6月13日晚間，根據《財經》報道稱：新加坡知名資產管理公司畢盛資管創始人Wong Kok Hoi在一份研究報告中直接公開對京東當前運營情況提出了質疑，認為其已接近600億美元的市值被高估。與此同時，這份報告還指出，把京東比喻成中國的亞馬遜是一個一個錯誤，并表示亞馬遜的技術實力及其在云計算業務和美國電商領域已經取得的領先地位，遠不是京東可以相提并論的。

我們先來對比下京東和亞馬遜的市值：京東截止到6月14日的市值在556億美金左右；而亞馬遜截止到此時的市值高達4660億美金。那么，問題來了，同樣都是B2C電商，京東到底比亞馬遜差在哪兒？為什么市值會差這么多？為什么會遭到海外資產管理公司的質疑？

一、電商市場份額

我們先從電商的角度來看，京東之所以被稱作中國版亞馬遜，主要是雙方的電商業務模式極為相似。但亞馬遜目前在美國的電商市場基本上一統天下，而在美國之外的電商市場（除了中國市場），亞馬遜也擁有非常大的領先優勢。

相比之下，京東在電商市場的份額自然就有些相形見絀。京東在國內的電商市場，最大的勁敵來自于淘寶、天貓，此外還有唯品會、網易、蘇寧、國美等競爭對手，要在中國電商市場實現“亞馬遜一統美國電商”的市場格局，對于京東來說確實是希望渺茫；在國際市場，盡管京東已經加速了全球化進程，但是相比亞馬遜在全球電商的市場地位來說，京東確實目前還顯得有些微不足道。

二、技術實力

在新加坡知名資產管理公司畢盛資管創始人親自署名的報告中指出，“從京東的財報中看到，沒有證據證明其擁有大量的科技資產。在高水平上，京東在技術上的開銷僅占凈收入的1.1-2.1％。”

與此同時，這份報告還指出，亞馬遜自1998年以來投入超過600億美元，占總銷售額9.1%，并且一直在增加投入。其中，2016年亞馬遜在技術上的投入達到160億美元，占總銷售額的11.8%。

不得不承認，亞馬遜通過技術投入尤其是他們的云計算，為亞馬遜帶來了豐厚的收入。2017年，亞馬遜云計算的收入預計將達到150億美元，亞馬遜正在從一家純粹的電商平臺成為一家以云計算為主導的科技巨頭。甚至有華爾街的分析師稱，單單就亞馬遜云計算業務AWS的估值就已經高達2700億美元，這占據整個亞馬遜市值的一半以上。AWS在190個國家有超過1百萬客戶，擊敗了微軟，IBM和Google等純技術公司，擁有全球最高的市場份額。

此外，在新加坡知名資產管理公司畢盛資管創始人親自署名的報告中還指出，“過去2年里，京東在核心業務和創新項目，如云計算、大數據及人工智能上的技術投入幾乎不存在或者非常少。”的確，根據權威研究機構IDC的市場調研數據，2016中國云計算市場中，阿里云占40.7%、中國電信8.5%、騰訊云7.3%、金山云6%、Ucloud5.5%、微軟5%、中國聯通4.6%、亞馬遜AWS3.8%，京東云要走的路還很遠。

三、盈利能力

提到盈利能力，這個一直是京東比較尷尬的問題。根據亞馬遜2016年的財報顯示，亞馬遜在2016年的凈銷售額達到了1360億美元，較上年的1070億美元增長27%，而利潤卻達到了24億美元，相比上年增長了近3倍，這也是亞馬遜股市不斷攀升的主要原因。

對于京東來說，此前的京東一直處于虧損狀態，一個比較利好的消息是京東在2017年的第一季度財報中，終于實現了3500萬美元的盈利。但是距離亞馬遜的盈利能力來說，確實還存在較大的差距。尤其是京東處于中國這樣一個競爭激烈的電商環境下，其利潤率也因為激烈的競爭而大幅下降。

四、創新能力

提到創新能力，這是很多中國互聯網公司與美國互聯網科技公司的差距所在，京東與亞馬遜相比，同樣存在創新上的不足。根據前不久Fast Company公布一份榜單，評選出全球50家最具創新力的公司，創新力最強的10家公司是亞馬遜、谷歌、Uber、蘋果、Snap、Facebook、Netflix、Twilio、Chobani、Spotify，第11至20名依次是阿里巴巴、騰訊、小米、BBK電子、華為、大連萬達、Airbnb、BuzzFeed、Open Whisper Systems、I20 Illumination Entertainment。

亞馬遜被Fast Company評為最有影響力的企業，主要是因為他們的規模雖然很龐大，但是他們在科技的新潮中仍然走在最前面，比如在英國首次使用無人機送貨，推出Kindle、Prime等產品和服務。

人口紅利消失的互聯網下半場，京東唯有依靠技術創新才能成為真正的“中國版亞馬遜”

從目前的中國互聯網整體環境來看，人口紅利正在消失，京東想要依靠人口規模來實現電商的大幅增長顯然已經不太現實。根據《2017年全球零售報道》數據顯示，這兩年電商購物的消費者比例在下降，而實體店購物的比列卻在逐漸回升，每周去實體店購物一次的消費者比例從2014的36%增長到2016年的40%。

由此看來，對于競爭激烈的中國電商以及全球化電商市場來說，流量紅利時代已經一去不復返，技術正在成為新電商時代戰爭的關鍵。同樣是電商平臺，亞馬遜之所以今天能夠保持在科技圈的領先地位，與他們的技術創新有著密切的關聯。通過亞馬遜AWS強大的云服務，為亞馬遜電商的穩定、安全運營提供了充分保障；而通過無人機配送等技術創新，亞馬遜的物流配送效率也在不斷提升。

對于京東來說，確實在諸多方面還存在需要提升的地方，也無怪乎新加坡知名資產管理公司對其提出質疑。未來，京東要想成為真正的“中國版亞馬遜”，唯有不斷提升自身的技術、提升自身的創新能力。