出品/子彈財(cái)經(jīng)

作者/文華

如果你在2024年下半年逛過珠寶店，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)驚人的現(xiàn)象：一部分人將目光聚焦黃金上，另一部分年輕人則把鉆石戒指和飾品作為必選項(xiàng)。“三金+鉆戒”成了當(dāng)下年輕人婚嫁的標(biāo)配，前者是老祖宗留下的儀式感，后者象征著堅(jiān)貞的愛情。

這一點(diǎn)很好理解，全球經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)之下，具備避險(xiǎn)和保值雙重屬性的黃金受到消費(fèi)者的熱捧，2025年上半年其價(jià)格更是屢創(chuàng)新高。相較之下，在永恒的隱喻下，鉆石的市場需求一直都在。

經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、行業(yè)回暖，行業(yè)里諸多選手拿到了不錯(cuò)的結(jié)果。

4月26日，迪阿股份發(fā)布了2024年報(bào)及2025第一季度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2024年，迪阿股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.82億元，歸母凈利潤5302.95萬元，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3.16億元，同比大幅增長755.27%。

2025年一季度，迪阿股份業(yè)績企穩(wěn)回升，營業(yè)收入約4.08億元，較去年四季度環(huán)比上漲近10%，扣非后的歸母凈利潤為605.84萬元，同比增幅達(dá)202.40%。

不僅如此，迪阿股份財(cái)務(wù)表現(xiàn)亦可圈可點(diǎn)。截至2024年12月31日，其總資產(chǎn)約75.52億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為16.27%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。更為重要的是，迪阿股份的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、理財(cái)產(chǎn)品約為62億元。

這樣一份成績單，讓外界看到迪阿股份的實(shí)力。行業(yè)關(guān)注的點(diǎn)也集中在：在行業(yè)周期中，迪阿是如何穿越周期，成為行業(yè)里難得的高質(zhì)量增長樣本？

「界面新聞·子彈財(cái)經(jīng)」認(rèn)為，這與迪阿股份所具有的三大能力有關(guān)。

1、洞察力：深刻理解市場、理解消費(fèi)者

精神消費(fèi)時(shí)代，再也不能用“老眼光”來看待問題。

當(dāng)某珠寶品牌在2022年財(cái)報(bào)中披露門店銷售額下滑超過10%、線上銷量快速提升時(shí)，背后折射的是Z世代消費(fèi)者對黃金保值屬性的重新審視，以及他們在購買渠道上的新趨勢；當(dāng)潘朵拉全球門店數(shù)量縮減戰(zhàn)略出現(xiàn)時(shí)，所暴露的是輕奢珠寶品牌在消費(fèi)分級(jí)趨勢下的尷尬處境。

因此，理解市場和消費(fèi)者，從來不是簡單的數(shù)據(jù)羅列，而是透過報(bào)表、某些細(xì)微處的變化，捕捉到時(shí)下人們的關(guān)注點(diǎn)和新需求。

因?yàn)椋�在這個(gè)客單價(jià)動(dòng)輒上萬的行業(yè)里，消費(fèi)者購買的從來不是珠寶本身，而是價(jià)值認(rèn)同、情感寄托以及資產(chǎn)配置等融合為一體的“復(fù)雜混合物”。

此時(shí)，“精神消費(fèi)”成為他們決策的重要標(biāo)準(zhǔn)。

日本“谷子經(jīng)濟(jì)”中，年輕人為動(dòng)漫徽章一擲千金；泡泡瑪特的盲盒讓消費(fèi)者為“抽隱藏款”瘋狂復(fù)購；DR鉆戒用“一生只送一人”的敘事，把婚戒演變成情感契約。這些現(xiàn)象背后，都是精神消費(fèi)時(shí)代的典型特征：當(dāng)物質(zhì)過剩，情緒就成了稀缺資源。

比如，Z世代買首飾不再盯著國際金價(jià)，而是關(guān)注潮流。中國珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024年中國珠寶行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，跨界融合、與IP聯(lián)名共同開發(fā)周邊產(chǎn)品，為珠寶品牌打造爆款潮品、攫取風(fēng)口紅利提供新的路徑。

艾媒咨詢數(shù)據(jù)也印證了這一點(diǎn)。其發(fā)布的報(bào)告稱，49%的中國消費(fèi)者主要購買IP聯(lián)名類型為動(dòng)漫/卡通。此外，隨著追求個(gè)性和潮流的年輕一代成為飾品消費(fèi)的重要群體，定制飾品成為飾品行業(yè)新的增長點(diǎn)。

透過這些現(xiàn)象不難發(fā)現(xiàn)：這早已不是材質(zhì)之爭，而是精神消費(fèi)的降維打擊。未來市場的贏家，一定是那些能精準(zhǔn)拿捏消費(fèi)者“情緒痛點(diǎn)”的品牌。

DR深刻認(rèn)識(shí)到，精神消費(fèi)已成為新生代消費(fèi)者決策的核心驅(qū)動(dòng)力，尤其是00后群體，他們早已將“情緒價(jià)值”作為購物決策的首要考量因素。

在業(yè)績說明會(huì)上，DR表示，當(dāng)前中國的精神類服務(wù)消費(fèi)占比僅為美國市場的三分之一。這也意味著，DR所處的賽道將有巨大的增長空間。未來，具有情感寄托功能類精神類產(chǎn)品正在重塑整個(gè)商品價(jià)值體系，推動(dòng)消費(fèi)市場向情感化、IP化方向加速演進(jìn)。

價(jià)值消費(fèi)意味著價(jià)值認(rèn)同。

在創(chuàng)始人盧依雯看來，DR品牌的核心是用戶的體驗(yàn)和感知。“截至當(dāng)下，DR鉆戒已凝聚了超過3000萬認(rèn)同真愛的粉絲，鋼琴家郎朗、‘跳水女皇’吳敏霞、乒乓名將許昕、百億影帝吳京及妻子謝楠等體壇冠軍夫婦、明星夫婦也都選擇了用DR鉆戒表達(dá)對另一半的真愛承諾，并向社會(huì)傳遞真愛正能量。”

此外，奧運(yùn)冠軍黃雅瓊在2024年巴黎奧運(yùn)會(huì)奪冠一刻被隊(duì)友劉雨辰求婚一事，也給全球觀眾留下了“DR是冠軍中的鉆戒，鉆戒中的冠軍”的深刻印象。

正如迪阿股份創(chuàng)始人在《致股東信》中所說：“這正是DR存在的意義，守護(hù)那些還愿意相信真愛的人，讓他們獲得應(yīng)有的尊重與祝福，讓那些珍視承諾的勇氣收獲屬于它的幸福回響。”

2、執(zhí)行力：與消費(fèi)者的需求同頻甚至引領(lǐng)

行業(yè)不缺洞察，難的是把洞察變成行動(dòng)。當(dāng)傳統(tǒng)品牌還在糾結(jié)“按克計(jì)價(jià)”還是“按件計(jì)價(jià)”時(shí)，DR已經(jīng)用自己的獨(dú)特打法，把婚戒轉(zhuǎn)換成年輕人的“愛情契約”。當(dāng)然，這一轉(zhuǎn)變并非單純營銷上的“口號(hào)”，而是需要落在實(shí)處的精準(zhǔn)卡位和高效執(zhí)行。

回溯迪阿股份的做法，可以明顯地感知到，其強(qiáng)大的產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌運(yùn)營能力，很好地將消費(fèi)者洞察轉(zhuǎn)化為實(shí)際的產(chǎn)品和服務(wù)體驗(yàn)。

具體而言，迪阿股份在產(chǎn)品、渠道和供應(yīng)鏈方面集中發(fā)力，收獲不俗。

產(chǎn)品層面，迪阿股份“一生只送一人”的品牌理念，將鉆石從單純的奢侈品轉(zhuǎn)變?yōu)榍楦休d體。主打產(chǎn)品“DR求婚鉆戒”通過獨(dú)特的購買規(guī)則（綁定身份證，一生僅能定制一枚），強(qiáng)化了愛情的專屬性，成功擊中年輕消費(fèi)者對“唯一性”“儀式感”的追求。

在多樣性和創(chuàng)新性上，2024年DR基于自身頂尖的設(shè)計(jì)能力，推出了150款新品以滿足不同消費(fèi)者的需求，通過系列產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì)、符合多佩戴場景產(chǎn)品的推出，以及經(jīng)典品類的升級(jí)等成功提升了品牌在產(chǎn)品方面的競爭力與國際化視野。

在黃金飾品方面，DR結(jié)合文化符號(hào)與國際化當(dāng)代設(shè)計(jì)，形成了獨(dú)具特色的黃金風(fēng)格，產(chǎn)品榮獲包括美國MUSE設(shè)計(jì)獎(jiǎng)、紐約設(shè)計(jì)獎(jiǎng)等多項(xiàng)國際獎(jiǎng)項(xiàng)。在此基礎(chǔ)上，其還推出了以婚嫁區(qū)、特色區(qū)和定制區(qū)為核心的黃金標(biāo)準(zhǔn)貨盤模型，讓所有消費(fèi)者都可以在DR買到適合自己的珠寶。

面對消費(fèi)習(xí)慣的變化，迪阿股份同時(shí)在積極優(yōu)化渠道策略。依托信息系統(tǒng)優(yōu)勢和實(shí)體門店的拓展，搭建起“線下門店+線上平臺(tái)”的全渠道DTC運(yùn)營模式。通過緊抓新媒體時(shí)代流量變遷的契機(jī)，重點(diǎn)布局了抖音、微信、小紅書及TikTok等平臺(tái)，形成了覆蓋天貓、京東、公司官網(wǎng)、小程序、各大社交媒體和私域流量等線上營銷網(wǎng)絡(luò)。

這樣的布局帶來不錯(cuò)的成效。財(cái)報(bào)顯示，2024年，迪阿股份自建銷售平臺(tái)（公司官網(wǎng)）表現(xiàn)強(qiáng)勁，實(shí)現(xiàn)收入6,149.64萬元，較上年同期增長82.29%，成為線上業(yè)務(wù)增長的重要引擎。2025年一季度，這一趨勢延續(xù)，同比增長達(dá)80.75%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)3個(gè)季度同比保持正增長。

線下渠道上，迪阿股份圍繞品牌戰(zhàn)略，從渠道結(jié)構(gòu)和單店運(yùn)營兩個(gè)維度進(jìn)行系統(tǒng)性提升。2024年，迪阿股份建立門店分級(jí)管理體系，重點(diǎn)推進(jìn)頭部商圈入駐，全面推進(jìn)店面形象、消費(fèi)體驗(yàn)和商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，集中資源打造高勢能門店，全年新開門店17家。財(cái)報(bào)顯示，截至2024年底，迪阿股份終端自營門店373家。

供應(yīng)鏈方面，迪阿股份采取輕資產(chǎn)經(jīng)營策略，所有產(chǎn)成品采用委外加工的生產(chǎn)模式。一方面可以充分利用外部生產(chǎn)力量，提升經(jīng)營效率；另一方面，公司也可以專注于品牌建設(shè)、渠道拓展、產(chǎn)品研發(fā)和供應(yīng)鏈整合，最終創(chuàng)造較好的經(jīng)營效益。

在一系列“組合拳”之下，迪阿股份不負(fù)眾望，在2024年及2025年一季度實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量的增長，并為未來的發(fā)展積蓄了長期動(dòng)能。

3、穿越寒冬需要始終為正的經(jīng)營現(xiàn)金能力

真正的周期穿越者，都是“現(xiàn)金管理大師”。

2013年全年黃金價(jià)格跌幅超28%，一批囤積黃金的珠寶商現(xiàn)金流斷裂；2020年中國香港四大珠寶商生意暴跌，不得不集體關(guān)店止損。歷史不斷證明，當(dāng)寒冬來臨，賬面利潤可能只是數(shù)字游戲，經(jīng)營性現(xiàn)金流才是企業(yè)續(xù)命的底氣。

傳統(tǒng)珠寶行業(yè)最大的痛點(diǎn)在于庫存積壓。某頭部品牌財(cái)報(bào)顯示，其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)長達(dá)208天，這意味著，從原料采購到銷售回款需要近7個(gè)月，一旦市場波動(dòng)，這樣的模式極有可能讓企業(yè)陷入困境。

迪阿股份卻走出一條“輕資產(chǎn)”的差異化路徑。最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其擁有62億元現(xiàn)金及理財(cái)產(chǎn)品，占總資產(chǎn)72億元的82%，且存貨占比不足5%。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這種“低庫存、高現(xiàn)金”的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，讓其在行業(yè)波動(dòng)中可以保持戰(zhàn)略主動(dòng)性。

迪阿股份以委外加工的生產(chǎn)模式，牢牢把控利潤率，就像蘋果公司主攻iOS生態(tài)的打造，而將制造交給富士康及其他代工廠。由此，DR深諳掌握了“微笑曲線”兩端的價(jià)值高地。

設(shè)計(jì)與研發(fā)一直是DR的重點(diǎn)。其圍繞用戶需求，與國內(nèi)外知名珠寶設(shè)計(jì)大師合作，不斷推進(jìn)產(chǎn)品工藝創(chuàng)新升級(jí)，打造品牌標(biāo)識(shí)性產(chǎn)品，以全球化視野打磨每件真愛作品。

如在2024年，DR聯(lián)合全球知名華裔設(shè)計(jì)師VIVIENNE TAM，打造的以KING & QUEEN系列為代表的一系列矚目國際的重磅巨作，并基于“一生一人”概念推出DE ETERNAL RING新系列，以創(chuàng)新的鎖扣結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和傳統(tǒng)紋樣元素將“永恒、一生”的表達(dá)具象化。

其次，情感溢價(jià)帶來的高轉(zhuǎn)化。

DR自成立起秉持的初心，是陪伴“相信真愛的人”和“渴望真愛但不相信真愛會(huì)發(fā)生在自己身上的人”找到真愛。在DR看來，愛是植根于人類基因最底層的需求。并且，在價(jià)值日趨多元的時(shí)代，DR的這一理念，也逐漸讓消費(fèi)者意識(shí)到，這樣的承諾才是高級(jí)的浪漫。

這種浪漫的影響力，已在全球鋪開。

在次月舉辦的巴塞羅那婚紗時(shí)裝周上，DR鉆戒作為中國高端珠寶品牌的代表，與意大利頂級(jí)婚紗品牌Corona Borealis合作演繹了跨越國界的婚禮美學(xué)；在巴黎盧浮宮舉辦的“七夕紅繩”快閃活動(dòng)，引發(fā)大批法國民眾排隊(duì)過中國情人節(jié)的熱潮。

這些舉措并非單純豐富了公司的產(chǎn)品線，更為重要的是讓DR“用一生愛一人”的品牌理念贏得了全球消費(fèi)者的共鳴，同時(shí)也直接帶動(dòng)了營收增長。2024年，迪阿股份海外營收達(dá)4737.53萬元，同比增長704.62%。在TIKTOK等海外平臺(tái)粉絲達(dá)85萬。

4、結(jié)語

以文化為帆、以創(chuàng)新為槳，在挑戰(zhàn)中磨礪心智、在穿越周期中塑造自身的發(fā)展韌性——迪阿股份的成功，不僅體現(xiàn)在財(cái)務(wù)表現(xiàn)上，而是將中國企業(yè)的硬實(shí)力與文化傳遞相結(jié)合，從而達(dá)成的商業(yè)成功。這一打法，也使得迪阿股份成為價(jià)值消費(fèi)時(shí)代的“新標(biāo)桿”。