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主題:雙難之下的選擇而已

skyleaf24

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以下純屬閑聊,姑妄言之

早先就聽說京東要花四百億現(xiàn)金收購(gòu)一號(hào)店,我回復(fù):扯,京東沒這么多錢;一號(hào)店也不值這么多錢。后來雙方的合作方案出臺(tái),我的理解更多是雙方都存在困難之下的選擇而已。

先看這個(gè)合作方案,核心部分是京東出5%的股權(quán)(折合約94億)收購(gòu)一號(hào)店。

對(duì)于京東而言,市值缺乏有效支撐時(shí),不花一分現(xiàn)金拿下一號(hào)店應(yīng)是劃算的,短期來看,做了一次市場(chǎng)推廣,增加了市場(chǎng)占有率,長(zhǎng)期來看,減少了一個(gè)潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,拉沃爾瑪上船。

對(duì)于沃爾瑪而言,沃爾瑪已經(jīng)在一號(hào)店已經(jīng)投入不少時(shí)間和資金,遲遲看不到效果。更麻煩的是,可以預(yù)期未來需要繼續(xù)投入資金,而且看不到任何希望。收購(gòu)金額應(yīng)是沃爾瑪談判團(tuán)隊(duì)最為關(guān)注的,它應(yīng)高于沃爾瑪在一號(hào)店的投入,即便是紙面富貴,這樣便于對(duì)內(nèi)交待:事確實(shí)沒做好,但咱們還賺錢了。至于將來京東股價(jià)跌了,那也可以解釋:中國(guó)最專業(yè)的團(tuán)隊(duì)打理這個(gè)業(yè)務(wù),他們都沒做好,難道我們選擇自已做就是對(duì)嗎?

至于其它的合作方案,我理解為是出讓一號(hào)店的優(yōu)惠。

例如,“京東將擁有1號(hào)商城主要資產(chǎn),包括“1號(hào)店”的品牌、網(wǎng)站、APP。沃爾瑪將繼續(xù)經(jīng)營(yíng)1號(hào)店自營(yíng)業(yè)務(wù),并入駐1號(hào)商城”

京東拿走都是資產(chǎn)或者賺錢的業(yè)務(wù),比如第三方平臺(tái);而虧錢的自營(yíng)業(yè)務(wù),沃爾瑪繼續(xù)扛。

其余的合作方案不一一論述,但是,不管怎么樣,彼此都未必抱太多預(yù)期。沃爾瑪只是持有京東5%的股權(quán)而已,京東連沃爾瑪一手股票都沒有,缺乏合作的利益基礎(chǔ),所謂合作,執(zhí)行不到位,彼此可以打打嘴仗,誰都不會(huì)拆自家的墻角幫別人家蓋房子。同時(shí),雙方雖然是不同渠道的零售商,但畢竟是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,即便互惠互利的合作都未必發(fā)展得起來,“殺敵一萬,自損八千”本就是對(duì)手間常規(guī)的“友善往來”。

拋開收購(gòu)方案,我們?cè)倭南码p方的近況。

1.京東

盈利問題已經(jīng)困擾京東多時(shí)。以前劉總說規(guī)模第一,大家都信了,但是,現(xiàn)在規(guī)模已經(jīng)不小了,盈利問題遲遲得不到解決,大家免不了犯嘀咕:不能光把氣球吹大,得趕緊讓氣球妥妥地飛起來;再大指不定會(huì)破了,大伙就白忙活了。

早期的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái),現(xiàn)在的零售電商的經(jīng)營(yíng)模式和傳統(tǒng)企業(yè)的發(fā)展模式不同,它們?cè)诎l(fā)展階段都是忽略現(xiàn)金收益,做資本性收益,不斷循環(huán)拉高估值和融資,在一定規(guī)模基礎(chǔ)上,利用規(guī)模挖掘收益,例如,騰訊,網(wǎng)易,唯品會(huì)等等。這個(gè)商業(yè)邏輯早早被市場(chǎng)接受。但是,毋論什么商業(yè)模式,最終只有盈利能力可以代表價(jià)值,DST走人,股價(jià)腰斬,投資人和市場(chǎng)已經(jīng)在表態(tài)。

更危險(xiǎn)的是,解決不了盈利的公司,規(guī)模越大,離崩盤更是只有一步之遙,因?yàn)槭袌?chǎng)供養(yǎng)不起。

現(xiàn)時(shí)現(xiàn)日,市場(chǎng)給京東解決盈利問題的時(shí)間已經(jīng)在倒數(shù)。

多說點(diǎn),我個(gè)人覺得京東能發(fā)展到現(xiàn)在這個(gè)規(guī)模有很大的偶然性,反應(yīng)說是綜合多因素造就了這個(gè)奇跡。

1>團(tuán)隊(duì)能力

毋庸置疑,這肯定是根本。

2>投資方

京東的投資方給予京東的幫助市場(chǎng)少見,前面有徐新兩次救火,后面有牽線搭橋幫助發(fā)展。真不知道劉總表達(dá)后悔應(yīng)多貸款少找風(fēng)投時(shí)是什么心態(tài)?劉總早先貸得了款嗎?不是后面的風(fēng)投,安彩集團(tuán)憋得死京東嗎?京東剛拿錢時(shí)不是在給員工補(bǔ)發(fā)工資和獎(jiǎng)金嗎?

如果沒有風(fēng)投,不僅京東發(fā)展不起來,劉總個(gè)人應(yīng)該都會(huì)被波及。

京東的投資人聽到劉總的抱怨言論估摸著肺都得氣炸,但是,沒辦法,跟劉總過不去,也不能跟錢過不去,還是得扛著。

3>業(yè)務(wù)

為什么京東,唯品會(huì)能發(fā)展起來,而一號(hào)店發(fā)展不起來,這和從事的業(yè)務(wù)本身就有很大的關(guān)系。

京東早期做3C產(chǎn)品的電商,這個(gè)業(yè)務(wù)拓展電商,操作性相對(duì)比較平滑。公司就在中關(guān)村,顧客要什么貨,直接找商戶。

唯品會(huì)是拿過季庫(kù)存打特價(jià),這是亮點(diǎn)。

一號(hào)店的口號(hào)是做網(wǎng)上超市,這個(gè),僅是一個(gè)鮮亮的口號(hào)而已,操作真的很難。做超市,貨少不行;貨多,運(yùn)營(yíng)復(fù)雜性和成本非常高。拋開銷售端,僅看采購(gòu)端,多少有實(shí)力的公司做得累死累活。一個(gè)從來沒做過零售的公司,資金實(shí)力也并不雄厚,起步就把架勢(shì)拉這么大,困難可想而知。

相比較而言,京東相對(duì)唯品會(huì)和一號(hào)店,至少發(fā)展初期,業(yè)務(wù)易操作性是有優(yōu)勢(shì)的。

但是,京東,或者說傳統(tǒng)的電商平臺(tái)的發(fā)展也有其硬傷。雖然2010年京東就開始發(fā)展第三方平臺(tái),但是,至今,自營(yíng)業(yè)務(wù)過重,這會(huì)是個(gè)模式缺陷。在中國(guó),采購(gòu)規(guī)模大并且采購(gòu)品種多,往往不一定會(huì)帶來價(jià)格優(yōu)勢(shì);與之同時(shí),需要龐大的團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)支持,管理復(fù)雜性和運(yùn)營(yíng)成本都是難點(diǎn)。相對(duì)阿里僅運(yùn)營(yíng)開放式平臺(tái),京東的商業(yè)模式有先天缺陷。

京東以后能否發(fā)展應(yīng)已取決于能否盡快解決盈利問題,僅這點(diǎn)而言,個(gè)人認(rèn)為從商業(yè)模式來講是蠻有空間的,實(shí)際情況得看結(jié)果。

2.沃爾瑪

沃爾瑪并不如外界所理解的那么木訥,它很早就開始關(guān)注零售電商業(yè)務(wù)。95年克林頓剛宣布互聯(lián)網(wǎng)可以提供商業(yè)化應(yīng)用后,walmart.com96年就上線了,99年沃爾瑪內(nèi)部強(qiáng)調(diào)電商是公司頭等大事,至今,walmart.com也是僅次于亞馬遜和易趣的美國(guó)第三大電商。

沃爾瑪在中國(guó)的電商業(yè)務(wù)之所以進(jìn)展緩慢,更多還是因?yàn)樯婕爸袊?guó)在沃爾瑪?shù)娜蚨ㄎ粵]一般人想像的那么高。中國(guó)誠(chéng)然是世界第二大零售市場(chǎng),但是,沃爾瑪中國(guó)的銷售在沃爾瑪全球非常低(沃爾瑪中國(guó)年銷售100多億美元,沃爾瑪全球年銷售約5000億美元),說白點(diǎn),沃爾瑪有些忙不過來。

時(shí)至2011年,沃爾瑪應(yīng)是有非常大的決心要介入中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)零售市場(chǎng)。不僅是看好中國(guó)零售市場(chǎng),也應(yīng)是國(guó)為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)零售發(fā)展得特別快。

之所以沒有選擇沃爾瑪中國(guó)市團(tuán)隊(duì)來做這個(gè)事情(雖然,中國(guó)區(qū)團(tuán)隊(duì)自個(gè)也在敲敲打打),應(yīng)有兩方面的原因:一是專業(yè)的事應(yīng)由專業(yè)的團(tuán)隊(duì)來做;二是沃爾瑪總部對(duì)中國(guó)區(qū)團(tuán)隊(duì)信任也有限。畢竟傳統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)擱中國(guó)發(fā)展了十五年,楞是發(fā)展不起來。以前做不過家樂福,后來家樂福因自身問題下滑,大潤(rùn)發(fā)又冒出來了。砸錢買了好又多,沃爾瑪在中國(guó)還在安安穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)老二,這真是讓人氣結(jié)的事兒。

一圈下來,看上了一號(hào)店,雖然一號(hào)店明顯有些問題,但是沒有更多選擇,然后,沃爾瑪開始展示誠(chéng)意——砸錢。收購(gòu)金額并不少,而且還惹了些麻煩,例如,商務(wù)部發(fā)201249號(hào)公告,明確沃爾瑪收購(gòu)一號(hào)店僅指自營(yíng)平臺(tái),第三方平臺(tái)和電信增值平臺(tái)不在其列。自營(yíng)平臺(tái)是正宗的苦活累活,關(guān)鍵還賠錢。后續(xù)投入,大家應(yīng)該都可以看到,一時(shí)一號(hào)店的市場(chǎng)推廣蓋地,沒人爭(zhēng)鋒。個(gè)人感受,那時(shí)京東好象只有八卦,唯品會(huì)更是無聲無息。

砸錢的效果應(yīng)該并不好,2014年一號(hào)店的銷售未公布,媒體也猜測(cè)業(yè)績(jī)不好。這下壓力來了,不僅是還要砸錢,更麻煩的是看不到希望。不應(yīng)是一號(hào)店傳出來的信息,沃爾瑪過于保守,追求利潤(rùn),應(yīng)是資本性收益都不好。讓美國(guó)派人來接手?不熟中國(guó)市場(chǎng),估計(jì)也抽不出人手。讓中國(guó)團(tuán)隊(duì)接手?這么弄,錢多半算砸在水里了。

出售是最好的出路,這樣還可以做出不少文章。

比如,雖然不是現(xiàn)錢,但是,咱們沒虧!

比如,中國(guó)是互聯(lián)網(wǎng)零售發(fā)展最快的國(guó)家,京東是中國(guó)最大的B2C商城,我們買個(gè)門票進(jìn)去看看別人家是怎么玩的。

參股應(yīng)不是沃爾瑪?shù)乃悸罚瑢?duì)內(nèi)如果是這個(gè)說法,有人得挨板子了。京東C輪,DST7.82億美元占了9.2%股權(quán);京東IPO前,騰訊拿了2億多美元和旗下差不多與一號(hào)店規(guī)模相當(dāng)?shù)碾娚虛Q了京東15%的股權(quán)和5%的招股價(jià)未來認(rèn)購(gòu)權(quán)。沃爾瑪拿了更大的代價(jià)不過拿到5%的股權(quán),不帶這么玩的。

歸總而言,個(gè)人認(rèn)為,雙方僅是一時(shí)困難之下做的一次交易,對(duì)將來的合作不應(yīng)該抱太多憧憬,畢竟雙方缺乏利益基礎(chǔ),同時(shí)還是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,合作項(xiàng)目沒前途會(huì)一拍兩散,合作項(xiàng)目有前途也會(huì)一拍兩散。

如果說沃爾瑪、京東聯(lián)手對(duì)抗誰誰誰,我個(gè)人覺得有幻想因素吧。雙方還遠(yuǎn)不在一個(gè)層次,所有零售業(yè)態(tài)之下,沃爾瑪仍是遙遙領(lǐng)先于對(duì)手的全球第一大零售商,每年仍有一百多億美元利潤(rùn),手里還捏著幾百億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備。即便有迫害妄想癥,也不至于聯(lián)合京東來對(duì)抗誰。同時(shí),沃爾瑪是一家完全以零售為基因的公司,主營(yíng)業(yè)務(wù)遠(yuǎn)沒到需要假手于人的地步。

沃爾瑪有沒有可能將來控權(quán)京東?我個(gè)人感覺,京東做得起來,劉總不愿放手;做不起來,沃爾瑪也不是錢多人傻。除非,京東做起來了,劉總感覺累了或者不想做了,彼此倒是可以聊聊。

- 該帖于 2016/6/30 16:51:00 被修改過
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