàn)元的撥備，預(yù)計(jì)今年上半年內(nèi)可以解決，他解釋關(guān)閉該店是因?yàn)闁|北地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境獨(dú)特，短期難以復(fù)蘇且發(fā)展計(jì)劃較少，但該物業(yè)地段優(yōu)越因此將保留作以后發(fā)展用途。此外，集團(tuán)目前正在開發(fā)的上海大寧項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2018年竣工，劉鑾鴻預(yù)計(jì)該項(xiàng)目可以促進(jìn)營(yíng)收和盈利增長(zhǎng)。他又表示暫時(shí)不會(huì)考慮在內(nèi)地開拓電子商務(wù)，因?yàn)檫�沒找到可行的模式。

（來(lái)源：無(wú)時(shí)尚中文網(wǎng) 作者 花碎碎）