這兩日陌陌盈利成為業界重點關注的話題，無論從輿論上還是在資本市場都對陌陌Q1盈利報以了積極肯定。但深入研讀陌陌財報不難發現，盈利并不重要，那只是早晚的事，最關鍵的是未來的潛力有多大，陌陌會是另一個騰訊么？

階段性盈利、持續性盈利、規模性盈利，陌陌是哪一種？

從財報來看，陌陌要想盈利的話，其實早就可以做到。Q1陌陌的凈利潤為670萬美元，去年同期凈虧損為120萬美元，上季度凈虧損為250萬美元；以非美國會計準則凈利潤達到了今年Q1利潤是944萬美金，而去年同期則虧損了27萬美金，上季度虧損了11萬美金。

不難發現，陌陌財務一直都還不錯，過去一年離盈利都非常接近，要想早日實現盈利，只是支出多一點少一點的問題，若是為了應對輿論和市場壓力優化一下財務就完全可以實現階段性盈利。不過，為了業績好看實現階段性盈利的意義不大，唐巖想要的肯定是未來的可持續性盈利，這是企業發展過程當中自然而然形成的結果，而不是靠財務優化而來。

Q1陌陌賺了錢，這或許是持續性盈利的開端，也有可能僅僅是一次階段性盈利。唐巖在解讀財報時向分析師表示：“一季度的成本費用受季節性和公司自身品牌投放節奏的影響相對較低，而我們陌陌還是一個高速成長的年輕平臺，未來的盈利水平有可能會隨著季節有所波動。”

再看，唐巖介紹陌陌2015年重點工作有兩點：第一點是，持續擴大用戶規模，同時提高用戶黏性和活躍度，專注在產品創新和品牌建設；第二，持續地圍繞社交、娛樂和本地生活服務探索更豐富的商業化機會，帶來經濟收入的同時增進用戶體驗，提升平臺的活躍度和黏性。

不難看出，唐巖也意識到陌陌仍是屬于成長型的創業公司，目前的首要任務還是用戶量、活躍度、品牌形象，以及營收變現。而現階段的陌陌在營銷、履約、行政支出上充滿了未知，陌陌每一個階段的廣告投放力度是不同的，按照唐巖表態，接下來Q2、Q3會加大廣告投入，這就很有可能帶來凈利潤下降；再加隨著業務線的豐富，用工量逐漸增多，同時因用戶量增加導致服務器等基建成本增大，這些因素都會導致陌陌凈利潤下滑，甚至是再度出現虧損。

所以，無論輿論媒體還是投資市場都需要理性看待陌陌Q1盈利這件事。唐巖就很理性，而且他也希望資本市場理性些，因為目前的成績并不能滿足唐巖，他更看重的是未來規模性盈利。在這個問題上，唐巖想讓資本市場明白，投資陌陌應注重未來潛力，而不是著眼于當下某一季度的階段性盈利，要有承受利潤波動的心理準備。

有流量就可以賺錢，但是要怎么賺錢？唐巖在思考這個問題

在PC互聯網時代有流量就可以賺錢，大到BAT、四大門戶、各大視頻網站，小到個人站長、論壇版主等，只要有流量，通過賣廣告位就能賺錢。但到了移動互聯網時代，由于屏幕大小受限、APP交互有別PC瀏覽器等因素，僅僅有流量也很難隨意變現。這個問題，正是唐巖在為陌陌考慮的。

提到陌陌，很多人愿意將其與騰訊對標，但騰訊生根發芽在PC時代，而且在PC互聯網市場就已實現了規模性盈利。如今在移動互聯網時代依舊稱霸的騰訊，其主要營收還是來自于PC端。從騰訊Q1財報來看，除了移動游戲帶來的44.0億元營收之外，騰訊對其他移動業務的營收含糊其辭。

一來可能是營收數據不那么亮眼，說出來會讓業界質疑騰訊移動營收的能力；二來騰訊橫跨PC和移動兩大網絡市場，很多業務營收相互關聯，沒法分開統計，所以騰訊對此模糊處理。很多人可能提到朋友圈廣告，這只是微信廣告剛開始的嘗試，還不能為騰訊帶來規模盈利，雖然廣點通等廣告體系帶來的移動廣告營收已很可觀了，但騰訊更多的營收仍來自PC端。陌陌與騰訊營收方式相似，但營收能力有差異很大一部分因素正是因缺乏PC端的營收變現環境，而移動端的業務形態又不及騰訊豐富。

此外，廣告、會員、貼圖等業務，非常注重用戶量，騰訊的用戶量比陌陌大一個量級才會有今天的收益，陌陌要想在這幾項業務營收上有所突破，只有繼續爭奪更多用戶這一條路可走。其實這就是唐巖強調的今年繼續擴大用戶規模，提升產品粘性的目的。

同時，就像剛剛所言，移動和PC的營收環境不一樣，陌陌與騰訊的根基也不同。所以在用戶量沒有達到絕對量級之前，陌陌不能僅僅指望游戲、廣告、會員、增值這幾種方式的業務變現，移動互聯網市場還可有更多創新空間。到店通、禮物商城、與58合作O2O等算是陌陌的營收創新的嘗試，不過具體效果如何，還得等一段時間才能見分曉。

為了早日實現規模盈利，唐巖煞費苦心。這不，在剛剛捋順的了禮物商城之后，就馬不停蹄的將注意力放在了開發O2O市場和視頻直播上，這兩塊都是非常熱且營收空間非常大的市場，現在就看陌陌會怎么做了？是合作，還是自建，是圍繞流量變現的輕模式去做，還是深入市場自主去做。

每一個決定，以及每一個決定的結果都會對處在快速上升期的陌陌產生深遠影響。現在來看，陌陌的變現方式非常多樣，廣告、會員、貼圖、游戲、到店通、禮物商城、O2O、直播秀等，但哪一個或那幾個會成為陌陌營收支柱現在還不好。常規的廣告、會員、貼圖、游戲等有穩定營收，而到店通、禮品商場、O2O、直播秀等有更多的想象空間。說到底，陌陌現階段還沒到坐地收錢的程度，如今賺多少錢不那么重要，未來持續性、規模性的營收會有多少才真正重要。

文/王利陽

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