永輝超市7月15日晚間發布業績預告，經財務部門初步測算，預計公司2016年上半年度實現營業收入約245.20億元，較上年同期增長17.69%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤66856萬元左右，較上年同期增長26.98%左右。公司表示，上半年公司部分區域如江蘇、陜西、山西上半年度經營業績提升，扭虧為盈;四川等大區凈利潤增長。此外，公司二季度綜合毛利率穩步上升，費用率持續下降，二季度綜合毛利額減去三項費用額后比上年同期提升70%以上。

永輝業績自去年年報凈利潤大幅減少后，2016年繼續演繹做賬行情，跟筆者2月份預期的基本一致，今年業績將被推高。永輝經過歷年的撒網式開店，到今年逐步形成區域規模化，隨著供應鏈建設的完善，開始規模出效益。永輝超市的預告把原因總結為江蘇、陜西、山西業績扭虧，實際上陜西只有6家門店、山西只有1家門店，都屬于不癢不痛。江蘇作為競爭最激烈的地方，永輝業績才是看點。江蘇門店至今已經達到22家，區域議價能力逐步提升，特別是受益于聯華超市，江蘇市場率先崛起。雖然有聯華超市員工對于永輝的某些做法覺得不對，但永輝吸食聯華超市的能力確實夠狠。永輝入股聯華超市無法在聯華超市股價上獲得收益，但永輝通過另類方式獲得變相補償。未來長三角市場永輝強聯華弱的態勢會越發明顯，浙江、上海會相繼被永輝翻牌。這與永輝入股中百有所不同，中百除在湖北市場外，以往一直朝西南方向輻射，西區是永輝主攻的重點市場，兩者在西區就形成竟敵。永輝入股中百后，永輝宣布不進入湖北市場換取中百逐步從西區撤軍，我們可以發現中百已經從西區撤軍20多家門店，新開門店也都集中在湖北市場。兩者相互避開有利于永輝在西區繼續夯實市場。

從上半年快消市場來看，快消品增速繼續放緩。從分區市場份額來看，南北相對穩定，東區市場開始出現下滑，西區市場快速崛起。永輝上半年新增20多家賣場，市場份額也由年初的2.6上升至2.8。國內現有內資超市還有機會全國布局的僅存華聯綜超、北京物美、湖南步步高三家，百聯市場份額雖大，但暫時看不到復蘇的跡象。華聯綜超布局國內20多個省市，市場主要依賴北京區、西南廣西等;物美集中在北京、浙江兩大地區。永輝近年在北京投入大量兵力，極大抑制了華聯綜超和物美在北京的進一步擴張，考慮到北京未來增速不大，且有京東、天貓超市空襲，北京可挖掘空間并不大，永輝在北京市場會開始穩守為主。永輝北區可能繞道外圍，與河北北人為主的地方團練開戰為主，北平基本無戰事。物美的浙江戰區逐步成為永輝攻擊的一個要點，畢竟從福建北上，浙江戰場必有一戰。以往江浙地區為聯華超市要地，永輝動作不大，上半年江蘇市場轉好后，下半年開始浙江地區開店速度應會加快。杭州物流投入使用后，后勤供給有了更大保障，浙江戰場會逐步與物美展開正面對決。物美如果不及時調整兵力進入浙江護盤，其華東戰略會被打擾。永輝與物美基本已快到撕破底褲大戰的時候。華聯綜超西南區過于依賴廣西等市場，但廣西市場永輝并未介入，貴州等地華聯綜超影響力又不大，難以形成主力對決態勢。華聯綜超屬于面鋪得很廣，但兵力過于分散，有全國知名度，無霸主之實，不會對各地格局產生重大影響。步步高是中部地區快速發展的一股軍事力量，近年來都是TOP10的常客，但兵力主要集中在湖南、廣西、江西等地，暫時也看不到步步高有突圍的機會。我們可以看到永輝已經延長江建立起防御鏈條，從福建開始，聯華在浙江、上海主導;安徽市場年內會擁有30多家門店，銷售額將超越當地合百合家福;湖北有旗下參股的中百;重慶、四川也都是永輝稱霸，對步步高進行鏈條封鎖。步步高北上之路大部分被封死，未來撕開永輝封鎖鏈條難度較大，快消品進入供應鏈時代后，行業壁壘開始顯現。

永輝全國布局展開后面臨的一大問題是各區域都可圈可點，卻沒有一個區域可以稱雄，沃爾瑪在南區、西區稱霸，高鑫零售則在北區、東區稱雄。永輝今上半年在西區不斷加速，從年初的4個點的市場份額，拉到現在5.2的市場份額，上半年一半以上的新開門店都集中在西區開火。隨著下半年永輝開店的再度提速，與沃爾瑪的差距將進一步縮小，甚至出現彎道超車的跡象。

受益于西區的快速增長，西區三強沃爾瑪、永輝、華潤萬家市場份額都在不斷提高，其它零售商則出現小幅下滑，開始出現了強者恒強的局面。西區三強市場份額合計達到15.7%，首次超越北區三強市場合計份額。

四大戰區永輝真正能夠快速突破的只有西區市場，東區高鑫零售、華潤萬家市場份額都在10個點以上，百聯也將近10個點，短期內難以拿下;南區核心在廣東，屬于競爭極度激烈的地方，永輝則不會投入兵力肉搏;北區對于永輝來說戰線拉得過長，仍需建設好后勤保障，預計在完全打通安徽、河南鏈條后，才會直撲北區大對戰。

西區在拿下華潤萬家后，不到半年永輝就超出其1個百分點的市場份額，離沃爾瑪也只剩1.2百分點的差距。隨著下半年開店數量的增加，永輝在四川、貴州與沃爾瑪遭遇戰機幾率會不斷加大，為誰是西區老大進行火拼。沃爾瑪在西區開店數量有限，則為永輝超越創造了條件。永輝在川、貴大肆擴張后，沃爾瑪真正優勢區域只剩云南市場。沃爾瑪本輪市場占有率的上升更多依賴西區市場的整體上升，沃爾瑪早期對于西區市場并沒有足夠的重視，物流配送至今還依賴于深圳配送中心，這也使得永輝在西區的配套優勢更占據先機。以永輝咄咄逼人的態勢，拿下沃爾瑪稱霸西區只是時間問題，年末到明年就會完成切換。

永輝除了繼續在西區與沃爾瑪爭霸外，安徽市場即將超越合百成為老大，河南市場也將超越大商新瑪特，華東市場江蘇已經實現翻紅、浙江市場明年也能做出一定規模。永輝各區域逐步培育成熟后，規模效益會開始顯現，也就是永輝所謂的騰飛年即將開始。永輝也將從撒錢鋪攤賺吆喝到慢慢為股東創造效益階段，過去永輝的成功是一大批股東砸錢當炮灰砸出來，是一部中小股東的血淚史，到今年才有所謂的能為股東創意收益的苗頭，當然現在也只是苗頭!