一則《永輝超市正在洽談并購北方某省最大連鎖企業(yè)》的公眾號文章突然火了，點擊率直線上升。原本只是一個行業(yè)內(nèi)的探討，一下子蔓延開來，多家媒體相繼跟進(jìn)。晚間，永輝超市發(fā)布公告澄清公司未參與洽談收購北方某省最大連鎖企業(yè)，也未獲悉媒體所述收購信息。對于永輝超市如此及時的反應(yīng)，并未見到應(yīng)有的喝彩，反而是有不少人在說，不并就不并，出來澄什么清。可以想象，這件事情背后公眾關(guān)心的并不是永輝超市并不并購，而是對永輝超市不滿正在不斷迸發(fā)。

傳聞內(nèi)容說永輝超市參與并購的超市年銷售額只不過60億，60億其實對于永輝來講不癢不痛，每年新開門店帶來的貢獻(xiàn)都超過60億，更何況傳聞是家虧損企業(yè)，經(jīng)營已經(jīng)陷入困境。這樣的企業(yè)并購過來也無法增厚永輝的業(yè)績，反而可能再度攤薄每股收益，實在談不上并購價值。永輝的問題在于擴容過于厲害，不斷在股市進(jìn)行圈錢，上市這么多年從未對中小股東真正負(fù)責(zé)過。京東的定增又獲得通過了，今年僅有的那點業(yè)績增長，很快就有要被攤薄得所剩無幾。既然業(yè)績攤薄完了，那么又拿什么來支撐股價呢?所以對于很多堅守永輝的投資者又要經(jīng)歷一年的苦楚，還好永輝超市已經(jīng)淪為中國商業(yè)連鎖板塊第一低價股，率先拿到一個“中國第一”，終于沒有公司可以超越它了，廣大投資者也可以安心準(zhǔn)備過年了。劉歡不是總喜歡唱重頭再來嗎?看看劉歡都等到長發(fā)及腰了，也讓廣大失意者有了精神依托。

公眾號文章的作者為業(yè)內(nèi)人士，作為行走江湖多年的老司機，傳出來的信息應(yīng)該是具有一定可信度的。業(yè)內(nèi)人士不是證券市場大咖，就算持有100手永輝超市也不至于發(fā)布假消息來影響公眾視聽。再說莊家還能真的盯著他手上那100手股票，一買就跌，一賣就漲。文章提到永輝提出只收購部分符合自身需求的門店，而X超市與當(dāng)?shù)卣�府希望整體打包出售，以避免虧損門店關(guān)閉數(shù)千員工失業(yè)。我個人認(rèn)為這是符合邏輯的，一個是永輝對部分符合自身需求的門店進(jìn)行收購，這是符合永輝現(xiàn)狀的，如果要編的話干脆編整體收購金額來得更大，更有影響力;一個是X超市和政府希望整體打包出售，避免數(shù)千員工失業(yè)，引發(fā)不必要的動蕩，這也符合政府一貫處理相關(guān)事務(wù)的邏輯。

如果公眾號作者沒有撒謊的話，那么永輝是否會因為消息突然擴散打亂了永輝原有的節(jié)奏而進(jìn)行緊急掩蓋呢?這個筆者就不得而知。畢竟我們不知道所謂的X超市到底是哪家超市，也不知道X超市是否真的走到無路可走，一直在聯(lián)系可能重組它的對象。更不知道永輝融牛奶國際那筆錢到底什么時候真正用于并購，那么多的謎團只有內(nèi)部人真正知曉了。中小投資者其實在這些事情上毫無話語權(quán)。

從一個平時點擊率只有一兩千的公眾號文章被刷爆，我們可以想象市場是多么希望永輝能夠出點利好推動股價。從2010年32塊錢上市開盤到現(xiàn)在只有4塊錢，不說經(jīng)歷了一大波牛市吧，好意思嗎?很多做商業(yè)的朋友看到永輝拓展速度快，也肯給租金，就想投資永輝，覺得牛、前景不錯。我以前一直跟他們講時機不成熟，生意是生意，投資是投資，可以是朋友，但不一定要入股。等永輝真正開完店后大家手上有永輝的銷售數(shù)據(jù)時就會發(fā)現(xiàn)理想與現(xiàn)實的差距。永輝處于一個燒規(guī)模的過程，你要有足夠的青春陪它玩才行，等它有招一日終一舉功成名就，也許你已經(jīng)半路下車了。不過做商業(yè)的人投資永輝真的蠻多的，可惜路漫漫其修遠(yuǎn)兮……。某次商業(yè)峰會聽會上一教授在演講，其中提到永輝，當(dāng)然他當(dāng)時用某企業(yè)代替，也暗諷永輝光增市值不增股價，不對中小股東負(fù)責(zé)。這也是行業(yè)學(xué)者們對永輝的一個不滿吧，畢竟很多學(xué)者也是蠻看好永輝的，不少人把自己的一些積蓄都投入到永輝當(dāng)中，可惜這么多年永輝并未投桃報李。行業(yè)對于永輝的評價都相當(dāng)高，更何況外圍市民呢?但是愛得越深傷得越深。永輝在市值不斷增加的背后，是廣大投資者心在不斷滴血的時候!

從這次傳聞背后的宣泄來看，很多中小投資者已處于極度壓抑狀態(tài)。他們看不到希望，又天天盼望，幻想著永輝立刻成為行業(yè)第一，立刻把眾多對手干掉，殺入湖南、殺入山東，一統(tǒng)江湖后，股價上也能趕緊給自己一些回報。但現(xiàn)實是永輝跟步步高、家家悅都是好基友，哪有那么快相殘;光有規(guī)模沒有利潤又拿什么來支撐股價呢?實體不是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，有流量就可以玩估值。京東定增實施后立刻攤薄，下半年進(jìn)行并購也可能要2017年才能并表，業(yè)績增厚的基礎(chǔ)何在?業(yè)績催化這條路基本行不通了。那么接下來看事件催化呢?國內(nèi)連鎖企業(yè)能夠?qū)τ垒x造成事件催化的不多，有的規(guī)模太小，不夠塞牙縫;有的看起來有點規(guī)模，但已經(jīng)虧損累累，靠著政府支持勉強支撐著。好的標(biāo)的并不多，實際上大家都在盯著那僅有的幾家會不會產(chǎn)生并購，一旦成型算得上行業(yè)大事件記錄2016年年冊了。但這個需要踩準(zhǔn)永輝的節(jié)奏，在京東資金沒有到賬前，應(yīng)該不會有動作。永輝還有個卡點是總裁人選，永輝將選什么樣的人任新總裁，新總裁又會帶來怎樣的資源，他是會對永輝產(chǎn)生重大影響的。事件驅(qū)動在于精算，不在于死守，當(dāng)然死守也終有一天會守到的，就怕……。

其實中國市場是一個資金推動型市場，資金流向哪里，哪里才會有溢價。投資永輝的基本都是屌絲，沒什么錢，又保守。每天買菜的大媽大爺覺得永輝不錯，自己對企業(yè)蠻熟悉的，周邊大嬸們也都蠻認(rèn)可的，就拿養(yǎng)老錢買點，偶爾看個電視股評之類的，把這種行為稱之為價值投資。行業(yè)從業(yè)人員喜歡買點，接觸永輝多或者聽得多了，感覺也認(rèn)可，這個群體算白領(lǐng)吧，每個月付完房貸、水電物業(yè)費之類的，省下那么點錢，也想理理財，畢竟你不理財財不理你嘛。至于這個行業(yè)比較有錢的，反正沒聽說過開發(fā)商之類的喜歡投資永輝的。還有些人連永輝是啥都沒見過，就投資永輝的，基本就是瞎蒙，人云亦云，投資額度也不會大。

國內(nèi)投資資本現(xiàn)在很多都集中在機構(gòu)手上，機構(gòu)這些年都在TMT里面轉(zhuǎn)，對于傳統(tǒng)行業(yè)基本不屑。實際上傳統(tǒng)行業(yè)業(yè)績確實也不行，機構(gòu)分析能力跟眼光沒有對傳統(tǒng)行業(yè)有誤判。永輝雖然造勢不錯，但并沒有獲得機構(gòu)的認(rèn)可。永輝有基金公司持股，可惜很多都是指數(shù)型基金被動配置，永輝講的故事沒能獲得資本的認(rèn)可，或者說沒能獲得專業(yè)人員的認(rèn)可。永輝要在資本上回報中小股東這路還真的蠻坎坷的……。