目前僅完成全年目標的36.5%

　　前五月銷售未達目標三成 華潤置地弱盈利增長現隱憂

　　近期，華潤置地有限公司(01109.HK)(以下簡稱“華潤置地”)弱盈利增長引起市場的關注。最新數據顯示，今年1至6月，該公司合同銷售金額約255.6億元。

　　而按照華潤置地董事局主席吳向東在今年3月份的業績會上所披露，其全年銷售目標是700億元。據此估算，目前公司僅完成全年目標的36.5%。而上個月，有統計顯示該公司前5月銷售未達目標三成也引起市場的擔憂。

　　不僅如此，記者注意到，一些券商機構人士對該公司未來毛利率增長也表示出擔憂。

　　“截至6月底，全年目標鎖定比例為37%。上半年簽約額不高主要受推盤節奏影響，銷售表現基本符合管理層預期。”華潤置地在7月15日回應記者采訪時稱，“公司將通過更加保守的投資預測、合理的產品定位和成本管理等手段，來改善毛利率。”

　　銷售未如預期

　　華潤置地今年銷售情況不理想引起市場的關注。記者在該公司網站注意到，7月11日，華潤置地在其網站發布的最新業績顯示，截至2014年6月30日止一個月，該集團共實現合同銷售金額約62.3億元；合同銷售建筑面積約58.46萬平方米；投資物業實現租金收入約4.41億港元。

　　另據統計，首6個月，華潤置地合同銷售金額約255.6億元，合同銷售建筑面積約230.1萬平方米。按照華潤置地董事局主席吳向東在今年3月份的業績會上所披露，其全年銷售目標是700億元。據此估算，目前公司僅完成全年目標的36.5%。

　　稍早，華潤置地6月9日在其網站發布公告稱，截至今年5月31日止5月份一個月，該集團共實現合同銷售金額約56.6億元；合同銷售建筑面積約41.89萬平方米；投資物業實現租金收入約4.66億港元。

　　據有關統計，今年1至5月，華潤置地合同銷售金額約193.3億元，合同銷售建筑面積約171.64萬平方米。如果也按照今年該公司全年700億元的銷售目標估算，截至5月底，華潤置地僅完成全年目標的27.61%。

　　記者注意到，國內一些券商與投行機構的分析師也發研報稱不看好華潤置地能完成今年的銷售目標。不過，此前華潤置地相關負責人公開稱，華潤700億元的銷售目標不會改變。

　　對于今年銷售不理想的原因，華潤置地日前在回應記者時稱，“上半年簽約額不高主要受推盤節奏影響，銷售表現基本符合管理層預期。并且公司戰略清晰，即區域布局、產品結構及定價策略皆符合當前的市場需求。”

　　房地產業內人士嚴躍進對記者稱，華潤置地銷售業績不佳，主要跟三個原因有關：首先是整個市場行情不佳。今年觀望情緒持續加重，庫存面臨積壓的壓力。華潤置地的經營也受到了同樣的影響。

　　其次，華潤置地的品牌溢價能力并不好。在去年行情好的情況下，追隨別的房企，業績出現上漲，但其競爭優勢并沒有發揮出來。

　　最后，今年整個市場下，有限的購房客戶難以有效轉化，不僅使得華潤置地業績落后于一些大型房企，同時也落后于目前房企的整體水平。反過來也說明其銷售目標定得太高了。

　　不過，嚴躍進表示，從數據上看，華潤布局的城市，包括沈陽等，整個庫存量都比較大。很明顯，目前對于華潤來說，必須通過犧牲利潤率來獲取市場年度目標的完成。因為從整個集團看，對于700億元的銷售目標并不會輕易放棄。那么，以價換量的策略勢必要推進。

　　有跡象表明，華潤置地也在為實現700億元銷售目標努力。有消息稱，在進入7月后華潤置地北京區域開始集中推盤，具體在北京4個主要樓盤分別為華潤·萬橡府、華潤·潤西山、華潤公元九里、密云華潤橡樹灣。

　　此前在4月27日舉辦的新盤業界分享會上，華潤置地深圳大區營銷負責人姜峰透露，今年深圳的銷售目標為100億元，而今年其將推出三個項目，分別是華潤小徑灣二期、華潤銀湖藍山以及華潤城。

　　對于未來在完成全年700億銷售目標上有何計劃，華潤置地對記者稱，“下半年可售資源充分，銷售會有起色；同時，產品更貼近市場需求，定價策略隨行就市。”

　　未來毛利率引擔憂

　　記者注意到，由于華潤置地今年以來銷售不太理想，一些機構人士對該公司未來毛利率增長表示出擔憂。

　　有外資投行發研報稱，來自三線城市及高庫存城市的貢獻比例將由2013年的35%升至2015年的54%，毛利率將進一步受壓，還下調該公司2014～2015年毛利率預測至26.5%。

　　國泰君安國際此前亦發布研報稱，“2014 年銷售目標700 億的銷售目標對華潤置地來說不是一個困難任務。然而，我們更擔心毛利率。”

　　對一些券商擔憂毛利率的問題，華潤置地對記者解釋稱，“公司的土地儲備中，三線城市面積占比約為30%，貨值占比更低。”

　　“管理層將控制其建設成本，降低平均建筑成本約10%。此外，管理層計劃加快其建設步伐及推盤步伐，以提高2014 年的周轉。”國泰君安國際稱。

　　不過，上述外資投行還稱，如果該集團可以合理價格購入母企深圳項目，相信其利潤將有所改善，唯注資時間存不確定性。不過，集團租金收入占其2014~2016年經營利潤約15%，料可抵消盈利波動。

　　華潤置地同時對記者坦承，“深圳孵化項目注資確實會為公司未來的毛利率水平帶來提升作用。”

　　不過，嚴躍進認為，從華潤置地未來發展看，對于母公司的依賴程度應該有所下降。過去依賴和集團系統內的貸款協議，能夠降低融資成本。但是從戰略擴張看，未來應該主動出擊，到資本市場尋資金。短期看，這會進一步壓縮盈利水平，但長期看能夠提高華潤置地的戰略適應能力。

　　對于未來如何改善毛利率的問題，華潤置地回應記者稱，“公司將通過更加保守的投資預測、合理的產品定位和成本管理等手段，來改善毛利率。”
　　（中國經營報 譚志娟）