又一家房企憑借商業地產突出重圍。

10月剛剛過去，第三方研究機構克而瑞公布對房企銷售額的統計結果，榜單結果如外界所預料，前首富、廣東地產商人楊國強控制的碧桂園連續第10個月位居榜首；央企保利地產不敵因并購迅速成長起來的融創中國，丟掉第四的位置。

江蘇省常州市地產商人王振華控制的新城控股成為前10月成功擠進銷售額前20名房企中，唯一一家完成全年銷售目標的。其特別之處還在于，傳統的住宅開發進入瓶頸期時，商業地產開發公司的擴張中占據極為重要的一席之地。

未來3年開滿100座吾悅廣場

憑借著“吾悅廣場”品牌，商業地產開發對新城控股營業收入的貢獻超出40%。新城控股2016年年報顯示，綜合體銷售和物業出租合計實現營業收入114.25億元，占總營業收入的40.8%。

最新的數據顯示，上半年，新城控股的實現銷售額490億元，其中吾悅廣場系列銷售額111.59億元。同期，吾悅廣場憑借97.07%的出租率，實現租金及管理費收入3.44 億元。

如今，相較于商鋪的銷售，新城控股最新公布的戰略顯示，其更愿意持有、經營商場。10月26日，新城控股商業地產年會上，聯席總裁、商業開發事業部及商業管理事業部總裁陳德力透露，公司的定位是覆蓋中國80%的區域，為中國城市80%的消費者服務。

未來將繼續深化全國化布局戰略。按照陳德力的說法，到2020年，新城控股將開業100座吾悅廣場，截止目前，新城控股已在全國45個城市布局了53座吾悅廣場，其中已開業17座。

陳德力同時給出了吾悅廣場的單店目標，“如果一個商場的規模達不到10億，就會被淹沒，在江湖上也沒什么地位”。 

按照這樣的規劃，陳德力透露，到了2020年，100個吾悅廣場每年可以實現1200億元的社會零售品銷售總額，意味著平均每座吾悅廣場實現銷售額12億元。

快速的擴張背后，是“有規模才有江湖地位”的行業現象。新城控股高級副總裁歐陽捷表示，有規模才有江湖地位，有江湖地位才有話語權，加速奔跑才能占領行業制高點。

緣何新城控股目標如此宏大？客流被認為是原因之一，新城控股集團高級副總裁歐陽捷介紹，吾悅廣場的客流量已經處于行業的領先水平，現階段，吾悅廣場的客流量基本達到日均5萬人次。

歐陽捷稱，吾悅廣場的客流不亞于一座迪士尼。過去的一年，迪士尼客流量為1600萬人次，以此計算，日均客流量約4.38萬人次。

規模、流量之外，因商業地產沉淀大量資金，新城控股對資產回報率有著較高的要求。陳德力稱，資產回報率達到一定條件，才能實現資產證券化。資產證券化被認為是當下商業地產退出最好的方式之一。

歐陽捷同樣透露，資產回報率是商業地產運營的核心指標，新城控股和基金公司有過溝通，一二線城市的資產回報率達到5-6%，即可通過資產證券化實現退出，而新城控股所有的商場對標的數值是11%。

全產業鏈擴張

為實現快速擴張，進而使項目成功運營，新城控股率先提出商業地產全產業鏈的概念，形成包括土地獲取、規劃設計、施工建設、招商運營、資本管理、資產證券化在內的商業地產開發的閉環。

陳德力介紹，新城控股擁有全產業鏈的每一個環節的團隊。

土地獲取是擴張的前提。新城控股半年業績報告顯示，截至6月底，其通過招拍掛、收并購、棚改等方式拓展土地儲備，期內新增土地儲備 51 幅，總建筑面積1571萬平方米。

優質品牌商家是商場的重要核心資源，新城控股由此成立國內首個品牌代理商聯盟——FAC商業精英俱樂部，聚集大量代理商，從而將品牌和購物中心完成對接，從而增強溝通、實現資源共享和品牌合作，完善整個商業系統的最后一環。

此外，隨著越來越的地產商進入商業地產開發，以及消費習慣的升級，新城控股同步在對吾悅廣場產品線進行迭代升級。

據悉，今年開業的遼寧省長春市吾悅廣場，即引入吾悅廣場4.0版本產品系中的主題商業街概念，在商場內部建設一條具有長春特色的體驗式街區，即使在物業由銷售轉化為自持以后，整個物業的回報和收入大幅提升，資產回報率達11%

同樣的效果，還出現在對已開業商場的改造上。新城控股將商業街的概念引入常州的一個已開業項目，業態的改變，項目的租賃收益率得以大幅提升。

隨著商業街概念的落地，陳德力透露，今年年底，新城控股將在四川省成都市開出首個4以動漫為主題的主題街區。

此外，為給擴展提供資金，新城控股正在通過資產證券化使得資金回流，2016年6月，新城控股發行國內首個商業綜合體資產證券化—“東證資管-青浦吾悅廣場資產支持專項計劃”，作價10.5億元將上海青浦吾悅廣場注入該資管計劃。

練就商業地產開發的所有環節，新城控股最大的障礙將是資金，如果資產證券化是最好的退出方式，提高租金將成為新城控股商業團隊最為重要的一環。

（來源：澎湃新聞 龐靜濤）