馬云的阿里巴巴花了八年時間才上市，同樣是電商，黃崢的拼多多在美國成功上市僅用了三年時間，足見資本市場對拼多多的寵愛。

兩年前馬云提出“新零售”后，阿里巴巴的線上和線下電商布局全面展開，一時間殺得對手手足無措。被馬云視為“不科學(xué)存在”的京東，這個時候充分展現(xiàn)出了它的自信與進攻性，緊跟阿里，占據(jù)電商二把手的寶座；與此同時，拼多多才剛嶄露頭角。

彼時的拼多多，相信是很多人不愿或“不屑于”使用的一款購物APP，它就是在“被嫌棄”的情況下，大獲成功，短短三年便上市，實現(xiàn)了電商界的又一個神話。

1、曾不被看好的拼多多

一開始，拼多多走“好貨”路線，2016年實現(xiàn)自營收入4.57億元，但庫存高、損耗大、成本高。2017年，自營收入占比從90.4%大幅下降至0.2%，它開啟了土得掉渣的發(fā)展模式，就是我們今天看到的拼多多。

相信大多數(shù)人對拼多多的初印象如下：

“當(dāng)朋友圈里不斷有人邀請我在拼多多上幫他砍價時，我鄙視他，我不想被誤解我很LOW，住在“五環(huán)外”；當(dāng)親朋好友使用拼多多時，我嘲笑他，因為我沒有用、也不會用；當(dāng)有人建議我下載時，我拒絕了他，我認(rèn)為低價是劣質(zhì)的；當(dāng)機緣巧合用了別人兩塊八在拼多多上夠買的物品后，我下載了它，于是我成了它的用戶…”

這就是黃崢和他的拼多多從農(nóng)村到城市，一步一步地“拉攏”了數(shù)億用戶的方式。

在一片看不懂與爭議的聲音中，拼多多收獲了4.43億用戶，5000多名員工，去年GMV總額就達(dá)4716億元。當(dāng)談到與其他競爭者競爭時，黃崢說到“這才剛剛開始嘛”，讓多少電商大佬不寒而栗……

小霸王和步步高的創(chuàng)始人段永平就說過，“我還沒用過拼多多，但我對黃崢有很高的信任度，給他10年時間，大家會看到他厲害的地方�！�

果不其然，2018年7月26日，拼多多成功IPO，這家成立不到3年的公司，以“社交拼團”、“極致低價”為特征區(qū)別于阿里、京東等傳統(tǒng)電商，高速發(fā)展。但是，拼多多始終處于輿論旋渦之中，陷入“消費者、商標(biāo)權(quán)利人投訴舉報拼多多平臺上銷售山寨、假冒劣質(zhì)產(chǎn)品”泥潭。

2、扯掉“假貨”外衣

山寨商品的受害者、淘寶不是第一個，拼多多也不會是最后一個，在電商風(fēng)云變換中，拼多多也在努力做一場“山寨”的革命，擺脫層出不窮一直披在身上的假貨陰影。

拼多多意識到平臺商品質(zhì)量問題后，除了高調(diào)表示打假之外，也在試圖利用C2M的模式，擺脫假貨山寨的困擾。

行業(yè)分析人士也認(rèn)為，現(xiàn)階段，假冒偽劣商品和經(jīng)濟增長放緩是拼多多面臨的兩座大山。只有持續(xù)打擊假冒偽劣商品，找到新的增長點，才能增強資本市場的信心，贏得消費者的尊重。

今年以來，拼多多又以“電商扶貧”為主題，進行大規(guī)模的品牌塑造。很顯然，在完成“原始積累”后，黃崢希望打造一個全新的拼多多：撕掉身上假貨、廉價、下沉的標(biāo)簽，成為一家更加強調(diào)社會價值的電商平臺。

3、“打破”阿里京東兩強格局

在阿里巴巴和京東崛起后的時代，電商江湖中一直維持著“兩強相爭”的格局，阿里與京東幾度形成“口水戰(zhàn)”持續(xù)白熱化的緊張局面，早在去年雙十一，京東和阿里就曾因為商標(biāo)問題明爭暗斗；今年伊始，馬云的“京東悲劇”論也引發(fā)了不少口水。

兩者雖然不是一個體量級，但是淘寶曾經(jīng)假貨風(fēng)行，讓阿里痛下決心清理商家，如果說淘寶的品牌與劣質(zhì)商品掛鉤，那么在后來的電商浪潮中，類似京東這樣的自營店模式則占盡先機，也正是在京東的逼迫下，阿里才成立了天貓，開始真正走上品質(zhì)之路，與京東正面硬扛。

大家已經(jīng)習(xí)慣馬云與劉強東的嘴仗和互懟，幾乎所有人都以為電商的流量紅利接近于尾聲，都做好了長期面對兩強爭霸的心理準(zhǔn)備。就在此時，拼多多一夜崛起，迅速打碎了兩強共斗的格局。

拼多多歷時三年就上市的壯舉，讓行業(yè)內(nèi)大佬們驚掉了下巴。甚至在攪局者如日中天的時刻，相繼推出“淘寶特價版”、“京東拼購”等來與之抗衡。但是對于阿里和京東來說，拼多多的威脅才剛剛開始，之后肯定會讓他們感到越來越難受，以至于寢食難安。

4、合作格蘭仕“正面剛”上阿里

5月28日，6·18電商大促前夕，格蘭仕集團董事長兼總裁梁昭賢率隊造訪拼多多總部，雙方建立長期全面戰(zhàn)略合作關(guān)系。

6月17日，拼多多聯(lián)合創(chuàng)始人達(dá)達(dá)力挺格蘭仕，在個人微信朋友圈轉(zhuǎn)發(fā)了格蘭仕的聲明并表示：“這是電子商務(wù)法頒布實施以來，第一家公開站出來對電商行業(yè)‘二選一’現(xiàn)象說不的企業(yè)，這是一家有勇氣、有自信、有眼光、有信念值得尊敬的企業(yè)�！�

6月19日，格蘭仕連發(fā)三篇公開聲明，算是和阿里叫板，叫板的直接原因可能是被迫反擊，更深層次的原因是和拼多多已經(jīng)深度合作。

從拼多多的角度看，和格蘭仕這次深度合作，也是自己進入一二線市場的具體策略之一，面對電商界的“傳奇”阿里巴巴，很顯然，黃崢很清楚拼多多和老牌電商的正面沖突已經(jīng)進入白熱化階段。

5、618購物節(jié)“反客為主”

在今年618年期間，拼多多聯(lián)合品牌推出了“百億補貼”，對**熱度最高的1萬件產(chǎn)品做出了實質(zhì)性讓利。受此推動，拼多多618實物訂單突破11億，銷售額同比增長300%以上。

盡管，拼多多不是618購物節(jié)的發(fā)起者，但憑借著其獨特模式和獨特生態(tài)的影響力，在618的借力下，也獲得企業(yè)商家、用戶和平臺之間的共贏，這是本季度快速增長的一個重要因素。

在大量商家對拼多多618活動的聯(lián)合支持下，拼多多已成為618購物節(jié)最受益的平臺。根據(jù)QuestMobile數(shù)據(jù)顯示，“6.18”期間拼多多的日常活躍用戶同比增長48%，位列三大電商之首，京東為20%、淘寶為9%。更神奇的是，活動結(jié)束后淘寶和京東的用戶增長趨勢已經(jīng)消退，拼多多的用戶增長仍然保持迅猛的勢頭。

這樣的成長速度非常罕見，如果繼續(xù)保持這樣的增長速度，拼多多不僅成為618年最受益的電商平臺，而且在即將到來的“雙十一”中也必將顯示出巨大的生命力。這樣看起來，阿里、京東費心費力數(shù)年打造的“6.18”和“雙十一”購物節(jié)，搞不好最后可能做了拼多多的嫁衣。

6、輝煌的背后

8月21日，拼多多發(fā)布的2019年第二季度財報顯示，截至2019年6月30日的12個月期間，平臺GMV達(dá)7091億元，較去年同期的2621億元同比增長171％。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年上半年，全國**零售總額同比增長17.8％。

上述數(shù)據(jù)充分表明，拼多多的增速依舊接近10倍于行業(yè)平均增速，成為推動新一輪行業(yè)增長的引擎之一。

在中國這片幅員遼闊的土地上，有地級城市283個，縣1735個，鎮(zhèn)4.8萬個，村69萬個。共有10億農(nóng)村人口，他們龐大的商品服務(wù)需求，成為拼多多崛起的最強力量。

在電商江湖淘寶與京東“二帝爭霸”的時代，黃崢率領(lǐng)著拼多多一眾強手，在“五環(huán)市場外”生生撕下了兩大電商巨頭咬在嘴里的肉，到2019年上半年，拼多多寄出的“口糧量”已經(jīng)占據(jù)了我國運輸總數(shù)的四分之一，分發(fā)到全國各地。

黃崢的“農(nóng)村包圍城市”策略，讓拼多多迅速做大，但要在迅速擴張的同時大幅盈利，一二線城市非常關(guān)鍵，這一點黃崢也很清楚。

拼多多曾經(jīng)的確是一個主打下沉市場電商的平臺，如同其他深耕三四五線城市迅猛崛起的互聯(lián)網(wǎng)平臺：趣頭條兩年上市，打破互聯(lián)網(wǎng)公司最快上市記錄；快手估值達(dá)250億美元；連尚網(wǎng)絡(luò)旗下產(chǎn)品月活躍用戶數(shù)突破9億，成立短短幾年就發(fā)展成騰訊、阿里巴巴、百度級別的互聯(lián)網(wǎng)流量巨頭。

但實際上，在快速的發(fā)展過程中，拼多多已經(jīng)不只是單純的下沉。

根據(jù)拼多多財報數(shù)據(jù)，今年1月，平臺一二線城市用戶的GMV占比為37%；6月份，比例上升到48%，一、二線城市半年消費比重由11%提高到48%。換言之，拼多多正在闖入淘寶、京東的高線、乃至心腹之地。

在推進下沉市場與二線城市融合的過程中，下沉市場的用戶不僅是用戶，也是共同發(fā)展的合作伙伴，因為他們很可能成為商家。目前，拼多多已經(jīng)從用戶到商家培養(yǎng)了大量的人才，穩(wěn)固的合作關(guān)系也使得拼多多的整個生態(tài)系統(tǒng)更加和諧。

在這樣一種和諧的關(guān)系中，拼多多努力促進市場一體化，同時也得到了買賣雙方的更多支持，獲得了更大的市場份額。因此，拼多多的迅猛增長，離不開對下沉市場的投資。他們不僅在下沉市場上獲得了大量用戶，而且在下沉市場的支持下更好地打進了一、二級市場。

如今，拼多多在借力下沉市場電商化、互聯(lián)網(wǎng)化的同時，也打通了一二線城市與下沉市場的關(guān)卡，幫助農(nóng)村商品向一線城市開拓。這一戰(zhàn)略有助于從供應(yīng)鏈的角度對農(nóng)村商品進行升級改造，可以降低需求匹配的集中度，幫助拼多多打響在一二線的影響力又穩(wěn)住下沉市場的地位。

7、“金主爸爸”騰訊的支持

我們知道騰訊除了社交領(lǐng)域獨占鰲頭外、一直有一個電商的夢想，就像阿里一直有一個社交夢一樣。可惜騰訊在電商方面沒有好成績基因，當(dāng)年騰訊做拍拍網(wǎng)沒有取得良好的業(yè)績，后經(jīng)過戰(zhàn)略調(diào)整，從原來的自主模式向其他電商平臺進行戰(zhàn)略合作，并放棄了控股模式，這是騰訊“帝國”向騰訊“生態(tài)”轉(zhuǎn)型的最重要一步。

轉(zhuǎn)變的支撐就是“拼多多”

騰訊對微信病毒式營銷最為惱火。所以，愛惜羽毛的騰訊，曾一度封殺了拼多多1000次，但“親兒子”拼多多注定要站起來再第1001次；雙方互相看了一會兒、莞爾一笑。

根據(jù)招股說明書，拼多多于2018年2月與騰訊達(dá)成戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。騰訊承諾向拼多多提供微信支付服務(wù)，同意更多使用微信資金流的流量，并提供云服務(wù)和用戶交換支持。此外，騰訊還同意與拼多多共享技術(shù)以外的資源——行政資源。這意味著騰訊將在招聘、培訓(xùn)等多個領(lǐng)域全面支持拼多多。

今年6月，拼多多向美國證券交易委員會提交招股說明書，通過首次公開募股籌集10億美元。

財報顯示，截至6月底，平臺年活躍買家數(shù)達(dá)4.832億，同比增長41%，凈增1.396億，較一季度單季增長3990萬活躍買家。同期，京東年活躍買家數(shù)為3.213億，阿里巴巴為6.74億，拼多多已經(jīng)徹底在年活躍買家方面穩(wěn)住了全國第二大電商平臺的地位。

如今拼多多數(shù)據(jù)大豐收，騰訊同樣得意，得意之后，有著更大的驚喜。

8、四4歲的拼多多“碾壓”20二十歲的百度

8月30日美股收盤，拼多多大漲8.66%，市值達(dá)到390.67億美元，高于百度市值363.4億美元。2019年初，拼多多市值曾超過京東，截至8月30日收盤，中國市值最高的互聯(lián)網(wǎng)公司排名為阿里巴巴、騰訊、美團、京東、拼多多。

與拼多多相比，百度的股價讓人不忍直視，已經(jīng)下跌34%，連續(xù)六年來的最低點。此時的百度已經(jīng)走過了20多個年頭，拼多多距離初創(chuàng)僅僅四年，三年上市、一年反超百度、創(chuàng)造奇跡。

截至9月7日，中國最高的互聯(lián)網(wǎng)公司阿里巴巴市值4600.25億美元，排名第二的騰訊市值3951億美元；美團點評市值551.3億美元；京東以453.42億美元的市值排名第四，拼多多超過百度以市值407億美元，奪的第五寶座。

在拼多多迅猛發(fā)展的勢頭下，“草根出身、學(xué)霸成長、商業(yè)開掛”的創(chuàng)始人黃崢，大眾對其關(guān)注度與日俱增，2018年，黃崢以120億美元身價登上福布斯中國富豪榜，成了最大的黑馬，排名第12。

9、更加輝煌的未來

拼多多以“拼團”的方式吸引了無數(shù)的用戶量，同時以“簽到領(lǐng)紅包”的方式積累了更多的常駐群體。在拼團最火的時候，整個微信朋友圈，隨處可見的拼單邀請鏈接，“砍一刀”的字眼。

每一個用戶自動的發(fā)展身邊的群體，這種“滾雪球”的模式為拼拼多多增大了用戶群體的寬度。

在中通發(fā)布財報之際，中通董事長賴梅松表示：二季度，來自阿里系的包裹占比為56%，拼多多為20%。去年同期，該項數(shù)據(jù)為阿里占比63%，拼多多占比13%。在過去的1年時間里，中通阿里系的包裹占比下降7%，拼多多則上升7%。

一切數(shù)據(jù)都在表明，拼多多已經(jīng)不止是下沉市場的拼多多，用戶覆蓋范圍越來越廣，是屬于全國電商市場的拼多多。作為支撐電商平臺運行的一個重要環(huán)節(jié)，物流的數(shù)據(jù)往往可以反映一個電商平臺的經(jīng)營情況如何。

從目前拼多多的增長率來看，高速增長可能還會持續(xù)很長一段時間。拼多多已經(jīng)占據(jù)阿里巨大市場份額的現(xiàn)狀下，雪球效應(yīng)注定了拼多多收入有巨大的增長空間。如果拼多多在凈虧損縮減方面做出努力，那么更大規(guī)模盈利也指日可待。

由此看來，發(fā)展到如今還保持高速增長的拼多多，未來真是不可限量。

10、亢龍有悔，輝煌之下的脆弱命門

在拼多多的二季度財報中，營收、凈虧損額、活躍用戶數(shù)量等各項數(shù)據(jù)均大幅超過預(yù)期，當(dāng)天股價創(chuàng)下9個月來最大單日漲幅，大漲16%，截至9月7號，市值突破406億美元，直逼京東。

當(dāng)一眾投行和媒體不遺余力地向投資者宣傳這一好消息時，作為拼多多的掌門人，黃崢卻處在前所未有的焦慮之中。

拼多多這個后起之秀扎根在下沉市場，在金主爸爸兼流量霸主----騰訊的支持下，在主要競爭對手的眼皮子底下實現(xiàn)了崛起，在五環(huán)開外市場在創(chuàng)造了一個全新的電商奇跡后，但也在拼多多的發(fā)展道路上埋下了一顆地雷——薄弱的物流渠道。

由于客單價長期居于較低水平，拼單不止、滿屏充斥著9.9元包郵的商品，拼多多對物流體系的依賴程度顯然遠(yuǎn)高于主要競爭對手，只有與快遞合作伙伴保持廉價、快速、穩(wěn)定，拼多多這臺機器才能正常運轉(zhuǎn)，該環(huán)節(jié)一旦出現(xiàn)變數(shù)，黃崢就可能會迎來毀滅性的打擊。

電商江湖“姜還是老的辣”

目前中國網(wǎng)絡(luò)零售行業(yè)市場已經(jīng)形成了阿里巴巴、京東、拼多多為首的“三足鼎立”格局。

阿里數(shù)年前就開始著手加強物流體系建設(shè)，通過精心布局，一邊投入重金，與"四通一達(dá)"建立了強大的資金紐帶，另一邊借打造菜鳥網(wǎng)絡(luò)之機，將它們牢牢捆綁在了一起，高高筑起自己的護城河。

意識到潛在的物流威脅后，劉強東在一片質(zhì)疑聲中另起爐灶，將歷時十二年打造出的京東物流體系改造升級，確保了自身的安全。

但是，拼多多建立起自己的物流體系并不容易。就目前來看，拼多多似乎傾向于輕資產(chǎn)模式，計劃利用市場上過剩的產(chǎn)能，合作開發(fā)利用，并不打算經(jīng)營自己的倉庫，建立自己的商隊。

黃崢和他的拼多多畢竟太年輕，一直以來以高增長為重點，而忽略了物流體系的戰(zhàn)略價值，最近才明白過來。拼多多戰(zhàn)略副總裁九鼎坦承：“在創(chuàng)建自己的物流之前，我們大部分商家都在使用競爭對手的系統(tǒng)。因此，我們無法看到商家何時發(fā)貨，我們的用戶何時收到商品�！�

寫在最后：

從90年代末期國內(nèi)電商出現(xiàn)，到2018年電商紅利見頂、獲客成本增加，同質(zhì)化競爭裹挾巨大的物流壓力，壓得電商們喘不過氣來......

電商巨頭們未來之路如何走，又會以怎樣的結(jié)局示人，我們不得而知。但有一點可以肯定，電商行業(yè)“逆水行舟，不進則退”，誰在升級中把握機會，誰就會在電商下半場中脫穎而出，掌握未來。

對于電商而言，競爭從未中斷，戰(zhàn)場仍然一片狂亂。阿里、京東、拼多多的“電商江湖”里，只會有中局的舔舐傷口，不會有最后的結(jié)束，拼多多在自己的風(fēng)雨電商路上也不會停止狂奔。

文，韭菜財經(jīng)/記者胡曉玲，公眾號ID：jiucaifin