今年五月份，百度公布了一季度財報，業績水平整體不佳，甚至出現了從未有過的虧損。

消息一出，百度股價應聲下跌，唱衰百度之聲此起彼伏。落后騰訊、阿里巴巴很多的百度，在此情境之下，愈發顯得境遇危險。股價跌破100美元，市值被無數后來者趕超，無數人開始為百度唱起了哀歌，在大眾都在叩問百度未來何在時，資本市場給出了不同的答案。

百度第二季度財報公布前，有多家投資機構給出了買入評級，世界上最大的對沖基金橋水也選擇了加倉百度。8月20日，百度發布了第二季度財報，營收等業務數據超過預期，百度股價大漲。

今天的百度，無論從哪個角度看似乎都無法把它與阿里巴巴、騰訊放在同一個梯隊，作為曾經BAT中的老大，今天市值卻不及其他兩家的十分之一。從行業領頭羊變成掉隊者，百度是如何走到今天這一步的？

PC時代搜索封神

90年代末，國內互聯網行業迅速發展，許多企業應運而生。三大門戶網站也都在這個時間成立，壯大了起來。硅谷著名搜索引擎公司Infoseek的工程師李彥宏，看準了國內互聯網發展的巨大機遇，在出國8年后的1999年選擇了回國創業。

2000年，李彥宏帶著超鏈分析技術回國創建了百度，在北大資源賓館開始了他的創業之路，接下來百度一路高歌猛進，創造著一個個PC時代的神話。

成立之初的百度并非是面向終端用戶的獨立搜索引擎，而是為門戶網站提供搜索技術，到2001年，百度就與國內絕大多數的門戶網站達成了合作。在發展如日中天之時，李彥宏突然提出了要轉型做面向終端用戶的獨立搜索引擎，這樣不合常理的建議被董事會極力否決。之后李彥宏表現出了與他形象極其不符的決斷和堅定，在**雷霆之后，提議通過，百度迎來了新生。

李彥宏的選擇是對的，他的前瞻性和戰略眼光被時間證明了，而在此后百度發展的多年里，這樣正確及時的戰略決策也極少。

2001年9月，百度中文搜索引擎正式誕生，開啟了它稱霸國內搜索市場的歷程。2002年，面對谷歌強敵，百度提出“閃電計劃”以極短的時間完成了搜索引擎發展需要四年才能完成的技術積累，一年后，百度在中國的市場份額就已經超越了谷歌。

2005年，百度在納斯達克上市，首日股價漲幅達到354%，創造了中國概念股的美國神話。上市之后百度的發展更加迅猛，在搜索業務不斷發展的同時，百度連續推出百度貼吧、百度知道、百度文庫、百度百科等明星產品，一幅百度帝國的恢宏圖景展現在了世人面前。

2011年，百度網頁搜索的中國市場份額達到了83.6%，百度成了搜索的代名詞，同一年，百度的市值超越了騰訊，成為國內互聯網企業中市值最高的公司，百度站在了時代的巔峰之上。

李彥宏絕佳的技術能力和時代機遇成就了百度。“百度一下，你就知道”的宣傳語是大多數人的口頭禪，遇到問題，通常會用“問度娘”或者“你去百度一下”來代替搜索。近20年來，無數挑戰者想分百度一口羹，但無不鎩羽而歸，雖有受眾不斷詬病，但仍占據搜索市場份額多達70%，百度站在PC時代，以搜索成就了一段傳奇。

落伍于移動互聯網時代

PC時代，百度用10年左右的時間，站上了互聯網行業的頂峰，以當時形勢來看，百度的發展前途無限。但故事的發展往往出乎我們的預料，接下來的移動互聯網時代，百度并未能再續寫輝煌，甚至開始走下坡路，和它同處一個時期的騰訊與阿里市值已經是它的十倍，這一差距仍有不斷擴大的趨勢，強大如百度還是因為種種原因被時代拋下了。

2012年前后，智能手機的快速普及，昭示著移動互聯網時代的到來。移動互聯網帶給了社會巨大變革，其中的巨大機遇不言而喻，眾多廠商投入這片巨大的藍海之中，開始了新一輪的較量。這一時期成就了無數企業，百度的伙伴阿里、騰訊也都因此迅速崛起。

相較于上一次李彥宏決定做獨立搜索的果斷，這一次百度的反應慢了太多，當百度意識到時代的變化后，市場已然被瓜分殆盡。

花費19億美金巨款收購91手機助手，為百度糯米豪擲200億美金，類似這樣的努力還有很多，但結果大多都不盡如人意。91手機助手被擱置，百度糯米目前已無太多市場聲量，還有許多的產品被下架，被擱置。百度拼盡全力想趕上移動互聯網的車，但事實證明，戰術無法彌補戰略的失誤，在瞬息萬變的市場，不能搶占先機就意味著落后。

沒有開拓新的市場是百度衰落的開始，而移動互聯網時代流量入口的改變更加劇了這一狀況。PC時代，搜索是互聯網的唯一入口，百度憑借著在搜索上的巨大優勢，牢牢掌握了這一入口，這成就了它獨一無二的地位，但移動互聯網時代眾多垂直APP打破了這一現狀。

百度面臨的是日漸變少的流量和越來越封閉的互聯網世界，今天我們會選擇去淘寶、京東等電商平臺購物，用飛豬、攜程去訂機票、車票。同時越來越多的平臺、企業選擇將信息封閉，拒絕百度的抓取，百度的內容也變得越來越單一。“百度一下”被越來越少的提及，“網絡測試器”這個戲稱并非無中生有。

在百度為落后于時代而焦慮時，競價排名體系成了幾乎壓垮百度的最后一根稻草。

醫療安全與每個人息息相關，是所有人目光聚焦之處，百度在醫療上的失誤，瞬間點燃了大眾的憤怒，成了不能被原諒的錯誤。競價排名這個搜索引擎最常用的盈利模式，在多年發展之后給了百度沉重一擊，競價排名體系帶來的虛假廣告問題，成了百度走不出的泥潭。百度曾采取多種措施來杜絕虛假醫療廣告的危害，但過后之舉無異于亡羊補牢，為時已晚，百度多年積累的聲譽也險些崩塌。

變換不斷的市場，錯誤的戰略決策，以及失去的民心、口碑讓曾經興盛無比的百度帝國開始走下坡路。百度用20年的時間書寫了一段讓人感慨的企業興衰歷程。

歷經艱難，觸底反彈

今年，百度頻繁登上熱搜榜單，從企業到總裁李彥宏總是話題不斷，一次次進入大眾視線。被關注對于任何人或者企業來說都是好事，但百度的被關注卻多了幾分無奈和難堪。負面新聞不斷的百度，這一年多時間可謂是艱難無比。

如果要為百度危機的爆發找一個節點的話，陸奇的離職可以說是真正的導火索

2017年陸奇加入百度，隨后的一年多時間里，李彥宏將手中大權盡數交給陸奇。陸奇對百度進行了大刀闊斧的改革，喊出了AllinAI的口號，人工智能的各項戰略開始穩步推進，百度的市值有了大幅提升，離千億也相差不遠。正當百度的發展進入正軌，市場對其未來無限憧憬之時，來到百度僅僅一年半的陸奇宣布離職。

陸奇離職的消息在行業內外掀起了軒然大波，一時間眾說紛紜，市場最直接的回饋就是一夜之間百度蒸發的近百億市值。自此百度的股價開始直線下降，市值從去年五月的900多億美金到今天僅剩300多億美金，大半個百度隨著陸奇的出走也消失不見。

陸奇不是第一個離開百度的高管，也不是最后一個。更大的動蕩發生在今年6月左右，三個月左右的時間，百度六名高官集中離職，其中包括在百度任職14年之久的百度搜索公司總裁向海龍。頻繁的高官離職給百度帶來了巨大的壓力，也讓市場看待百度的眼光多了幾分審視與疑惑。

一邊是百度內部組織架構的不斷調整，另一邊百度還要面對公司的各種公關危機。

今年《搜索引擎百度已死》《旗幟鮮明的反對李彥宏當選院士》《李彥宏救不了百度》三篇文章都劍指百度，且引起巨大反響，百度深陷被動。

真正將百度推上風口浪尖的是7月份的百度AI開發者大會上，李彥宏被潑水事件和不久后的章子欣失蹤案。兩件事情性質不同，百度在事件中的位置也不同，但公眾同時站在了百度的對立面，百度面對著的是巨大的輿論風波和市值壓力。

在極其惡劣的市場環境下，百度交出了第二季度財報。財報顯示，本季度百度實現營收263億元人民幣,凈利潤24億元人民幣,營收環比增長9%，百度核心業務營收環比增長12%,超華爾街預期。包括小程序，百度APP在內的各項業務也都取得了不錯的成績。

由于財報數據高于市場預期，當日百度收漲近8%，盤后漲幅曾一度接近10%，可以說第二季度百度實現了逆襲，股價罕見的回升也昭示著百度各方面也都開始回暖。

逆勢而上，扭轉乾坤

二季度財報發公布后，李彥宏在寫給員工的內部信里說，一些好的跡象正在呈現，公司業績平穩回升。這段時間，面臨嚴峻的外部挑戰以及疲軟的宏觀環境，公司自上而下推動了一系列顛覆性變革，涉及組織架構、人事變動、業務盤整等等。這些變革帶來階段性陣痛，將帶來積極而深遠的影響，讓百度走得更穩、更遠。

“夯實移動基礎決勝AI時代”是百度的核心戰略，在不斷探索發展后，“移動端+AI”雙引擎的作用開始凸現。

1.移動生態發展向好

此前，百度將搜索公司戰略轉型為移動生態事業群組，輪崗百度搜索公司用戶產品負責人的沈抖開始接管這個事業部，這一重大變革足以見得百度對移動生態業務的重視。為拿下移動端這塊大蛋糕，布局內容和服務生態成了百度最重要的工作。

App的廣泛應用割裂了信息入口，使信息進入碎片化時代，海量信息難以被傳統搜索引擎捕捉整合，成為一個個閉環的生態，百度的搜索優勢難以發揮。智能小程序的誕生打開了新的流量入口和出口，解決了信息孤島這一難題。早前，百度宣布3000萬美元戰略投資小程序服務提供商有贊，智能小程序成為構建服務生態的重要一環。

投資有贊不久后，百度和快手投資知乎的消息引發了廣泛關注。“百度一下，你就知乎”的段子偶爾還能聽到。雖有不少調侃之聲，但對百度的決策贊揚之聲頗多。此次投資后知乎全站問答將會以智能小程序的形式接入百度App，實現業務聯動，知乎優質的內容勢必將進一步豐富百度的移動生態內容。

百度為豐富內容生態的投資不只知乎一個，從凱叔講故事，到免費小說七貓再到果殼，百度不斷尋求新的內容生產者豐富自己的生態體系。

全新的“搜索+信息流”組成的雙引擎和“百家號+小程序”的雙生態格局，推動著百度不斷發展。第二季度，百家號內容創作者達到220萬，這些創作者生產的內容，不僅可以在信息流和短視頻應用中分發，還可以被搜索到。另一方面，百度智能小程序月活用戶達2.7億，在三個月內增長了49%。

大力發展布局之下，百度迎來了移動生態的空前繁榮。《2019年APP流量價值評估報告》顯示，百度APP的價值僅次于微信，位列第二。6月份，百度App的日活躍用戶達到1.88億，同比增長27%，8月份，這一數據已經突破了兩億。

目前看來，曾經在移動端落伍的百度，憑借數十年的搜索積淀和不斷的投資并購，實現了在移動生態領域的局勢扭轉。

2.AI發展成果顯著

當所有人都在惋惜百度落后于移動互聯網時代時，百度的人工智能發展已經開始引起市場注意了。

早在2013年百度就已經成立了深度學習實驗室，2016年李彥宏首次提出百度要轉型成為一家人工智能公司，自此百度的人工智能野心暴露在公眾視野之下。幾年發展之后，百度的AI發展已經頗有成效，成為國內人工智能企業的佼佼者，百度與李彥宏也頻繁登上各類相關權威榜單。

七月份，百度AI開發者大會在北京舉行，與之同時發生的是李彥宏被潑水，這一消息迅速登上了各大社交平臺的熱搜榜，成了大眾熱議的話題。本該引發關注的全新技術和成果，卻被多數人所忽視，但這并不能掩飾百度人工智能的發展成果。

這次大會上，從自動駕駛汽車、小度助手5.0、百度大腦5.0、金融數字人等產品和技術證明了百度在人工智能領域的實力和話語權，之后李彥宏在人民日報撰文《推動新一代人工智能健康發展》，呼吁加快人工智能的發展。

一邊是公司戰略重視不斷加大研發投入，一邊是公司領導人的大力宣傳和推動，百度的人工智能發展擁有先天的優勢。

第二季度財報顯示，百度DuerOS的軟硬件都有了持續性的增長。DuerOS語音助手方面，6月份的設備安裝量超過4億臺，同比增長4.5倍，每月語音查詢量超過36億次，同比增長7.5倍。據Canalys和StrategyAnalytics最新數據，小度智能音箱連續兩個季度成為中國市場第一名，并與亞馬遜、谷歌一起位列全球市場前三名。

在自動駕駛方面，截至6月份，百度Apollo測試車隊的行駛里程超200萬公里，覆蓋13個城市。截至7月，百度在國內共獲得超過100張自動駕駛路測牌照。中國一汽已于6月量產下線了搭載Apollo的自動駕駛出租車，在湖南長沙進行的中國首批自動駕駛出租車計劃，仍在穩步推進。

在云計算業務方面，百度智能云2019第二季度營收16億元，同比增長92%，百度AItoB業務商業化提速。Q1的中國公有云報告，百度智能云在中國PAAS(平臺即服務)和IAAS(基礎設施即服務)公有云服務供應商位列前四。

作為百度AI技術的核心，百度大腦AI開放平臺被廣泛應用，開發者增至130萬，百度開源深度學習平臺飛槳（PaddlePaddle）的開發者下載量在2019年第二季度環比增加了45％。以智能搜索為起點，從手機向智能音箱、智能汽車等場景延伸，百度在用人工智能打造一個超級交互入口，這一實踐成果已經開始顯現。“搜索+信息流”組成的雙引擎和“百家號+小程序”組成的雙生態，在其他業務的支持下，不斷打通著百度通往未來的主航道。

在移動端和AI上取得的成績讓我們看到了百度的前景，但與光明的前途相伴隨的往往是坎坷的道路和并不明朗的現在。審視百度內外部環境，不難發現今天的百度雖有不錯的成績，但困境依然，前行之路依然充滿風險。

長征二萬五，困境仍在

第二季度財報發布后，百度的良好表現為它贏得了不少信心。但對百度的質疑聲音并未減少太多，大眾的不看好背后是百度尷尬的現狀。

自2018年5月起，百度營收連續下滑，自上個季度財報公布后，百度股價從155美元一直跌倒最低93.39美元，市值蒸發了接近40%，這一季度各項業績雖有好轉但也難以回到正常水平。

第二季度，百度占總營收73%的廣告營銷收入同比下降9%，搜索服務和交易服務下降了28%。在營收并不樂觀的情況下，百度的投入越來越大，這一季度，百度內容成本為58億元，同比增長了12%，流量獲取成本增加了27%。同樣的，人工智能也在極大的透支著百度的現金池。

人工智能是百度的野心也是自我救贖，代表著百度的未來，在這一領域百度投入十分巨大，今天看來百度不少成果領先行業。人工智能也成了百度的救命稻草，但目前人工智能的發展并未為給百度帶來應有的回報，這一產業商業化和盈利情況仍不明朗，且需大量時間和資源投入。

百度的業務轉型之路，需要面對的不止是自我的內部突破，還不得不面對外部的挑戰。

從信息流、短視頻、百度與字節跳動的戰爭由來已久，4月份百度和字節跳動旗下的今日頭條曾互相起訴對方。時隔不久，字節跳動卷土重來，但這次字節跳動入局搜索，意味不同以往，這個異軍突起的公司將矛頭對準了百度的核心業務。

搜索是百度叱咤中國互聯網行業根本，這些年在無數對手的挑戰之下，百度仍然占據了國內搜索市場近70%的市場份額，可謂孤獨求敗，但字節跳動在迅速發展后擁有極其巨大的用戶群和流量，讓人很難忽視它對于百度的威脅。在此基礎之上，百度頻繁變動的高管、不穩定的組織架構以及并不理想的輿論環境，更是加劇了百度未來發展的不確定性。

今天的百度，外有瞬息萬變的市場環境和字節跳動的不斷挑釁，內有業績水平不佳，業務轉型困難以及跌至谷底的企業形象等問題。未來崛起發展之路，可謂是道阻且長。

寫在最后

南宋詞人辛棄疾寫下“眾里尋他千百度，驀然回首，那人卻在燈火闌珊處。”的絕美詩詞傳唱了千年。千年之后，李彥宏在這首詞里尋覓到了新公司的名字，也打開中國搜索引擎行業的大門。

20年間，百度不斷發展壯大，也曾一度站在中國互聯網企業的最高峰，時過境遷，前所未有的挑戰與變局面前，百度如果不能浴火重生，必然就會走向衰落。“尋出路千百度”，只是不知何時才能再見那燈火闌珊景，但無論如何，以百度目前的發展狀況來看，遑論百度已死確實過于危言聳聽。

文/韭菜財經記者陳星星，公眾號ID：jiucaifin