有著股神之稱的巴菲特，周四在接受CNBC采訪時(shí)表示，他七年來(lái)對(duì)英國(guó)零售巨頭Tesco的投資是一個(gè)“巨大的錯(cuò)誤”。Tesco股價(jià)今年以來(lái)已下跌49%，至11年低位。該公司面臨各種折扣零售商，以及電商的激烈競(jìng)爭(zhēng)，客流量正不斷下降。Tesco是巴菲特的15只重倉(cāng)股中去年唯一出現(xiàn)虧損的一只股票。
根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，巴菲特是Tesco的第四大股東，持有該公司4.1%的股份，這已致巴菲特虧損7.5億美金。
巴菲特2007年收購(gòu)了Tesco股份，根據(jù)伯克希爾哈撒韋的年度致股東信，截至去年年底巴菲特持有3.01億股樂(lè)購(gòu)股票，相當(dāng)于3.7%的股份。這些股份是以16.99億美元的價(jià)格買(mǎi)入的，到去年年底價(jià)值16.66億美元，按目前股價(jià)計(jì)算價(jià)值8.805億美元，賬面損失達(dá)48%。
巴菲特同時(shí)也是Tesco競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手沃爾瑪?shù)墓蓶|，沃爾瑪為何沒(méi)有受到電商和更低折扣零售商沖擊的如此大影響?Tesco是英國(guó)最大的零售超市，也是全球第三大零售商，市場(chǎng)同樣遍及全球，卻緣何幾年來(lái)一直跌跌不休，又為何引發(fā)股神巴菲特的“悔恨”?鈦媒體編輯試圖梳理和總結(jié)了這幾年Tesco的幾大問(wèn)題：
1、國(guó)際市場(chǎng)拓展?jié)?/strong>
Tesco在全球最大的兩個(gè)零售市場(chǎng)，美國(guó)和中國(guó)，均遭遇困境，不得不通過(guò)出售的方式撤出了這兩個(gè)市場(chǎng)。然而出售股份、撤離市場(chǎng)，也并不能真的改變整體頹勢(shì)，而是加劇了這種頹勢(shì)。
2013年9月，Tesco對(duì)一直虧損的美國(guó)子公司Fresh&Easy進(jìn)行評(píng)估后，宣布將其在美國(guó)的150家虧損的Fresh & Easy商店，出售給美國(guó)億萬(wàn)富翁Ron Burkle旗下的投資公司Yucaipa Companies，并關(guān)閉剩余的50家店面，從而退出美國(guó)市場(chǎng)。
這也是TESCO 繼退出日本市場(chǎng)后，又一次在海外市場(chǎng)敗退。而美國(guó)市場(chǎng)曾經(jīng)是TESCO非常重視發(fā)展的一方熱土。據(jù)悉，為了進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，TESCO為此聘請(qǐng)了AC尼爾森公司對(duì)美國(guó)市場(chǎng)研究了近3年，終于確定以“新鮮、便利”為主打概念，在傳統(tǒng)大型超市與食品連鎖店中開(kāi)辟一個(gè)新市場(chǎng)。
自2007年在美國(guó)開(kāi)業(yè)，TESCO已在美國(guó)投資了10億英鎊，而美國(guó)業(yè)務(wù)卻令TESCO損失了大約12億英鎊(約合18億美元)。
在中國(guó)市場(chǎng)，TESCO也選擇了與華潤(rùn)開(kāi)設(shè)合資公司并更名“華潤(rùn)萬(wàn)家”方式退出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。Tesco只占20%的股份。“換句話說(shuō)，TESCO在中國(guó)也是處于被動(dòng)發(fā)展階段。”有業(yè)內(nèi)人士表示，為了保證占總銷(xiāo)售額三分之二的英國(guó)本土市場(chǎng)，對(duì)于無(wú)法占據(jù)領(lǐng)先地位的市場(chǎng)，TESCO的策略就是選擇退出，所以才會(huì)出現(xiàn)全球業(yè)務(wù)萎縮的狀況。
2、電商策略失誤
Tesco通過(guò)投資和收購(gòu)形式也在全球各地都發(fā)展了一些電商業(yè)務(wù)。例如收購(gòu)收購(gòu)東南亞電商企業(yè)Lazada，以及在中國(guó)上海內(nèi)環(huán)地區(qū)試水電商，覆蓋品類包括蔬果生鮮、食品以及日常生活用品，總計(jì)約上萬(wàn)個(gè)。
在電商沖擊下，實(shí)體零售業(yè)者這幾年受到很大影響，加之租金上漲等，零售門(mén)店利潤(rùn)越來(lái)越低，Tesco一方面在不斷關(guān)閉門(mén)店，一方面在加大線上網(wǎng)點(diǎn)的投入。但自建電商體系，對(duì)實(shí)體零售商來(lái)說(shuō)有幾大困難，包括巨額投入資金、商品差異化問(wèn)題、物流成本控制等。
而這都也并非Tesco的長(zhǎng)處，據(jù)鈦媒體綜合的各方消息來(lái)看，Tesco在中國(guó)的電商嘗試幾乎如雞肋，毫無(wú)進(jìn)展。沃爾瑪?shù)倪x擇是入股中國(guó)本土電商1號(hào)店。
3、管理層可能涉嫌會(huì)計(jì)造假
該公司上周宣布其上半財(cái)年盈利預(yù)測(cè)被夸大了2.50億英鎊，要求德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所徹查賬目，并暫停了四名高級(jí)主管的職務(wù)。
今年較早時(shí)Tesco在六周內(nèi)連續(xù)兩次發(fā)布盈利預(yù)警，并更換了首席執(zhí)行官。本周三，英國(guó)金融行為監(jiān)管局(FCA)宣布對(duì)樂(lè)購(gòu)的會(huì)計(jì)問(wèn)題展開(kāi)全面調(diào)查，進(jìn)一步加劇了該公司的危機(jī)。這可能也是導(dǎo)致巴菲特首次承認(rèn)“錯(cuò)誤”的最直接原因。
Tesco的首席執(zhí)行官和首席財(cái)務(wù)高等高管已經(jīng)被替換。
IG公司市場(chǎng)分析師阿拉斯泰爾-麥凱格表示：“考慮Tesco目前需要解決的所有問(wèn)題，糟糕的內(nèi)部審計(jì)問(wèn)題是最后一項(xiàng)需要解決的。盈利預(yù)期下調(diào)23%可不是一件小事。”
這也恐怕是壓垮Tesco的最后一根稻草。
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