“審慎有余，沖勁不足”，國美電器董事局主席兼總裁陳曉這樣評價國美電器過去一年的表現。

　　受創始人黃光裕案件的影響，2009年也許是國美歷史上最為艱難的年頭，國美的2009年業績也成為業界焦點。

　　4月7日，國美電器(00493.HK)發布了2009年業績報告，同比增長34.45％、14.09億元的凈利潤證明，國美仍然是國內家電連鎖業的領軍企業。

　　在接受記者采訪時，陳曉說：“國美電器的業績增長得益于2009年公司以網絡優化和提升單店盈利能力為核心的轉型戰略。”對于未來，陳曉表示，重要的增長空間將來自二三級市場。

　　調整：重歸商業基本面

　　“資本市場的肯定，證明國美的轉型戰略是正確的。”陳曉說。

　　財報顯示，截至2009年12月31日，國美電器總營收為426.68億元人民幣，同比下滑7.02% 。但凈利潤同比增長34.45%，由2008年的10.48億元上升至14.09億元。該公司將營收小幅回落的原因歸于公司2009年門店調整。

　　對國美而言，2009年是一個關鍵的調整年。國美由過去粗獷、單一的外延式發展和經營賣場的模式，回到了流通企業生存和立足的商品管理模式，回歸了商業基本面。同時，國美更加關注與供應商、銀行的關系，搭建雙贏的模式。

　　根據國美年初制定的優化轉型計劃，集團減少了規模擴張，通過優化門店網絡結構，大量關閉低效門店，改造一批新模式門店，提高了單店經營質量。財報顯示，2009年全年，國美關閉了189家門店，新開56家門店，門店數量從年初的859家減少至726家，凈減少133家。同時，改造27家門店，并固守在一級市場堅持開大店的策略。

　　從家電連鎖的商業模式看，租金費用是其中最大的成本，國美通過優化門店網絡，對現有門店的租賃合同進行了重新談判，更合理地控制了租金費用。

　　隨著門店網絡的逐步優化，國美單店的經營質量也有所提升，“國美單店銷售與每平方米銷售收入反彈至近兩年最好水平”，國美電器執行董事、常務副總裁王俊洲說。

　　在國美的轉型戰略中，優化供應商關系、改變供應鏈利益分配模式也是其中重要的一環。其中，最大的變化是調整供應商合同模式，將合同外的費用統一并入合同內，不再增加其他費用，降低了來自供應商的其他收入占比。但是新的合同影響尚未在2009年財報中體現。

　　財報中，國美表示，將加強信息化及物流體系建設。據陳曉透露，國美已經選定了SAP為企業資源計劃管理系統，目前正在評估ERP的實施服務供應商，最遲將在今年5月啟動項目實施。

　　加速整合：拓展二三級市場

　　財報顯示，截至2009年12月31日，國美集團持有現金及現金等價物達60.29億元，那么國美未來一年的投資重點是什么呢？

　　自貝恩資本入駐國美之后，國美與貝恩一起制定了未來5年的發展戰略，其核心是持續提高改善經營效率、供應商關系、顧客滿意度，并在京津唐、大四川、廣深等5個地區進行重點的網絡渠道拓展，在部分小熱點地區進行策略性重點擴張。由此可見，國美對家電二三級市場的整合將加速。

　　財報顯示，2010年國美將在一級市場繼續“優化網絡、提升單店盈利能力”策略，同時在二級市場新增“相當”數量的門店，使全年“凈開店”數量達到80家左右。

　　“一級市場的飽和度已經很明顯了，二三級市場將是國美未來重要的增長點，鄉鎮市場是非常有潛力的。”陳曉說，“國美現在更多強調的是成片開發，在供應鏈能支持到的區域內的一些核心地區取得突破。”

　　事實上，國美目前已經專門成立了與“一級市場”有區分的“二級市場業務中心”，對二級市場的銷售網絡進行分類管理；國美還計劃在二級市場增設物流中心，作為提升門店覆蓋率的配套措施，以推進二級市場布局。據王俊洲介紹，國美目前二級以下市場門店數已占36%，貢獻了24%的營收。

　　在國美行動的同時，其競爭對手亦有所動作。業界人士甚至認為，國美在二三級市場的布局已經慢于競爭對手。去年以來的家電下鄉政策，讓家電連鎖在三四級市場的網點延伸提速。蘇寧電器此前透露，今年將在全國增開300家鄉鎮店，并從去年開始在北京、南京、杭州、成都、福建等地建造物流基地，以保證配送能力輻射到周邊市場。分析人士指出，由于“橫向擴張+縱深滲透”的發展戰略，使蘇寧電器有望分享二三線城市房地產剛性需求帶來的電器類產品爆發式增長的釋放。2009年第四季度蘇寧電器收入增長五成，得益于此，蘇寧電器2009年實現營業總收入583億元，同比增長16.84%；實現凈利潤28.90億元，同比增長33.17%。而重點落戶于江、浙、粵鎮一級市場以及內陸省份的縣一級市場的200~300家縣鎮店，將為公司今年的業績增長帶來新潛力。

　　在這種形勢下，國美是否會采取其擅長的收購策略進入二三級市場呢？

　　對此，王俊洲表示，國美在二級市場的布局將以自建為主，目前還沒有二級市場收購門店的計劃。

　　不過，黃光裕案的懸而未決，仍然給國美的未來留有變數。瑞士瑞信銀行發布的投資報告中雖然給予國美電器“跑贏大市”的評級，但對目標價格仍然給予了10%的折讓。其原因就是由于國美前董事會主席黃光裕被起訴的不明朗因素而起。此前的信息顯示，國美電器有可能以“單位行賄罪”卷入黃光裕案，從而導致幾百萬元的罰款。
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