出品/聯(lián)商專欄

撰文/王國(guó)平

編輯/娜娜

5月13日，萬(wàn)達(dá)電影發(fā)布公告稱，其子公司北京影時(shí)光電子商務(wù)有限公司擬與關(guān)聯(lián)方上海儒意星辰企業(yè)管理有限公司將通過(guò)認(rèn)購(gòu)股份和新增注冊(cè)資本的方式，共同投資北京樂(lè)自天成文化發(fā)展股份有限公司（下稱“樂(lè)自天成”），合計(jì)出資1.44億元，交易完成后，兩家公司合計(jì)持有樂(lè)自天成7%股份。樂(lè)自天成即潮玩品牌52TOYS的母公司。

萬(wàn)達(dá)電影為何要入股52TOYS？影院和潮玩怎么聯(lián)動(dòng)？雙方各有哪些考量？一起來(lái)分析下。

一、萬(wàn)達(dá)轉(zhuǎn)投文創(chuàng)的底層邏輯

潮玩市場(chǎng)主流客群是女性和孩子，52TOYS稍微特殊點(diǎn)，男性顧客比較多。男人一般來(lái)說(shuō)比較“摳門(mén)”，所以52TOYS的市場(chǎng)份額也就沒(méi)辦法和潮玩頭部玩家相抗衡。

萬(wàn)達(dá)電影原先做潮玩的邏輯是電影及游戲IP短期驅(qū)動(dòng)引爆，實(shí)現(xiàn)訪客快速收割。比如電影《聊齋：蘭若寺》如果爆了，萬(wàn)達(dá)影城對(duì)應(yīng)的玩具去化就可能快速提升，成為賣(mài)品非餐收入的一個(gè)重要板塊。與《原神》合作的游戲IP，除了賣(mài)貨，同時(shí)也為影城進(jìn)行一定程度的獲客。萬(wàn)達(dá)電影做潮玩需要IP能爆或爆款I(lǐng)P，才能有效帶動(dòng)銷(xiāo)量。

影城門(mén)店邏輯以定向來(lái)客為主，不同于泡泡瑪特喜歡選址于流量點(diǎn)位，通過(guò)流量點(diǎn)位的曝光進(jìn)行引流及轉(zhuǎn)化。萬(wàn)達(dá)影城通常位于商業(yè)項(xiàng)目的頂層，要是非目的性，很少有消費(fèi)者進(jìn)行觸達(dá)，走流量的精準(zhǔn)度，沒(méi)辦法做泛流量。

今年跨年之交，萬(wàn)達(dá)電影“時(shí)光里”項(xiàng)目正式啟動(dòng)。根據(jù)官方介紹，作為“超級(jí)娛樂(lè)空間”的重要愿景載體，時(shí)光里旨在革新業(yè)態(tài)，將影院升級(jí)成多元文化中心，可以游玩、欣賞藝術(shù)、用餐、購(gòu)物等。目前已在北京、上海、晉江開(kāi)業(yè)，2025年全年，商店預(yù)計(jì)覆蓋到一百家萬(wàn)達(dá)影城，選址主要涉及各城市中心店。商店商品涵蓋電影文化、藝術(shù)收藏、品質(zhì)生活等方面，以親民普惠的價(jià)格，讓年輕人也能做藝術(shù)消費(fèi)。

萬(wàn)達(dá)電影做時(shí)光里項(xiàng)目想切文創(chuàng)增量市場(chǎng)，很大程度是放映板塊非常依賴于內(nèi)容端，且影城數(shù)量趨于飽和，很難做大增量。國(guó)內(nèi)影城主要走兩個(gè)路徑尋求破局：一個(gè)是做場(chǎng)景化+硬件高配吸引打卡流量，對(duì)于周邊競(jìng)品實(shí)力一般會(huì)形成壓制，虹吸對(duì)手客源；另一個(gè)以貼近目標(biāo)客群開(kāi)店為主，如校園店受到重視。

場(chǎng)景化的代表有3M電影城堡，幾個(gè)門(mén)店年票房都能推高到1000多萬(wàn)上方，在國(guó)內(nèi)屬于優(yōu)秀行列。但1000多萬(wàn)票房在萬(wàn)達(dá)體系屬于相對(duì)一般，畢竟TOP100影城擠滿了萬(wàn)達(dá)影城。這條路對(duì)萬(wàn)達(dá)影城價(jià)值不大。有些影城今年的開(kāi)店方向開(kāi)始轉(zhuǎn)向校園，直接通過(guò)貼近受眾+平價(jià)進(jìn)行提頻轉(zhuǎn)化。這個(gè)方向?qū)τ谥行∮俺鞘莻�(gè)方向，有相對(duì)穩(wěn)定的客群和成交量，但想做大也不容易。

對(duì)于萬(wàn)達(dá)影城來(lái)說(shuō)難以蹲下來(lái)“撿”。在放映板塊趨于穩(wěn)定，不會(huì)有太高的想象空間。影視板塊彈性極難控制且利潤(rùn)被頭部導(dǎo)演和演員切走，投資方就是“要飯”的。投資青年導(dǎo)演變現(xiàn)期較長(zhǎng)，短期難以對(duì)萬(wàn)達(dá)電影貢獻(xiàn)利潤(rùn)。萬(wàn)達(dá)電影只能把目標(biāo)轉(zhuǎn)向文創(chuàng)周邊及游戲。

二、合作各取所需

在萬(wàn)達(dá)影城里開(kāi)設(shè)“時(shí)光里”專賣(mài)店，要有足夠的內(nèi)容來(lái)支撐。萬(wàn)達(dá)電影自有內(nèi)容有限，需要第三方內(nèi)容進(jìn)行補(bǔ)充，目光自然鎖定具有豐富IP內(nèi)容產(chǎn)品和話題的潮玩領(lǐng)域。

52TOYS的特點(diǎn)是有IP授權(quán)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品有機(jī)會(huì)進(jìn)行影、店聯(lián)動(dòng)，比如與迪士尼的合作，獲得了史迪奇的授權(quán)。一旦《星際寶貝史迪奇》受到追捧，作為第一觸點(diǎn)的影城，可以直接進(jìn)行精準(zhǔn)轉(zhuǎn)化。52TOYS的IP與泡泡瑪特這種強(qiáng)自有IP不同，52TOYS是IP的搬運(yùn)工，有合適的影視IP可以直接和萬(wàn)達(dá)電影聯(lián)動(dòng)。泡泡瑪特的自主IP缺乏內(nèi)容支撐，短期也不具備影視內(nèi)容化的條件，相對(duì)難以植入萬(wàn)達(dá)影城的時(shí)光里體系。

52TOYS能夠給萬(wàn)達(dá)電影帶來(lái)一定的內(nèi)容供給，解決部分供應(yīng)鏈問(wèn)題。實(shí)際能否帶來(lái)利潤(rùn)，取決于52TOYS手上的IP能否引爆。52TOYS的產(chǎn)品不像泡泡瑪特那么善于捕捉內(nèi)容表情切片，可以通過(guò)瞬間表情適配受眾情感訴求。只要渠道夠多，產(chǎn)品能夠自己講話。相比之下，52TOYS依賴于外部IP，泡泡瑪特依靠自主IP要自己解決動(dòng)銷(xiāo)的迫切感更強(qiáng)，52TOYS出來(lái)的產(chǎn)品力遠(yuǎn)不及泡泡瑪特。52TOYS門(mén)店的坪效遠(yuǎn)不如泡泡瑪特。

《哪吒2》的引爆加速了潮玩與影院渠道的協(xié)同效應(yīng)，促進(jìn)了影城靠文創(chuàng)潮玩尋求增量的動(dòng)力。這種現(xiàn)象級(jí)IP變現(xiàn)路徑與海外一些國(guó)家依靠超市等路徑變現(xiàn)IP不同，國(guó)內(nèi)超市大部分無(wú)法達(dá)到潮玩售賣(mài)的場(chǎng)景，也沒(méi)有匹配的客群可供轉(zhuǎn)化。國(guó)內(nèi)超市的泛流量已經(jīng)變成買(mǎi)菜渠道主導(dǎo)，與其他客群兼容性差，體驗(yàn)感差。《哪吒2》的潮玩也進(jìn)入好想來(lái)這種量販渠道售賣(mài)，定價(jià)大眾化，也是能走一些量的。想要溢價(jià)銷(xiāo)售，專門(mén)店渠道、影城渠道相對(duì)來(lái)說(shuō)是最佳的。

而從52TOYS方面來(lái)看，選擇萬(wàn)達(dá)電影作為新的融資對(duì)象，除了看中萬(wàn)達(dá)電影的資金，萬(wàn)達(dá)電影的渠道能夠把TOYS銷(xiāo)售額進(jìn)一步推高，并實(shí)現(xiàn)獲利，方便講資本故事。

值得注意的是，萬(wàn)達(dá)電影如果只是簡(jiǎn)單地把52TOYS產(chǎn)品植入時(shí)光里，拼湊價(jià)值有限，最終還是要考驗(yàn)時(shí)光里能否脫離萬(wàn)達(dá)影城，在購(gòu)物中心等渠道開(kāi)出獨(dú)立店，實(shí)現(xiàn)自主性和裂變擴(kuò)張性。依附型的時(shí)光里無(wú)法“斷奶”，不是市場(chǎng)化的模型，也不可能沖擊潮玩頭部泡泡瑪特等，時(shí)光里的估值就不會(huì)高。這與好運(yùn)耶不同，好運(yùn)耶進(jìn)入萬(wàn)達(dá)影城，就是非常純粹的轉(zhuǎn)化萬(wàn)達(dá)影城的客流，或者讓萬(wàn)達(dá)影城的客人在賣(mài)品上有更多選擇，減少觀影客群外購(gòu)比例。

寫(xiě)在最后

潮玩或文創(chuàng)產(chǎn)品要成為新的主營(yíng)收入權(quán)重，就要像其它潮玩玩家一樣能開(kāi)大店，開(kāi)大店背后是具有足夠的供應(yīng)鏈建設(shè)能力、運(yùn)營(yíng)能力、營(yíng)銷(xiāo)能力等。萬(wàn)達(dá)電影與52TOYS的合作，只是時(shí)光里的探索路徑之一，與泡泡瑪特的距離還是相當(dāng)遠(yuǎn)的。但潮玩板塊再誕生幾家上市公司應(yīng)該是沒(méi)什么問(wèn)題，市場(chǎng)容量及增量都?jí)颉?/p>