4月21日晚，隨著絕味食品發(fā)出2019年度報告，休閑鹵味行業(yè)連鎖品牌三巨頭——絕味食品、周黑鴨、煌上煌2019年財報均已出爐。

在營收上，絕味食品再次摘得“頭牌”，但在銷售凈利率和毛利率方面，三家卻各有千秋。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著周黑鴨開放特許經(jīng)營、煌上煌開拓新市場，絕味食品增長空間會被進(jìn)一步壓縮，未來誰能在休閑鹵味行業(yè)獨占鰲頭，猶未可知。

萬家絕味，千家周黑鴨

休閑鹵制品絕味食品、周黑鴨、煌上煌相繼發(fā)出2019年財報。

財報數(shù)據(jù)顯示，絕味食品、周黑鴨、煌上煌2019年營收分別為51.72億元、31.86億元、21.2億元，凈利分別為8.01億元、4.07億元、2.2億元。從業(yè)績來看，在“鹵味三國殺”中，絕味食品憑借其規(guī)模優(yōu)勢再次登上“中國第一鴨”的寶座。

以門店數(shù)量及覆蓋省份來看，絕味食品再次坐實休閑鹵味行業(yè)龍頭位置。在鹵味行業(yè)連鎖品牌絕味食品、周黑鴨、煌上煌、久久丫和紫燕百味雞中，絕味食品、煌上煌、久久丫、紫燕百味雞以加盟模式為主，分別擁有門店10954家、超3600家、近1600家、超3800家；周黑鴨以直營模式為主，擁有自營門店1301家。

從覆蓋范圍來看，絕味食品覆蓋全國大陸地區(qū)31個省、自治區(qū)和直轄市的直營和加盟連鎖銷售網(wǎng)絡(luò)；周黑鴨覆蓋17個省及直轄市內(nèi)100個城市；其他連鎖品牌多集中于部分區(qū)域市場銷售。

更多的店鋪覆蓋范圍推動了業(yè)績增長。絕味食品以加盟模式為主，加盟店渠道收入占該公司收入90%以上。絕味食品近年來每年開店800-1200家，較快的開店速度推動收入業(yè)績穩(wěn)步增長。數(shù)據(jù)顯示，2011-2018年，絕味食品營業(yè)收入從13.25億元增長至43.68億元；歸母凈利潤從3865.50萬元增長至6.41億元。

反觀周黑鴨，受直營模式制約，門店僅為絕味鴨脖的1/10，差距甚遠(yuǎn)的門店數(shù)量，造成了周黑鴨近年業(yè)績持續(xù)下降。數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，周黑鴨的營業(yè)收入分別為32.49億元、32.12億元和31.86億元；歸母凈利潤分別為7.62億元、5.4億元和4.07億元。

“門店擴(kuò)張上的乏力是直營模式給周黑鴨帶來的最大困擾。”中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，鹵制品行業(yè)進(jìn)入門檻很低，產(chǎn)品模仿性很強(qiáng)，且具有即食性、沖動性和高頻次等特點，消費者購買時，對便利性的訴求要高過對品牌的訴求。這就意味著，只有實現(xiàn)規(guī)模的快速擴(kuò)張，才能將更多的消費者攔截在競爭對手的門外。

絕味凈利率反超周黑鴨 毛利率不及煌上煌

相比周黑鴨，目前絕味食品的銷售凈利率遙遙領(lǐng)先。但同時，與同是加盟模式以及同樣定位低端的煌上煌相比，絕味食品的銷售毛利率相對較低，而銷售凈利率相對較高。

以5年為時間軸對比三家銷售的成績表可以看到，2014-2019年，周黑鴨銷售凈利率分別為22.71%、22.73%、25.41%、23.44%、16.82%、12.79%。2014-2019年，絕味食品銷售凈利率分比為8.99%、10.30%、11.62%、12.92%、14.44%、15.29%。2014-2019年，煌上煌銷售凈利率分比為10.02%、5.63%、7.65%、9.93%、9.48%、10.69%

業(yè)內(nèi)人士分析稱，從以上數(shù)據(jù)可以看出，這5年來，絕味食品銷售凈利率一路飄紅，一直處于快速上升狀態(tài)。2014年，絕味食品銷售凈利率還處于3家最低的，但是到2019年，卻逆襲為3家當(dāng)中最高的，比周黑鴨和煌上煌分別高出2.5%和4.6%，其盈利能力相對較強(qiáng)。

“2018年之前，絕味食品的銷售凈利率低于周黑鴨，主要由于經(jīng)營模式和定位不同。首先，加盟模式下，絕味食品先將產(chǎn)品折價賣給加盟商，以此計算營業(yè)收入，而直營模式下，周黑鴨是把產(chǎn)品的終端售價直接計入營業(yè)收入；其次，周黑鴨聚焦中高端場景，產(chǎn)品定價高。但由于周黑鴨的銷售凈利率持續(xù)下滑，絕味食品的銷售凈利率持續(xù)上升，導(dǎo)致絕味食品的銷售凈利率在2019年反超周黑鴨。”業(yè)內(nèi)人士稱。

從2014-2019年三家鹵味品牌的銷售毛利率來看，周黑鴨分別為54.7%、56.45%、62.32%、60.93%、57.53%、56.54%；絕味食品分別為為26.85%、28.59%、31.84%、35.79%、34.3%、33.95%；煌上煌分別為30.56%、30.65%、33.24%、34.66%、34.47%、37.59%。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)人士分析稱，周黑鴨處于一騎絕塵的位置，近5年都維持在是50%以上的高位水準(zhǔn)，甚至有接近63%的水平的時候。絕味食品與煌上煌不相上下，都維持在30%左右的毛利率水平，相對來說，煌上煌在絕對值上更占優(yōu)，這5年來，只有2017年毛利率低于絕味食品。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，這主要是在鴨架等原材料低價時，煌上煌加大了儲備力度，從而緩解了營業(yè)成本壓力，這也就導(dǎo)致了煌上煌的銷售毛利率領(lǐng)先于絕味食品。但由于絕味食品的規(guī)模效應(yīng)與品牌效應(yīng)相對更強(qiáng)，進(jìn)一步優(yōu)化經(jīng)營費用，合理的控費釋放出更大的利潤空間，使絕味食品的銷售凈利率相對較高。

鹵味爭霸 誰主沉浮？

“周黑鴨營收、利潤連續(xù)兩年雙降，業(yè)績遭遇滑鐵盧；煌上煌業(yè)績增長疲態(tài)盡顯；而絕味食品業(yè)績亮眼，靠規(guī)模效應(yīng)與同業(yè)競爭對手拉開了一定的距離。不過，鹵味企業(yè)的營收空間取決于門店擴(kuò)張速度和店效，但受制于鹵味賽道的天花板較低，以及其他休閑零食企業(yè)的介入，導(dǎo)致絕味食品的門店很難保持高速擴(kuò)張。從長遠(yuǎn)看，絕味食品面臨著業(yè)績難以保持高速增長的困境。”業(yè)內(nèi)人士分析。

為提升市場份額，周黑鴨、煌上煌不斷求變。2019年11月18日，周黑鴨在總部武漢舉行特許經(jīng)營簽約新聞發(fā)布會，與廣西銘和食品有限公司完成首批特許經(jīng)營商簽約，加速門店擴(kuò)張。此外，煌上煌計劃2020年開拓山東、廣西、貴州、川渝等新市場。

“隨著特許經(jīng)營開放，周黑鴨將加快市場擴(kuò)張，業(yè)績改善彈性較大。”宋清輝認(rèn)為，直營門店方面，周黑鴨計劃每年開店100-200家，目前門店覆蓋100個城市，仍有大量城市尚未進(jìn)入。在特許經(jīng)營方面，周黑鴨目前選擇具備一定商業(yè)資源及連鎖運營經(jīng)驗的合作方進(jìn)行合作，主要進(jìn)入滲透率較低的市場，目前已在廣西、貴陽簽約。

“目前，休閑鹵制品行業(yè)仍以小作坊經(jīng)營模式為主，行業(yè)格局較為分散，鹵味行業(yè)絕對的王者還未出現(xiàn)，任何一方都存在獲勝可能性。”業(yè)內(nèi)人士表示。

Frost&Sullivan數(shù)據(jù)顯示，鹵味行業(yè)品牌產(chǎn)品所占市場零售份額由2010年的25%提升至2015年的46%，預(yù)計2020年將達(dá)到69%。

朱丹蓬表示，現(xiàn)在行業(yè)的競爭還處于“跑馬圈地”階段，門店是衡量競爭力的主要標(biāo)準(zhǔn)。誰擁有更多門店，誰將可能占有更高市場。鴨脖三巨頭的競爭，還應(yīng)提升至品牌之爭。布局新零售，是提升自身品牌的增分項目。從目前來看，絕味食品、周黑鴨、煌上煌三家企業(yè)在這一領(lǐng)域的動作并不是特別頻繁，且營銷手法較為單一，還有很多加持空間，這對后續(xù)的競爭會有一定的幫助。

關(guān)于絕味食品、周黑鴨、煌上煌未來在新零售領(lǐng)域的布局計劃，北京商報記者分別進(jìn)行了采訪，但截至發(fā)稿，未收到回復(fù)。

（來源：北京商報 記者 錢瑜 王曉）