聯(lián)商專欄：去年，盒馬給出了平效5萬(wàn)的報(bào)價(jià)，一下子震撼了市場(chǎng)，那不僅僅是高出傳統(tǒng)零售一點(diǎn)點(diǎn)，更是直接碾壓美利堅(jiān)合眾國(guó)的水平，直逼歐羅巴大陸。但這并不是結(jié)束，京東7FRESH爆出10萬(wàn)的平效，直接挑落大不列顛帝國(guó)，達(dá)到地球之巔。只可惜，業(yè)績(jī)那么好，京東卻迎來(lái)了震蕩，盒馬也獲得了草莓獎(jiǎng)。

圖/聯(lián)商圖庫(kù)

盒馬鮮生真實(shí)業(yè)績(jī)到底如何，一直被外界猜測(cè)，以致眾說(shuō)紛紜。

如今，三江購(gòu)物一紙公告徹底暴露了盒馬鮮生的業(yè)績(jī)。

根據(jù)《三江購(gòu)物俱樂(lè)部股份有限公司關(guān)于全資子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，三江購(gòu)物將出售子公司浙海華地給杭州盒馬，浙海華地也就是原來(lái)盒馬鮮生在浙江的加盟商，三江購(gòu)物出售浙海華地意味著其將不再經(jīng)營(yíng)盒馬鮮生。本次出售也將盒馬鮮生的真實(shí)業(yè)績(jī)給予首度曝光。

根據(jù)公告內(nèi)容顯示，浙海華地營(yíng)業(yè)收入占三江購(gòu)物2018年?duì)I業(yè)收入的比例為7.00%，三江購(gòu)物2018年?duì)I收為41.33億，即浙海華地營(yíng)收為2.89億。在不考慮浙海華地除盒馬銷售額之外的收入下，浙海華地持有的盒馬鮮生平效應(yīng)該在1.3萬(wàn)左右。與盒馬鮮生前幾個(gè)月公布的平效5萬(wàn)相差不是一點(diǎn)點(diǎn)，不過(guò)，與傳統(tǒng)賣場(chǎng)相比還算不錯(cuò)。2018年浙海華地凈利潤(rùn)-2349.14萬(wàn)元，共4家盒馬門店，算下來(lái)，平均每家店虧得也不少。

本次三江購(gòu)物剝離浙海華地與新華都剝離福建新合（即福建盒馬鮮生）有異曲同工之處，即上市主體無(wú)法承受盒馬鮮生的高投入以及連續(xù)的業(yè)績(jī)虧損。

杭州盒馬回購(gòu)浙海華地，為了不讓三江購(gòu)物吃虧，除了按注冊(cè)資本進(jìn)行回購(gòu)，還對(duì)三江購(gòu)物進(jìn)行1233萬(wàn)的補(bǔ)償。

剝離盒馬鮮生后，三江購(gòu)物可能成為天貓超市小業(yè)態(tài)基地。

根據(jù)三江購(gòu)物公告顯示，曾任天貓超市事業(yè)群總裁的李永和將獲得一個(gè)董事席位；前盒馬小業(yè)態(tài)負(fù)責(zé)人陳巖獲得CEO一職，全面掌控公司具體事務(wù)。以人事安排來(lái)看，天貓超市將全面掌控三江購(gòu)物。

三江購(gòu)物剝離盒馬鮮生，在于三江購(gòu)物沒(méi)有耐心等待盒馬鮮生慢慢孵化，短期無(wú)法扭虧為盈對(duì)于上市公司在資本市場(chǎng)的影響極大。盒馬鮮生置換出去后，可以暫時(shí)不用看A股資本市場(chǎng)臉色。三江購(gòu)物的標(biāo)超以及近年來(lái)發(fā)力的小業(yè)態(tài)，剛好成為天貓超市線下的店倉(cāng)。

根據(jù)三江購(gòu)物公告的戰(zhàn)略目標(biāo)：通過(guò)八年思考、五年探索、最近三年密集試點(diǎn)，公司決定：從2019年開(kāi)始實(shí)施“快速轉(zhuǎn)型，三年升級(jí)”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，力爭(zhēng)三年內(nèi)將公司從傳統(tǒng)的社區(qū)平價(jià)超市轉(zhuǎn)型升級(jí)為新零售的社區(qū)生鮮超市。

李永和對(duì)于天貓超市發(fā)展目標(biāo)是：推進(jìn)線上線下一體化的超市新零售模式，實(shí)現(xiàn)“天貓超市、天下超市”的理想，并希望兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)覆蓋3億家庭用戶。

這不僅是目標(biāo)，更可能是軍令狀。

天貓線下超市主要三塊：盒馬鮮生單獨(dú)孵化，大賣場(chǎng)大潤(rùn)發(fā)主導(dǎo)，小業(yè)態(tài)則無(wú)旗手。

未來(lái)小業(yè)態(tài)創(chuàng)新可能直接納入三江購(gòu)物進(jìn)去。上一輪三江購(gòu)物非公開(kāi)發(fā)行股票補(bǔ)充了十幾個(gè)億子彈，原本是用來(lái)開(kāi)盒馬的，未來(lái)可能變更為全力攻擊小業(yè)態(tài)。2017年三江購(gòu)物鄰里店41家，2018年提升至74家，增加80%。在品類中，生鮮板塊更出現(xiàn)31%的驚人增速。

侯毅在今年聯(lián)商網(wǎng)大會(huì)稱，將通過(guò)盒馬F2、盒馬菜市、MINI馬、盒馬小站等不斷滲透。陳巖之前主導(dǎo)盒馬F2，又有華潤(rùn)小業(yè)態(tài)經(jīng)驗(yàn)，此番派他來(lái)布局三江購(gòu)物，定位應(yīng)該是相當(dāng)明顯。

天貓系全面接管三江購(gòu)物，意味著三江購(gòu)物將正式成為阿里新零售小業(yè)態(tài)旗手。

同時(shí)，三江購(gòu)物公布第三期股權(quán)激勵(lì)。第一期股權(quán)激勵(lì)還尚未退出完，去年又進(jìn)行第二期股權(quán)激勵(lì)，今年出現(xiàn)第三期。以三江購(gòu)物這樣的傳統(tǒng)零售企業(yè)并不尋常，放在整個(gè)證券市場(chǎng)也極少。

為何三江購(gòu)物突然高密度推出股權(quán)激勵(lì)，讓眾多一起打江山的員工受益。很可能公司董事長(zhǎng)已經(jīng)無(wú)心戀戰(zhàn)，最后讓一起奮斗過(guò)的員工們謀下福利。阿里也不想出現(xiàn)董、高動(dòng)蕩引發(fā)連鎖反應(yīng)，進(jìn)行一定的綁定。

從人事變動(dòng)到后面一系列安排來(lái)看，未來(lái)三江購(gòu)物可能有重大事件發(fā)生。

再?gòu)墓�司業(yè)績(jī)來(lái)看，2018年公司營(yíng)收增長(zhǎng)率創(chuàng)下2010年以來(lái)的新高，CEO借勢(shì)謝幕。

那么2019年財(cái)報(bào)，哪個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)會(huì)成為最耀眼那顆星呢？

老零售人最看中的是每股收益，預(yù)計(jì)2019年財(cái)報(bào)可能會(huì)把凈利潤(rùn)做到增速創(chuàng)出十年來(lái)新高。在一片鮮花和掌聲中，三江購(gòu)物翻開(kāi)新的篇章！

不過(guò)，三江購(gòu)物是否會(huì)出現(xiàn)超預(yù)期大爆發(fā)呢？情理之中、意料之中，還是情理之外、意料之外？值得期待！

（文/聯(lián)商高級(jí)顧問(wèn)團(tuán)成員王國(guó)平，本文僅代表作者觀點(diǎn)，不代表聯(lián)商立場(chǎng)）