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撰文/袁則

4月26日，永輝超市披露2023年年度業績。財報顯示，永輝實現營收達786.42億元，歸母凈利潤同比減虧14.34億元，在去年減虧11.8億的基礎上，本年度持續減虧，持續向好。

透過年報，我們更為關心的是，永輝2023各種轉型戰略及夯實內功的舉措。企業向好，最重要的，是看有多少生成式的價值底層。樹立這個尺度，企業的趨勢就有了明確的丈量價值。

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建立穿越周期的價值

利潤，是經營的結果，而數字背后，企業展開的經營邏輯更為重要。

作為中國商超龍頭企業，2023年，永輝積極迎接科技與消費行為變革，主動進行了數字化轉型，推進調優戰略，升級用戶消費場景，展現了十足的韌性。

這一系列主題，除了科技、數字化、全渠道，我們可以找到三個明顯的長續價值：

（1）關開調讓門店更有價值

俗話說“動則不衰”，復雜的形勢之下，企業需要因時因勢；“淘汰一批差的、保留一批好的、拓展一批新的”，門店就可以達到最佳的動態平衡，從而實現利益最大化。

2023年，永輝關閉45家差店，從更長遠的角度，這可以使其連鎖肌體更加健康，更有利于調優戰略的落地。

關調動作之下，2023年永輝門店整體銷售費用下降7.38%、管理費用下降7.78%；門店店均庫存額從一千多萬下降到八百多萬，在總現金流占用方面有了更佳的改善。

另一方面，2023年永輝也新開門店12家，均為采取精細化管理的調優新店型，并且仍儲備了72.9萬㎡的已簽未開新店，預計未來會有8.6%的新增物業面積，仍保持著穩健的發展。

2023年，永輝規劃的近300家待調優門店，部分煥新門店的二季度客流量環比增加了近10%，并且完成全部門店的數字化基礎設施建設。

開店與關店，背后是企業對資源統籌的理解，這樣的開關調，為永輝的價值場打開了格局，也為“一店一議”調優政策的落位，確定了先機。

（2）結構優化為生長積蓄動力

從成長性上看，近些年大賣場的效率一直備受行業關注。業態模式背后是企業價值組合的表達，結構優化是關鍵，生鮮引流、食品和雜百進行轉化，這是調優最好的組合格局。

2023年，永輝在門店結構、商品結構、管理組織結構、人才結構都做了大量的調優。結構的背后是內容，內容的背后是做功，合理的結構，也會成為永輝減虧的重要能源。

（3）戰略舉措體現趨勢匹配

從大勢上說，2023年國民經濟持續逐步恢復中，實體零售行業整體遭遇的挑戰是空前的。按照國家統計局的數據，2023全年國內社會品零售總額增幅為7.2%；按零售業態分，只有超市零售額比同比下降0.4%。

大勢考驗著管理層的價值判斷和戰略選擇，而永輝，一直堅持正向理念，在科技、人文和綠色上，融合共享，成于至善。

數字化讓永輝新品引入效率同比提升50%、出清效率同比提升25%；通過訂單數字化，實現店倉、物流、供應商訂單在線化，已推廣省區其生鮮訂單人效同比提升20%，食用門店智能訂貨全國推廣采納率提升至90%+。

在商品上，深度認同商品力價值，不斷優化成本、優化結構、豐富內容；在用戶價值方面，通過全渠道服務、門店場景化提升、細致服務內容的豐富，贏得用戶傾心，線上1.15億的注冊用戶也許可以證明。

這些以科技驅動效率、商品鏈接用戶、場景跟緊時代的戰略方向，凸顯了趨勢匹配和效率原則，也是企業穿越周期必須選擇的價值。

02

永輝業績向好的背后

面對殘酷的行情，永輝仍在不斷升級轉型、降本增效，并且取得了良好的結果。

（1）全渠道戰略加速，線上營收占比超二成

在熱詞“即時零售”的范疇內，永輝是“隱形之王”，是業內最早涉獵該領域的商超之一。2023年，永輝線上業績再獲突破，線上營收161億元，占當期公司總營收的比例為20.5%；并且得益于商品結構改善和成本調優，線上商品毛利率同比提升0.9%。相對許多公司的線上大撤退，永輝線上一直在成長。

同時， “永輝生活”APP注冊會員數已突破1.15億戶，同比增長13.86%，相對大量企業舍棄或僅與第三方合作，這是可喜的成績，上億用戶也會是永輝重要的價值載體。

其次，永輝也在持續加強與第三方平臺合作，積極探索新渠道。

永輝還圍繞“流量、轉化，頻次”三個核心指標，聚焦規模增長。2023下半年，永輝的“抖音團購到店”新增粉絲約20萬，吸引約200萬用戶到店，持續蟬聯商超行業團購TOP1；“抖音小時達”11月實現日播，峰值場觀人數破萬，11月、12月連續蟬聯商超行業銷售TOP1。

從長期看，新零售概念雖然退場，但用戶的多渠道需求，已成基礎，隨著數智和數實融合的推進，未來，保持探索，不斷精進，牌桌上的玩家，應該會獲得更多的堅守紅利。

（2）門店調優的成果逐步顯現

2023年，永輝圍繞“商品、場景、服務”開展了門店調優，這是一場認知升級的專業戰。改變的是門店商業內容供給側的價值場，調優背后，是用戶邏輯和價值匹配，這對未來具有十分長遠的意義。

開展門店調優以來，永輝圍繞“全球+全國+本地”的垂直供應鏈，幾乎在每個產品類目中都打造出了“進口+全國+本地特色”的商品結構。永輝超市單店每月可上架近400款新品，其中既包括首次進入線下渠道的品牌，也包括品牌在永輝渠道首發的新品。

同時，永輝基于“一店一議”打造出了新品孵化區、正品折扣區以及門店內充滿煙火氣的現制餐飲，吸引了不少新顧客的駐足。

這些新質內容力是顧客需要的，也會成為帶動效率優化的源動力。

（3）好商品、好場景帶來好銷量

對零售來說，商品力始終是第一載體，也是企業轉型長期成功的恒動力。什么是好？體現企業認知的差異，結構、品質、價格、風格都可以是支點，而契合顧客需求是核心。

永輝也在不斷強化商品數字化，通過智能選品、智能汰換、智能出清、智能定價等工具的推廣應用，提升商品進出效率和價格競爭力，新品引入效率同比提升50%。

2023年，永輝通過創新開發，推出了玄武巖弱堿性礦泉水、榴蓮奶蓋沙琪瑪、抗菌筷、抗菌紡織品、拇指玉米、多彩玉米等包裝玉米產品，開創了新賽道；同時引進蓮子汁、山茶柑柑好等健康飲品、銀絲卷等非遺產品滿足不同顧客的需求。

這一系列的做功，積累和沉淀了企業強大的自有品牌規劃、設計、質控及運營能力，也在業績方面，表現優異。

2023年，永輝自有品牌實現銷售額35.4億元，占營業收入5%，同比增長8.26%，聚焦生鮮標品和永輝農場的品牌打造，生鮮自有品牌同比增長41.3%。

永輝也在部分門店中推出了差異化規格的商品。如安徽合肥肥東東風大道店，推出了定制的大規格的商品，如大包裝的休閑膨化食品、糖果蜜餞、容量更大的洗衣液等日化用品、更大分量的牛羊腿等；永輝也引入香薰產品、DIY手作模型、冬日氛圍感毛線帽等網紅品類，充分展現出永輝多年來在供應鏈消費趨勢洞察方面的經驗和能力。

（4）供應鏈體系效率長遠

好商品背后是供應鏈，優質的供應鏈，是落位門店商品、場景和服務調優戰略的底座力。深耕多年，永輝在供應鏈方面，一直有自己的獨特認知，也有著超越其他企業的系統價值。

永輝在全國超800個直采基地，并且一直在整合跨品類產地倉資源，如云南呈貢區的水果和蔬菜、沈陽的肉禽和雜糧、山東壽光的蔬菜和水果等。

截至2023年底，永輝已合作尋源廠家101家，建立19個自有種植/養殖基地，搭建源頭直采項目27個，如蜜瓜項目、牛羊肉卷項目等；同時協同平臺營采聯合采購贛南臍橙，協同進口部聯合采購椰青等。

永輝持續加碼陽光、開放、高效、穩定的供應鏈建設，推進供應商數字化管理，通過供應商分級管理、風險管控、績效改進等多重數字化手段，改進供零效率。

2024年3月，經商務部等8單位審核及社會公示，永輝超市入選第三批全國供應鏈創新與應用示范企業名單。

企業的差異，往往不在于框架，而在于深度和體系，未來，永輝會繼續受益商品和供應鏈方面的能力。

（5）組織變革和治理年輕化

人才培養/選用是為了承接好公司的戰略選擇和業務發展，是一項需要持續推進、持續優化的工作，沒有一勞永逸的調整，只有不斷進化的組織。永輝一直通過調優業務流程、打破壁壘，優化組織架構與崗位配置，提升組織效能。

2023年，永輝一直緊跟公司治理年輕化的趨勢，完善人才管理機制，積累了超過12萬份人才履歷，選拔、培養和提升干部隊伍能力，榮獲2023中國人才管理文化典范獎。

經過十余年的發展，永輝特別的人才引進項目—“1933項目”，已建立了系統化、流程化、標準化的管培生培養體系。截至2023年底，該項目引進、培養應屆大學生超1萬人，為永輝的發展提供了充沛的人才力量。今年4月，永輝發布1933零售精英工程2024年招聘計劃，將面向全國多所高校招聘超3000名應屆大學生。

近年，永輝推出了包括“全國生鮮經理班”、“全國到家業務精英班”、“儲備店長人才項目”、“全國在職店長訓練營”以及平臺領導力提升等項目，致力于為人才提供廣闊的發展通道和就業機會。

永輝也在不斷通過各種措施，激活末端門店組織；同時圍繞“客戶為中心”和公司文化八詞，明確具體行為標準，開展了全國技能大賽，搭建了展示平臺，推動永輝文化傳承。

所有的一切，都體現了永輝在夯實內功方面的成效。

03

健康、務實、穩健地發展

展望2024年，零售整體的形勢依然存在挑戰，對永輝這樣體量的企業來說，也需要健康、務實、穩健和更有內質性的發展。

2024年，永輝將繼續分批次的進行門店調優，其中的現金流資源非常關鍵。而2023年，永輝經營活動現金流達45.69億元，這也為2024年的戰略落位，提供了充足的保障資源。

基于對公司未來持續發展的信心和對公司長期投資價值的認可，2024年4月15日，永輝董事長張軒松計劃通過集中競價交易的方式增持公司股份，增持金額不低于2.5億元，不超過4.5億元；這一增持計劃，也側面說明永輝股票目前處于價值洼地，向市場釋放出積極的信號。

而好的局面，已經開始。

4月26日同步發布的一季度業績也讓人驚喜。財報顯示，2024年第一季度，永輝實現營業收入達216.65億元，環比2023年第四季度增長30.87%；歸母凈利潤達7.36億元，同比增長4.57%，利潤率同比提升0.45個百分點；扣非后歸母凈利潤達5.99億元；加權平均凈資產收益率達11.68%，增加2.58個百分點。

總體而言，一季度的“開門紅”，延續了永輝內質強化、肌體改善的表現，聯商網認為，當前形勢之下，數字是一方面，企業保持定力、堅持符合行業價值的長期主義，用科學、效率的手段推進企業成長，更有價值。

2024年，永輝將繼續深化“以生鮮為基礎，以客戶為中心的全渠道數字化零售平臺”的戰略定位，通過分批次對門店進行調優，讓門店更有體驗感；永輝也將聚焦供應鏈效率與物流倉配效率的提升、通過門店、用工及后端管理數字化，推動用戶精細化運營，從而全方位提高公司整體運營管理效率。

期待永輝更優的業績表現！