近日，有消息稱“擱淺十年”的北京東直門交通樞紐上蓋的國(guó)盛購(gòu)物中心報(bào)價(jià)120億元，正有央企有意洽購(gòu)。然而，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者了解到，雖然近年來(lái)，包括央企在內(nèi)的多家企業(yè)曾有意洽購(gòu)國(guó)盛購(gòu)物中心，也不乏企業(yè)進(jìn)行了盡職調(diào)查，但在該項(xiàng)目持續(xù)14年未解股權(quán)糾紛給日后招商管理和經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的負(fù)面影響下，最終沒(méi)有人敢接下這一項(xiàng)目。

　　“新糾紛”起點(diǎn)

　　2008年1月31日，海南省商務(wù)廳確認(rèn)，其外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書自動(dòng)失效，北大青鳥據(jù)此宣布和國(guó)浩(中國(guó))的并購(gòu)交易作廢。

　　國(guó)盛購(gòu)物中心因地處東直門交通樞紐，可直達(dá)首都機(jī)場(chǎng)而一度被“國(guó)門”的光環(huán)所籠罩。后來(lái)，由馬來(lái)西亞著名財(cái)團(tuán)背景的國(guó)浩(中國(guó))擊敗馬來(lái)西亞糖王郭鶴年，最終入主。盡管已經(jīng)聘請(qǐng)了全國(guó)一流的商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)管公司，但無(wú)奈自身從2008年開始，又與項(xiàng)目原股東方北大青鳥陷入股權(quán)訴訟，既定的商業(yè)招商計(jì)劃無(wú)法順利展開。

　　在相繼令任志強(qiáng)、新加坡國(guó)浩“折戟”之后，東直門的“風(fēng)水寶地”，似乎一點(diǎn)也算不上吉祥。

　　2013年北京的春天，在位于東直門交通樞紐“上蓋”的國(guó)盛購(gòu)物中心似乎再難感受到6年之前馬來(lái)西亞背景的國(guó)浩(中國(guó))并購(gòu)成功時(shí)的“豪情”。如今多數(shù)商鋪暫停營(yíng)業(yè)，只有幾家餐飲店面還在營(yíng)業(yè)。

　　“主要還是股權(quán)的各種糾紛沒(méi)有解決，這阻礙了招商、運(yùn)營(yíng)計(jì)劃的實(shí)施。”日前，一位曾參與東直門國(guó)盛購(gòu)物中心運(yùn)作的知情人士告訴記者。盡管在國(guó)浩完成收購(gòu)之前，曾作為北京奧運(yùn)會(huì)重點(diǎn)配套工程的東直門交通樞紐上蓋，其股權(quán)糾紛已經(jīng)持續(xù)了超過(guò)十年，但實(shí)際情況卻是：國(guó)浩的接盤，并不是這場(chǎng)曠日持久的股權(quán)糾紛的重點(diǎn)。

　　2007年，馬來(lái)西亞背景的國(guó)浩(中國(guó))收購(gòu)了城建東華房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱城建東華)90%的股權(quán)，這家公司是東直門交通樞紐上蓋商業(yè)的持有者。記者了解到，收購(gòu)城建東華，國(guó)浩(中國(guó))是通過(guò)注冊(cè)于海南的海南京灝實(shí)業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“海南京灝”)完成的。

　　“新的股權(quán)糾紛”自此成為起點(diǎn)。海南京灝因未能在海南省商務(wù)廳批復(fù)規(guī)定的期限內(nèi)支付全部對(duì)價(jià)，2008年1月31日，海南省商務(wù)廳確認(rèn)，其外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書自動(dòng)失效，此時(shí)，北大青鳥據(jù)此宣布和國(guó)浩(中國(guó))的并購(gòu)交易作廢，在收購(gòu)之前，北大青鳥是城建東華的絕對(duì)控股公司。

　　“當(dāng)時(shí)北大青鳥還表示，只收到了32.2億元的并購(gòu)款，而整個(gè)并購(gòu)的價(jià)格約在58億元人民幣，所以北大青鳥就提出，東直門交通樞紐仍屬于其絕對(duì)控股的城建東華。”前述知情人士向記者回憶。

　　多位曾參與國(guó)盛購(gòu)物中心運(yùn)作的人士向記者證實(shí)，盡管存在糾紛，但迫于北京奧運(yùn)會(huì)的壓力，北京市政府在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)支持國(guó)浩(中國(guó))對(duì)項(xiàng)目的實(shí)際控制權(quán)，及至2008年北京奧運(yùn)會(huì)開幕前，國(guó)浩(中國(guó))已經(jīng)基本完成了東直門交通樞紐上蓋商業(yè)的外立面建設(shè)。

　　債權(quán)股權(quán)爭(zhēng)議

　　北大青鳥提出，這項(xiàng)債權(quán)的購(gòu)買，之前并沒(méi)有和北大青鳥知會(huì)，北大青鳥也不認(rèn)同這項(xiàng)債券的收購(gòu)，可以直接兌換成股權(quán)。

　　“當(dāng)初海南京灝已在規(guī)定時(shí)間內(nèi)支付完對(duì)價(jià)，但全部款項(xiàng)卻被人退還。”日前，在提及導(dǎo)致海南京灝被海南商務(wù)廳“失效”外商投資企業(yè)批準(zhǔn)證書的主要原因時(shí)，一位國(guó)浩(中國(guó))的原高管向記者強(qiáng)調(diào)，他們覺(jué)得是有人在“陷害”他們，從而阻撓對(duì)東直門交通樞紐上蓋項(xiàng)目的收購(gòu)。

　　至于北大青鳥方面“只收到32.2億元并購(gòu)款，剩余約25億元并購(gòu)款項(xiàng)未支付”的說(shuō)法，國(guó)浩方面一直認(rèn)定，通過(guò)向農(nóng)行清償北大青鳥所欠貸款，已經(jīng)完成了這筆款項(xiàng)的支付，從而應(yīng)該擁有東直門交通樞紐上蓋項(xiàng)目的股權(quán)。

　　2010年12月6日，香港上市公司國(guó)浩集團(tuán)(00053.HK)發(fā)出公告稱，其附屬公司國(guó)盛投資已與農(nóng)業(yè)銀行達(dá)成協(xié)議，以31億元取得農(nóng)業(yè)銀行對(duì)東直門項(xiàng)目的一項(xiàng)債權(quán)，協(xié)議于12月10日生效。這31億元的“欠款”，則是北大青鳥方面未歸還農(nóng)業(yè)銀行的貸款。

　　“但是北大青鳥就提出來(lái)，這項(xiàng)債權(quán)的購(gòu)買，之前沒(méi)有和北大青鳥知會(huì)，北大青鳥也不認(rèn)同這項(xiàng)債券的收購(gòu)，可以直接兌換成股權(quán)，當(dāng)時(shí)北大青鳥的高管甚至直接就提出，誰(shuí)讓你們替我還債了?”前述參與該項(xiàng)目運(yùn)作的知情人士向記者表示。

　　這一觀點(diǎn)也得到了印證：在國(guó)浩發(fā)布“償債”公告后，北大青鳥有關(guān)負(fù)責(zé)人曾公開表示，國(guó)浩償付的債權(quán)是國(guó)浩與銀行之間達(dá)成的協(xié)議，國(guó)浩最多是對(duì)東直門項(xiàng)目公司擁有債權(quán)，這位負(fù)責(zé)人曾在當(dāng)時(shí)強(qiáng)調(diào)，國(guó)浩和北大青鳥之間的協(xié)議已經(jīng)不存在，由于國(guó)浩方面違約，項(xiàng)目公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓早已被商務(wù)部門和工商部門作廢。

　　自此，雙方在合作方面陷入僵持。政府一方一直對(duì)國(guó)浩(中國(guó))持一定的支持態(tài)度，也正因如此，盡管股權(quán)糾紛一直存在，但國(guó)浩(中國(guó))一直保持著對(duì)東直門交通樞紐上蓋項(xiàng)目的實(shí)際控制、運(yùn)營(yíng)權(quán)。

　　記者了解到，由于項(xiàng)目擱置時(shí)間較長(zhǎng)，包括各種拖欠費(fèi)用的清償、項(xiàng)目建設(shè)資金的投入等，國(guó)浩(中國(guó))方面從收購(gòu)起至今的投入累計(jì)已接近100億元人民幣，但即便如此，持續(xù)不斷的股權(quán)糾紛，也令國(guó)浩(中國(guó))對(duì)該項(xiàng)目的“價(jià)值評(píng)判”，出現(xiàn)動(dòng)搖。

　　留不住的團(tuán)隊(duì)

　　曠日持久的股權(quán)糾紛，也令國(guó)盛購(gòu)物中心的運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)產(chǎn)生多次人事更迭。相比于股權(quán)糾紛來(lái)說(shuō)，對(duì)于一個(gè)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，招商團(tuán)隊(duì)的不穩(wěn)定，也許同樣致命。

　　記者了解到，在完成收購(gòu)初期，國(guó)浩(中國(guó))方面聘請(qǐng)了在北京商業(yè)地產(chǎn)圈中口碑頗高的池洋作為招商團(tuán)隊(duì)的總負(fù)責(zé)人。池洋擁有多年的商業(yè)招商運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，品牌商家資源豐富、專業(yè)能力較強(qiáng)。

　　“職業(yè)經(jīng)理人都會(huì)對(duì)環(huán)境有個(gè)評(píng)估。”前述知情人士稱，“由于后來(lái)和北大青鳥的股權(quán)糾紛，在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，項(xiàng)目的整個(gè)進(jìn)程都在一定程度上有所拖延，這樣的環(huán)境，不得不讓池洋和他的團(tuán)隊(duì)，對(duì)整個(gè)項(xiàng)目的未來(lái)預(yù)期做重新的評(píng)估，最終，這一招商運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)基本撤出。”

　　此后，又有多個(gè)招商運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)進(jìn)駐，但由于同樣的原因亦未能持久。及至2013年時(shí)，國(guó)浩(中國(guó))內(nèi)部傳出了主管項(xiàng)目的總負(fù)責(zé)人李慧敏去職的消息，但這一消息并未得到官方渠道的證實(shí)。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，國(guó)盛購(gòu)物中心籌備三年都沒(méi)能正常營(yíng)業(yè)，不僅會(huì)讓品牌商和業(yè)界對(duì)企業(yè)形象產(chǎn)生懷疑，也是對(duì)北京優(yōu)質(zhì)商業(yè)資源的一種浪費(fèi)。

　　由于看好商業(yè)地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)領(lǐng)域巨頭基本都已涉獵商業(yè)地產(chǎn)。但地產(chǎn)大佬集體涌入也

　　開始讓購(gòu)物中心招商越發(fā)艱難，而國(guó)盛購(gòu)物中心發(fā)展的最好時(shí)機(jī)已漸漸遠(yuǎn)去。
　　（中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) 作者：李樂(lè)）