4月20日，國美零售（00493.HK）早盤小幅高開報0.97港元，漲32.88%。截至午間收盤，國美零售報收0.83港元，較上一個交易日收盤價漲13.69%，漲幅回落約19個百分點。

圖源：東方財富

消息面上，昨日晚間拼多多宣布認購國美零售所發2億美元的3年期可轉債。雙方將在供應鏈、物流、消費補貼、客服售后、大數據、平臺流量等方面達成戰略合作。

以線下業務見長的國美零售一直在謀求拓展線上業務。國美零售與拼多多的合作始自2018年，其CFO方巍在4月20日的電話會議中表示，國美希望通過和拼多多的戰略合作推動線上線下零售業態的融合。

同為國內家電零售連鎖企業，國美零售時常被拿來與蘇寧易購作比較。但國美零售近年來的營收和盈利狀況均不及蘇寧易購。2019年蘇寧易購全年營收達2692.29億元，歸母凈利潤達98.43億元。

國美零售自2017年由盈轉虧，近三年來處于持續虧損狀態，總虧損約79.3億元。2019年國美零售同比減虧近50%。

數據來源：國美零售財報 制圖：36氪

中金公司在其年報發布后表示，雖然國美零售2019年歸母凈虧損同比有所收窄，但仍低于預期，主要是傳統家電3C業務表現承壓，以及財務成本高企等所致。現階段公司正處于戰略轉型調整期，后續轉型效果仍需要觀察。維持中性評級和目標價0.68港元。

另據電子商務研究中心發布的《2019年度中國電商平臺消費評級數據報告》，3C電商中，國美零售因在受理用戶投訴方面反饋率、回復時效性、用戶滿意度較低被列入“謹慎下單類”電商平臺。

業績、口碑雙雙低落，想要維持較高市場預期，國美零售還需在轉型路上做得更多。

（來源：36氪 作者：宋子喬）