去年曾一度掀起軒然大波、也可謂是一波三折的三聯商社股權拍賣一案如今又“狼煙四起”。

　　現在，三聯集團認為，“該次拍賣(指山東龍脊島建設有限公司競拍2700萬三聯商社股權)行為存在諸多可疑之處”，故2009年1月將參與拍賣的相關方起訴至山東省高級人民法院，不但要求判決上述股權的拍賣無效，而且還要求“判決被告連帶賠償損失5000 萬元，暫保留其余巨額損失的索賠權利，訴訟費用由被告承擔”。

　　對此案，完全可以解讀為三聯集團與國美電器對三聯商社這個上市公司控制權爭奪戰的升級。只不過這一次，作戰一方的國美靈魂人物——黃光裕已經身不由已，國美也似乎已成“案板上的魚肉”。

　　國美交學費當“冤大頭”

　　在此我們簡單回顧下三聯商社股權被拍賣一事。

　　2007年8月20日，三聯集團所持2700萬三聯商社股權被山東濟南中院凍結。

　　2008年2月14日，濟南中院委托山東齊魯瑞豐拍賣有限公司對此股權進行拍賣。經過公開競價，山東龍脊島建設有限公司以53730萬元(19.9/股)競買成交。2008年2月19日，山東龍脊島付清該款項。

　　每股高達19.9元的競拍價格遠高于去年2月13日三聯商社股票收盤價的9.68元，當時就引起資本市場一片嘩然，因為付出的對價實在太高了，竟然高出二級市場股價105%，而且這9.68元的股價還是當日三聯商社10%的漲停價。2008年3月4日，上述股權過戶至山東龍脊島名下。

　　雖然山東龍脊島也由此成為三聯商社的第一大股東，但它手中的這2700萬的股權僅僅占三聯商社總股本的10.69%。而山東龍脊島背后的控股人是國美電器，可以說國美付出的“學費”不可謂不昂貴。

　　三聯股權“拍賣秀”

　　這次國美競購三聯商社股權還只是個開頭，更精彩的“拍賣秀”還在后面。

　　2008年3月12日，因借款合同糾紛，濟南中院向中登公司發出協助執行通知書，分別輪候凍結三聯集團持有的三聯商社22,765,602股、17000股及孳息，凍結期限皆從2008年3月12日至2010年3月11日。

　　2008年3月21日三聯商社公告，濟南中院裁定將三聯集團持有三聯商社的22,765,602股予以公開拍賣。稍后，濟南中院委托山東銀星拍賣有限公司4月2日拍賣上述22,765,602股。

　　4月2日，上海亞奧通信設備有限公司以14.8元/股的價格共3.37億元的價格成功競拍22,765,602股(約占三聯商社總股本的9%)。但4月18日三聯商社又公告，上海亞奧“因故無法支付相應的股權拍賣款，正式放棄買受三聯集團持有的公司22,765,602股限售流通股”。

　　4月22日，濟南中院“重新”裁定：重新拍賣三聯集團所持的上述股權以清償債務。

　　在5月16日的拍賣會上，三聯集團親自出馬以每股14.9元的價格，競得三聯商社22,765,602股。但讓人大跌眼鏡的是，5月26日三聯商社公告，三聯集團“因故無法支付相應的股權拍賣款，正式放棄買受三聯集團持有的公司22,765,602 股”。

　　關于三聯集團為何參與此次競拍，據《上海證券報》當時報道，“參與競拍的三聯集團有關人士稱，這個價位太低，三聯商社的股權不能賤賣”。

　　對此，濟南中院又不得不6月17日再次拍賣三聯集團所持三聯商社上述股權。

　　但6月25日三聯商社公告稱，6月17日前述股份拍賣的買受人已放棄買受該部分股份。

　　對此，濟南中院又不得不7月9日再次拍賣三聯集團所持三聯商社上述股權。

　　7月11日，三聯商社公告表示，“因無人應價，本次拍賣流拍”。

　　對此，濟南中院又不得不7月29日再次拍賣三聯集團所持三聯商社上述股權。

　　終于在去年的7月29日，北京戰圣投資有限公司以13,522.77 萬元(5.94 元/股)競買成交三聯集團持有的三聯商社22,765,602 股。

　　至此，三聯股權“拍賣秀”正式落幕。

　　三聯集團的反擊

　　雖然國美成為三聯商社第一大股東的時間已超過大半年了，但對三聯商社控制權的爭奪卻并沒有謝幕，本文開頭的“起訴”即展現了三聯集團對國美電器的“反擊”。

　　三聯商社也可以說是三聯集團的“親生兒子”，對其的深厚感情也不可謂不深，先后喪失三聯商社第一、第二大股東的地位也的確讓人唏噓不已。

　　不過，話又說回來了，誰叫自己沒錢呢？但此事從經濟回報角度來講，三聯集團也該知足了：三聯商社區區10.69%的股權竟然賣了53730萬元的天價。而截至昨天1月15日，三聯商社的收盤價也只有5.66元，國美電器賬面虧損已高達7成有余。

　　三聯集團對三聯商社如何？三聯商社在三聯集團中的作用如何呢？讓我們來看看證監會2008年4月9日印發的行政處罰決定書：經查明，三聯商社2004 年、2005 年和2006 年與三聯集團及關聯公司發生大額資金往來，并為三聯集團大額貸款提供擔保，未按照相關規定詳細披露關聯交易事項，構成原《證券法》第一百七十七條和修訂后的《證券法》(2005 年)第一百九十三條規定的所披露的信息有重大遺漏的違法行為。

　　根據當事人違法行為的事實、性質、情節與社會危害程度，依據原《證券法》第一百七十七條和《證券法》(2005 年修訂)第一百九十三條規定，中國證監會決定如下：對三聯商社給予警告并處40萬元的罰款；對直接負責的主管人員張繼升給予警告，并處以10萬元的罰款；對其他直接責任人員崔葆瑾、劉學勤、張欣和于其華分別給予警告，并各處以5萬元的罰款；對其他直接責任人員李家勇給予警告，并處以3萬元的罰款。

　　由此可以看出，過去幾年，上市公司三聯商社差不多都成了三聯集團及其關聯公司的“搖錢樹”了。

　　考驗國美職業經理人

　　國美的靈魂人物黃光裕，可以說是中國資本市場上的傳奇人物。而他的對手——三聯集團的掌門人張繼升也是個很厲害的角色，從去年后一批三聯商社股權拍賣一事的三番五次就可以看出來。

　　現在黃光裕出事不在職了，當前受到三聯集團挑戰的則是國美電器的職業經理人。由于國美電器是香港的上市公司，此次應戰，可以說是“海內外矚目”。

　　三聯集團2700萬的股權拍賣也賺大發了，而這一次的起訴同樣也包含了巨額的金錢賠償要求。如果黃光裕知道三聯集團起訴的事，恐怕會像“吃了個蒼蠅”一樣難受。

　　難受歸難受，那么三聯商社會鹿死誰手呢？
　　（證券日報 白寶玉）