8月12日，TPG、弘毅、聯(lián)想控股三家投資機(jī)構(gòu)，宣布對物美商業(yè)2億美元的投資，不僅解決了后者的資金之渴，恢復(fù)其融資能力，也標(biāo)志著物美徹底走出張文中事件的陰影。

“我們引進(jìn)來的股東，有全球最具知名的基金TPG，有中國最大的私募股權(quán)基金弘毅，還有備受海內(nèi)外尊敬的一流企業(yè)(指聯(lián)想控股)。”物美CFO徐瑩女士激動道。

盡管時隔近3年，物美一直難逃創(chuàng)始人張文中事件帶來的陰霾。2006年11月，受北京原副市長劉志華案牽連，物美創(chuàng)始人張文中被調(diào)查，并辭任董事長。事發(fā)后，物美停牌長達(dá)10個月之久。這期間，物美的資本市場融資能力基本喪失。物美已敲定的向花旗集團(tuán)配售，融資8600萬美元的協(xié)議，在張辭任后，即宣布告吹。此前，物美簽訂的以11.42億港元收購江蘇新時代的協(xié)議，也化為泡影。如果收購?fù)瓿桑�江蘇新時代將為物美帶來45間超市，完成物美在江蘇市場的重要布局。

2008年10月，張文中被河北衡水市中級人民法院判處有期徒刑18年。伴隨而來的是物美陷入“原罪”質(zhì)疑。張文中的國務(wù)院發(fā)展研究中心任職經(jīng)歷，再加上與劉志華交好，使人用“空手套白狼”來形容物美過去對北京國有零售企業(yè)的托管和整合。物美2003年在香港上市，劉志華親往香港助陣。據(jù)知情人士透露，當(dāng)時張文中對前來捧場的嘉賓有象征性意義的股票相贈，這最終成為張文中身陷囹圄的最初罪證。

臨危受命，張的創(chuàng)業(yè)搭檔吳堅忠博士接替張文中。這位曾經(jīng)的中國科學(xué)院自動化研究所系統(tǒng)博士面對是一團(tuán)“爛攤子”：融資難，高管離職，還有物美活不下去的謠言。一些資本聞風(fēng)而至。小道消息在傳，物美要被外資兼并。

不善演講的吳堅忠扛住了。“我們的外部發(fā)展受到影響，但對內(nèi)我們可以做一些事。”接下來的2年多時間，吳帶領(lǐng)物美整合已并購的北京第四大超市集團(tuán)美廉美，并引進(jìn)SAP，大大提升IT系統(tǒng)能力。

資本始終是物美難以繞過的坎。張文中時代，物美就已確定了做強(qiáng)區(qū)域、并購擴(kuò)張的戰(zhàn)略。在他出事那一年，已簽訂了數(shù)個并購協(xié)議。追隨張多年的吳，也一直堅守此連鎖擴(kuò)張的戰(zhàn)略。為此，吳必須改善物美形象，重塑其融資能力。

2003年在香港創(chuàng)業(yè)板IPO后，物美即利用所融4億港元在北京市場展開并購?fù)瑫r大力開新店。這也是國內(nèi)連鎖超市業(yè)領(lǐng)軍者的共識。在物美之前，上海起家的區(qū)域超市龍頭聯(lián)華超市已在港上市。2006年，物美得以并購美廉美與新華百貨，也與其是年年初通過配售融得4億元港幣的資本彈藥支撐有關(guān)。

苦惱于物美在香港資本市場交投不活躍，去年吳曾嘗試?yán)�用新華百貨的A股平臺，擴(kuò)展融資渠道。不過，對物美的何去何從，外界包括投資機(jī)構(gòu)一直存疑。

此番，TPG、弘毅、聯(lián)想控股三家著名機(jī)構(gòu)的私募股權(quán)投資，宣告了吳堅忠?guī)ьI(lǐng)的物美重獲資本青睞。TPG合伙人馬雪征稱吳堅忠是“(自動化)博士后賣醬油”，運(yùn)營能力很強(qiáng)。趙令歡、柳傳志也齊齊贊嘆、敬佩物美的信息化和運(yùn)營管理水平高。這些表態(tài)頗有深意，駁斥了部分人士對物美市場競爭優(yōu)勢的全然否定。

除了港股增發(fā)，物美還向弘毅和聯(lián)想控股增發(fā)內(nèi)資股。這也是投資人和物美的心愿，努力回歸A股。“回歸意圖跟(物美)公司發(fā)展的戰(zhàn)略相配合。市場在哪，就在哪跟資本市場打交道。”趙令歡說道。

交易宣布當(dāng)天，物美股價上漲近5%。此次所募資金，最重要的用途自然是并購擴(kuò)張。趙判斷，“這個行業(yè)實(shí)際上會進(jìn)入比較快的整合期。”

或許，綜合超市連鎖正步入家電連鎖曾走過的類金融道路，靠資本驅(qū)動，完成從區(qū)域連鎖到全國連鎖的大整合？

（來源：中國企業(yè)家）