8月12日，TPG、弘毅、聯想控股三家投資機構，宣布對物美商業2億美元的投資，不僅解決了后者的資金之渴，恢復其融資能力，也標志著物美徹底走出張文中事件的陰影。

“我們引進來的股東，有全球最具知名的基金TPG，有中國最大的私募股權基金弘毅，還有備受海內外尊敬的一流企業(指聯想控股)。”物美CFO徐瑩女士激動道。

盡管時隔近3年，物美一直難逃創始人張文中事件帶來的陰霾。2006年11月，受北京原副市長劉志華案牽連，物美創始人張文中被調查，并辭任董事長。事發后，物美停牌長達10個月之久。這期間，物美的資本市場融資能力基本喪失。物美已敲定的向花旗集團配售，融資8600萬美元的協議，在張辭任后，即宣布告吹。此前，物美簽訂的以11.42億港元收購江蘇新時代的協議，也化為泡影。如果收購完成，江蘇新時代將為物美帶來45間超市，完成物美在江蘇市場的重要布局。

2008年10月，張文中被河北衡水市中級人民法院判處有期徒刑18年。伴隨而來的是物美陷入“原罪”質疑。張文中的國務院發展研究中心任職經歷，再加上與劉志華交好，使人用“空手套白狼”來形容物美過去對北京國有零售企業的托管和整合。物美2003年在香港上市，劉志華親往香港助陣。據知情人士透露，當時張文中對前來捧場的嘉賓有象征性意義的股票相贈，這最終成為張文中身陷囹圄的最初罪證。

臨危受命，張的創業搭檔吳堅忠博士接替張文中。這位曾經的中國科學院自動化研究所系統博士面對是一團“爛攤子”：融資難，高管離職，還有物美活不下去的謠言。一些資本聞風而至。小道消息在傳，物美要被外資兼并。

不善演講的吳堅忠扛住了。“我們的外部發展受到影響，但對內我們可以做一些事。”接下來的2年多時間，吳帶領物美整合已并購的北京第四大超市集團美廉美，并引進SAP，大大提升IT系統能力。

資本始終是物美難以繞過的坎。張文中時代，物美就已確定了做強區域、并購擴張的戰略。在他出事那一年，已簽訂了數個并購協議。追隨張多年的吳，也一直堅守此連鎖擴張的戰略。為此，吳必須改善物美形象，重塑其融資能力。

2003年在香港創業板IPO后，物美即利用所融4億港元在北京市場展開并購同時大力開新店。這也是國內連鎖超市業領軍者的共識。在物美之前，上海起家的區域超市龍頭聯華超市已在港上市。2006年，物美得以并購美廉美與新華百貨，也與其是年年初通過配售融得4億元港幣的資本彈藥支撐有關。

苦惱于物美在香港資本市場交投不活躍，去年吳曾嘗試利用新華百貨的A股平臺，擴展融資渠道。不過，對物美的何去何從，外界包括投資機構一直存疑。

此番，TPG、弘毅、聯想控股三家著名機構的私募股權投資，宣告了吳堅忠帶領的物美重獲資本青睞。TPG合伙人馬雪征稱吳堅忠是“(自動化)博士后賣醬油”，運營能力很強。趙令歡、柳傳志也齊齊贊嘆、敬佩物美的信息化和運營管理水平高。這些表態頗有深意，駁斥了部分人士對物美市場競爭優勢的全然否定。

除了港股增發，物美還向弘毅和聯想控股增發內資股。這也是投資人和物美的心愿，努力回歸A股。“回歸意圖跟(物美)公司發展的戰略相配合。市場在哪，就在哪跟資本市場打交道。”趙令歡說道。

交易宣布當天，物美股價上漲近5%。此次所募資金，最重要的用途自然是并購擴張。趙判斷，“這個行業實際上會進入比較快的整合期。”

或許，綜合超市連鎖正步入家電連鎖曾走過的類金融道路，靠資本驅動，完成從區域連鎖到全國連鎖的大整合？

（來源：中國企業家）