4月24日，恒大地產(HK.3333)發布公告，斥資36.1億元收購嘉凱城(SZ.000918)約9.52億股股份，占總股本52.78%，成為嘉凱城的控股股東。 恒大地產集團董事局主席許家印。 視覺中國 資料圖

　　國內房地產商正在密集啟動一場回歸A股的計劃。

　　4月24日，恒大地產(HK.3333)發布公告，斥資36.1億元收購嘉凱城(SZ.000918)約9.52億股股份，占總股本52.78%，成為嘉凱城的控股股東。

　　恒大城，此次收購每股價格為3.79元，即征集受讓方嘉凱城，在4月14日發布公告前30個交易日每日加權平均價格的90%計算。

　　恒大地產在公告中稱，成為控股股東后，恒大將擁有境內資本市場A股上市平臺，通過恒大地產與嘉凱城集團的戰略整合，將進一步增強公司持續盈利能力，為股東爭取更多投資回報。

　　有分析人人士表示，恒大此番收購嘉凱城，一方面是看中了嘉凱城在長三角區域的土地儲備，另一方面則是為了A股平臺。

　　公開資料顯示，嘉凱城房產項目主要位于上海、杭州、蘇州等長三角區域城市以及武漢、青島、重慶等華中、華北、西南核心城市，共計約50個項目，剩余總可售面積近600萬平方米。根據年報，2015年該公司虧損高達23.43億元。

　　恒大地產在公告中也稱，收購嘉凱城將豐富公司土地儲備資源，進一步加大一二線城市項目數量占比。

　　嘉凱城本身的A股平臺，也是恒大集團主席許家印頗為看重的資本平臺。

　　恒大自香港上市以來，許家印在多場合公開表示，對股價不滿意。在二級市場頻繁地增持股票。

　　2015年以來，恒大地產連續回購股票，共回購約19.23億股，涉及資金102.99億港元，而在前年恒大同樣實施了巨資回購，以約58.50億港元回購了17.63億股，大股東的持股比例已近75%。

　　恒大私有化H股的傳言早已甚囂塵上。

　　上周，花旗銀行報告指，恒大地產有足夠動機去進行私有化，然后到A股上市。因公司購入廊坊發展(600149)，以及可能成為嘉凱城潛在買家， 加上主席許家印認為公司估值被扭曲，公司或跟隨很多美國上市的中資企業私有化后回歸A股。但該行補充，恒大私有化有不少障礙，包括需要復雜的重組，并將資產轉移至在岸公司，涉及龐大稅務負擔。但購入A股公司股權，將有正面影響，以享較高估值。

　　有金融分析人士表示，上周以來，恒大H股價出現逆市上揚。恒大實現私有化，會繼續溢價回購小股東手上的股份，或帶動恒大股價繼續上揚。

　　海外資本市場對于內房股較低的認可度，導致內房股在H股的市盈率遠低于A股。就在上周，萬達商業被曝啟動私有化并將于2018年前完成回歸A股。

　　有房地產企業人士表示，國內房地產企業拿地開發銷售的模式，在境外資本市場認可度很低，資本市場更看重持續的盈利能力以及較低的資金沉淀，這恰是負債率普遍較高內房股的軟肋。導致內房股在港股市場普遍股價較低，資本認可度較低，此外境外市場的融資成本逐步高企，加上國內資本市場對于房企上市有望逐步放開，掀起了不少內房股回歸的序幕。

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