阿里巴巴被全球知名專業(yè)財經(jīng)雜志《巴倫周刊》質(zhì)疑半年后發(fā)布了2015財年數(shù)據(jù)，在8000位全職工作人員的辛勤努力下創(chuàng)造了3萬億的在線零售奇跡。如果算算人均產(chǎn)出快4億了!如果《巴倫周刊》有什么能發(fā)難的話，肯定是“真實交易有多少呢?”
《巴倫周刊》質(zhì)疑阿里數(shù)據(jù)的真實性
2015年9月阿里巴巴業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)遭到巴倫周刊的質(zhì)疑，懷疑阿里用戶人均消費數(shù)據(jù)并不真實。“消費者每年在阿里網(wǎng)站上的平均支出要比美國在線購物者在所有網(wǎng)站上的總支出高26%。按中國線上和線下每年人均支出2260美元來看，在阿里巴巴網(wǎng)站上每年人均1215美元的支出顯得過高。這意味著，阿里巴巴用戶平均每年有一半的消費是在淘寶和天貓上完成的。”
此后阿里就質(zhì)疑做出回應(yīng)：“根據(jù)美國人口調(diào)查局的數(shù)據(jù)和Forrester Research估計，2014年美國人均網(wǎng)購約為1665美元。另外，作者對阿里用戶年平均消費額1215美元還計算錯了，實際上這個數(shù)字是1056美元。
淘寶用戶比Amazon和京東用戶更有錢嗎?
阿里在2015年零售GMV為2.95萬億，活躍用戶(有一次購買行為的)數(shù)4.07億，人均GMV為7248元(1117.9美元)。如果按照2015財年3萬億算，人均差不多1135美元。最大競爭對手京東在2015年的GMV為4627億，活躍用戶數(shù)1.55億，人均GMV為2985元(460.6美元)
東哥同時查閱了美國商務(wù)部網(wǎng)站數(shù)據(jù)，2015年全美在線零售規(guī)模為3417億美元(22142億人民幣)，較2014年同比增長14.6%，占社會零售總額7.3%。網(wǎng)購用戶2億多，人均在線消費1708.5美元。
根據(jù)美國市場研究公司Consumer Intelligence Research Partners(CIRP)的報告數(shù)據(jù)，交了99美元，也就是差不多650元年會的4000多萬Amazon Prime核心會員，平均每年在亞馬遜網(wǎng)站上消費是1500美元，而非會員平均年消費則是僅有625美元。
阿里平臺在線零售一年成交3萬億，而全美在線零售規(guī)模不過2.2萬億，阿里一家的交易額就超過全美在線零售規(guī)模總量的35.4%。雖然巴倫周刊的數(shù)據(jù)有出入，結(jié)合Amazon普通用戶消費625美元，以及京東人均用戶消費460.6美元的數(shù)據(jù)看，淘寶用戶的人均消費1117美元的確超出一般的常識判斷。或許淘寶用戶真的比大部分感覺得要有錢的多?
真富有還是真屌絲?
感謝淘寶這次開放數(shù)據(jù)，讓我們一瞥淘寶買家的真實消費能力。昨天東哥看朋友圈朋友秀的淘寶真實消費數(shù)據(jù)，還是很讓人驚訝的。7年消費4.2萬就打敗了94%的用戶，年均消費6000多。8年消費13200打敗了83%的用戶，年均消費1515元。5年消費7179元打敗了74.44%的用戶，年均消費1435元。東哥在想83%的用戶年人均消費都不超過1520元，94%的用戶年均消費不超過6000元，即便考慮到增長曲線分布情況，全平臺人均是如何超過7248元的?
阿里巴巴在回應(yīng)《巴倫周刊》質(zhì)疑中指出，“阿里平臺上消費的買家，多數(shù)是新科技使用者，屬于相對富裕的城市居民。把他們的消費水平和整個中國平均消費水平比較，顯然沒有意義。”從上面一組數(shù)據(jù)來看，似乎并沒有看出來淘寶大部分用戶是很富裕的。
刷單太多，GMV喪失了意義
2015年天貓雙十一當天成交額創(chuàng)出了新高912億元，遠超投資人預期，股價卻不漲反跌了。因為刷單等原因，實際上大部分投資人對GMV質(zhì)量是持懷疑態(tài)度的。華為和小米互掐彼此刷單，微博上有大量曝光刷單后臺和聊天記錄的截屏。比如下面一張，讓人大跌眼鏡。
關(guān)于GMV，和圈內(nèi)的朋友也聊過，沒有平臺是不刷單的，這是迎合搜索規(guī)則排序和用戶下單習慣導致的結(jié)果。京東發(fā)布2015年財報超出投資人預期，說的也還是收入大幅超出預期，虧損低于預期，GMV超預期也只是參考值并不作為重點。東哥這幾天也認真咨詢了十幾位二級市場對沖基金朋友，怎么看京東，以及如何估值的?雖然也有用EV/GMV，但主要還是通過 EV/Revenue，EV/EBITA(企業(yè)價值倍數(shù))算，或者假設(shè)幾年后京東會盈利，然后再用PE(市盈率)估算。
京東是一個零售商，GMV沒有實質(zhì)意義，同行和某些媒體沒有必要在618，雙十一的時候挖苦京東為什么不披露GMV數(shù)據(jù)。投資人會關(guān)注京東POP平臺的GMV情況，重點還是要看其它收入增長情況，GMV增長最后是否產(chǎn)生了更多的實質(zhì)收益利潤。最后也建議京東學習一下Amazon的做法，以后在財報里也不必披露GMV的數(shù)據(jù)了。
一個賣流量的，一個是做零售的
周一阿里開發(fā)布會，2015財年突破3萬億，而2016年有望超越沃爾瑪成為全球最大的零售平臺，有投行朋友評價，“不同的商業(yè)模式。如果阿里要和沃爾瑪比，上海交易所肯定比沃爾瑪和阿里大多了，全球的外匯市場交易額更大。 ”
阿里巴巴關(guān)注GMV，更要關(guān)注take rate變化 ，而京東更多關(guān)注收入、毛利潤率和成本效率指標。本質(zhì)上一個是賣廣告流量的，追求流量變現(xiàn)的最大化，一個是做零售搬貨的，追求成本效率的最大化，模式不同就應(yīng)該用不同的指標去評估。如果真的想通過比GMV比出誰牛逼，阿里應(yīng)該選上交所會做對手會比較合適!
最后東哥想補刀一句，就如阿里上市讓賣家快遞員去敲鐘一樣。阿里的3萬億，不是阿里8000員工努力的結(jié)果，最主要依靠的是1000萬商家，300多萬快遞等第三方服務(wù)商辛勤勞動的結(jié)果。新的零售商業(yè)模式是否更好更先進，最核心考量的就是成本效率。如果算人效，其實阿里生態(tài)整體成本效率還是很低的，這并不值得阿里驕傲!
(作者：電商天使投資人李成東)
