阿里巴巴被全球知名專(zhuān)業(yè)財(cái)經(jīng)雜志《巴倫周刊》質(zhì)疑半年后發(fā)布了2015財(cái)年數(shù)據(jù)，在8000位全職工作人員的辛勤努力下創(chuàng)造了3萬(wàn)億的在線零售奇跡。如果算算人均產(chǎn)出快4億了!如果《巴倫周刊》有什么能發(fā)難的話，肯定是“真實(shí)交易有多少呢?”
《巴倫周刊》質(zhì)疑阿里數(shù)據(jù)的真實(shí)性
2015年9月阿里巴巴業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)遭到巴倫周刊的質(zhì)疑，懷疑阿里用戶人均消費(fèi)數(shù)據(jù)并不真實(shí)。“消費(fèi)者每年在阿里網(wǎng)站上的平均支出要比美國(guó)在線購(gòu)物者在所有網(wǎng)站上的總支出高26%。按中國(guó)線上和線下每年人均支出2260美元來(lái)看，在阿里巴巴網(wǎng)站上每年人均1215美元的支出顯得過(guò)高。這意味著，阿里巴巴用戶平均每年有一半的消費(fèi)是在淘寶和天貓上完成的。”
此后阿里就質(zhì)疑做出回應(yīng)：“根據(jù)美國(guó)人口調(diào)查局的數(shù)據(jù)和Forrester Research估計(jì)，2014年美國(guó)人均網(wǎng)購(gòu)約為1665美元。另外，作者對(duì)阿里用戶年平均消費(fèi)額1215美元還計(jì)算錯(cuò)了，實(shí)際上這個(gè)數(shù)字是1056美元。
淘寶用戶比Amazon和京東用戶更有錢(qián)嗎?
阿里在2015年零售GMV為2.95萬(wàn)億，活躍用戶(有一次購(gòu)買(mǎi)行為的)數(shù)4.07億，人均GMV為7248元(1117.9美元)。如果按照2015財(cái)年3萬(wàn)億算，人均差不多1135美元。最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手京東在2015年的GMV為4627億，活躍用戶數(shù)1.55億，人均GMV為2985元(460.6美元)
東哥同時(shí)查閱了美國(guó)商務(wù)部網(wǎng)站數(shù)據(jù)，2015年全美在線零售規(guī)模為3417億美元(22142億人民幣)，較2014年同比增長(zhǎng)14.6%，占社會(huì)零售總額7.3%。網(wǎng)購(gòu)用戶2億多，人均在線消費(fèi)1708.5美元。
根據(jù)美國(guó)市場(chǎng)研究公司Consumer Intelligence Research Partners(CIRP)的報(bào)告數(shù)據(jù)，交了99美元，也就是差不多650元年會(huì)的4000多萬(wàn)Amazon Prime核心會(huì)員，平均每年在亞馬遜網(wǎng)站上消費(fèi)是1500美元，而非會(huì)員平均年消費(fèi)則是僅有625美元。
阿里平臺(tái)在線零售一年成交3萬(wàn)億，而全美在線零售規(guī)模不過(guò)2.2萬(wàn)億，阿里一家的交易額就超過(guò)全美在線零售規(guī)模總量的35.4%。雖然巴倫周刊的數(shù)據(jù)有出入，結(jié)合Amazon普通用戶消費(fèi)625美元，以及京東人均用戶消費(fèi)460.6美元的數(shù)據(jù)看，淘寶用戶的人均消費(fèi)1117美元的確超出一般的常識(shí)判斷。或許淘寶用戶真的比大部分感覺(jué)得要有錢(qián)的多?
真富有還是真屌絲?
感謝淘寶這次開(kāi)放數(shù)據(jù)，讓我們一瞥淘寶買(mǎi)家的真實(shí)消費(fèi)能力。昨天東哥看朋友圈朋友秀的淘寶真實(shí)消費(fèi)數(shù)據(jù)，還是很讓人驚訝的。7年消費(fèi)4.2萬(wàn)就打敗了94%的用戶，年均消費(fèi)6000多。8年消費(fèi)13200打敗了83%的用戶，年均消費(fèi)1515元。5年消費(fèi)7179元打敗了74.44%的用戶，年均消費(fèi)1435元。東哥在想83%的用戶年人均消費(fèi)都不超過(guò)1520元，94%的用戶年均消費(fèi)不超過(guò)6000元，即便考慮到增長(zhǎng)曲線分布情況，全平臺(tái)人均是如何超過(guò)7248元的?
阿里巴巴在回應(yīng)《巴倫周刊》質(zhì)疑中指出，“阿里平臺(tái)上消費(fèi)的買(mǎi)家，多數(shù)是新科技使用者，屬于相對(duì)富裕的城市居民。把他們的消費(fèi)水平和整個(gè)中國(guó)平均消費(fèi)水平比較，顯然沒(méi)有意義。”從上面一組數(shù)據(jù)來(lái)看，似乎并沒(méi)有看出來(lái)淘寶大部分用戶是很富裕的。
刷單太多，GMV喪失了意義
2015年天貓雙十一當(dāng)天成交額創(chuàng)出了新高912億元，遠(yuǎn)超投資人預(yù)期，股價(jià)卻不漲反跌了。因?yàn)樗蔚仍颍瑢?shí)際上大部分投資人對(duì)GMV質(zhì)量是持懷疑態(tài)度的。華為和小米互掐彼此刷單，微博上有大量曝光刷單后臺(tái)和聊天記錄的截屏。比如下面一張，讓人大跌眼鏡。
關(guān)于GMV，和圈內(nèi)的朋友也聊過(guò)，沒(méi)有平臺(tái)是不刷單的，這是迎合搜索規(guī)則排序和用戶下單習(xí)慣導(dǎo)致的結(jié)果。京東發(fā)布2015年財(cái)報(bào)超出投資人預(yù)期，說(shuō)的也還是收入大幅超出預(yù)期，虧損低于預(yù)期，GMV超預(yù)期也只是參考值并不作為重點(diǎn)。東哥這幾天也認(rèn)真咨詢了十幾位二級(jí)市場(chǎng)對(duì)沖基金朋友，怎么看京東，以及如何估值的?雖然也有用EV/GMV，但主要還是通過(guò) EV/Revenue，EV/EBITA(企業(yè)價(jià)值倍數(shù))算，或者假設(shè)幾年后京東會(huì)盈利，然后再用PE(市盈率)估算。
京東是一個(gè)零售商，GMV沒(méi)有實(shí)質(zhì)意義，同行和某些媒體沒(méi)有必要在618，雙十一的時(shí)候挖苦京東為什么不披露GMV數(shù)據(jù)。投資人會(huì)關(guān)注京東POP平臺(tái)的GMV情況，重點(diǎn)還是要看其它收入增長(zhǎng)情況，GMV增長(zhǎng)最后是否產(chǎn)生了更多的實(shí)質(zhì)收益利潤(rùn)。最后也建議京東學(xué)習(xí)一下Amazon的做法，以后在財(cái)報(bào)里也不必披露GMV的數(shù)據(jù)了。
一個(gè)賣(mài)流量的，一個(gè)是做零售的
周一阿里開(kāi)發(fā)布會(huì)，2015財(cái)年突破3萬(wàn)億，而2016年有望超越沃爾瑪成為全球最大的零售平臺(tái)，有投行朋友評(píng)價(jià)，“不同的商業(yè)模式。如果阿里要和沃爾瑪比，上海交易所肯定比沃爾瑪和阿里大多了，全球的外匯市場(chǎng)交易額更大。 ”
阿里巴巴關(guān)注GMV，更要關(guān)注take rate變化 ，而京東更多關(guān)注收入、毛利潤(rùn)率和成本效率指標(biāo)。本質(zhì)上一個(gè)是賣(mài)廣告流量的，追求流量變現(xiàn)的最大化，一個(gè)是做零售搬貨的，追求成本效率的最大化，模式不同就應(yīng)該用不同的指標(biāo)去評(píng)估。如果真的想通過(guò)比GMV比出誰(shuí)牛逼，阿里應(yīng)該選上交所會(huì)做對(duì)手會(huì)比較合適!
最后東哥想補(bǔ)刀一句，就如阿里上市讓賣(mài)家快遞員去敲鐘一樣。阿里的3萬(wàn)億，不是阿里8000員工努力的結(jié)果，最主要依靠的是1000萬(wàn)商家，300多萬(wàn)快遞等第三方服務(wù)商辛勤勞動(dòng)的結(jié)果。新的零售商業(yè)模式是否更好更先進(jìn)，最核心考量的就是成本效率。如果算人效，其實(shí)阿里生態(tài)整體成本效率還是很低的，這并不值得阿里驕傲!
(作者：電商天使投資人李成東)
