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撰文/高天

圖/聯(lián)商圖庫(kù)

9月29日，《聯(lián)商網(wǎng)》從萬(wàn)達(dá)內(nèi)部獲悉，從2021年開(kāi)始，萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)將不再發(fā)展“重資產(chǎn)”，全面實(shí)施“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略。

此舉意味著，萬(wàn)達(dá)商管的主體資產(chǎn)內(nèi)將不再包括萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的產(chǎn)權(quán)。至于萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的重資產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，該內(nèi)部人士稱(chēng)或交由地產(chǎn)集團(tuán)。

對(duì)此，萬(wàn)達(dá)商管總裁肖廣瑞稱(chēng)，此項(xiàng)決定是萬(wàn)達(dá)商管集團(tuán)董事會(huì)最新達(dá)成的。

輕資產(chǎn)戰(zhàn)略初見(jiàn)成效

萬(wàn)達(dá)近年來(lái)一直堅(jiān)持做輕資產(chǎn)輸出管理這項(xiàng)工作。尤其是輕資產(chǎn)項(xiàng)目的發(fā)展上，已經(jīng)有所成效。據(jù)悉，截至今年9月底，萬(wàn)達(dá)商管已經(jīng)完成了53個(gè)輕資產(chǎn)項(xiàng)目的簽約，比2019年全年新簽項(xiàng)目數(shù)量還多13個(gè)，按照規(guī)劃，2020年全年簽約的輕資產(chǎn)項(xiàng)目將達(dá)到65個(gè)至70個(gè)，從2021年開(kāi)始每年新簽的輕資產(chǎn)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)數(shù)量將不低于60個(gè)。

從近幾年的開(kāi)業(yè)情況上看，2018年新開(kāi)的輕資產(chǎn)項(xiàng)目23個(gè)、2019年這一數(shù)據(jù)在29個(gè)，2020年的開(kāi)業(yè)項(xiàng)目中，輕資產(chǎn)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)將達(dá)到37個(gè)。

根據(jù)公開(kāi)的資料，截至今年9月底，目前全國(guó)在建的166個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)中，輕資產(chǎn)項(xiàng)目就有128個(gè)。按照每年輕資產(chǎn)簽約的指標(biāo)，也能滿(mǎn)足萬(wàn)達(dá)商管此前給出的未來(lái)三年每年開(kāi)業(yè)不低于50個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的計(jì)劃。

從營(yíng)收上看，2020年上半年，萬(wàn)達(dá)商管實(shí)現(xiàn)營(yíng)收172.75億元，同比下滑47.73%，整體毛利率為72.2%，較上年同期上升14.5個(gè)百分點(diǎn)。其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為171.79億元，同比下降47.7%，毛利率為72.35%，上升14.6個(gè)百分點(diǎn)；其他業(yè)務(wù)收入為9676.66萬(wàn)元，同比下降52.43%，毛利率為45.62%，下降4.06個(gè)百分點(diǎn)。

凈利上，2020年上半年萬(wàn)達(dá)商管實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額88.45億元，同比下滑32.39%；凈利潤(rùn)為63.9億元，同比下降36.22%；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)18.1億元，同比下降59.23%；歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)62.41億元，同比下降34.2%。

至于營(yíng)收下滑，萬(wàn)達(dá)商管給出的解釋是，因銷(xiāo)售物業(yè)收入下降所致。

在輕資產(chǎn)戰(zhàn)略下，萬(wàn)達(dá)商管的有息負(fù)債水平也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。有數(shù)據(jù)顯示，截至今年上半年，萬(wàn)達(dá)商管有息負(fù)債規(guī)模為1922.67億元，相比去年末的1923億元略有下滑。

顯而易見(jiàn)，萬(wàn)達(dá)商管的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略正朝著向好的趨勢(shì)發(fā)展，而這次最終的“退重”計(jì)劃，萬(wàn)達(dá)“蓄謀已久”。

持續(xù)“去地產(chǎn)化”

輕資產(chǎn)道路，實(shí)際上是萬(wàn)達(dá)去地產(chǎn)化之路的重要體現(xiàn)。“從此徹底告別房地產(chǎn)”的宣言言猶在耳，除了萬(wàn)達(dá)商管，萬(wàn)達(dá)手里的輕資產(chǎn)公司還有萬(wàn)達(dá)電影、萬(wàn)達(dá)酒店管理、萬(wàn)達(dá)主題娛樂(lè)、萬(wàn)達(dá)體育、大健康產(chǎn)業(yè)等。

在2018年的萬(wàn)達(dá)年會(huì)上，王健林宣布正式成立商管集團(tuán)。此后的公告上，萬(wàn)達(dá)明確了將萬(wàn)達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司更名為萬(wàn)達(dá)商管，且成立商業(yè)地產(chǎn)集團(tuán)，用以消化商管集團(tuán)的地產(chǎn)業(yè)務(wù)，并開(kāi)發(fā)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)重資產(chǎn)。

今年1月13日的消息，截至2019年年底，萬(wàn)達(dá)商管已經(jīng)完成房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離，剩余的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)全部交由新成立的萬(wàn)達(dá)地產(chǎn)集團(tuán)負(fù)責(zé)。

為了實(shí)現(xiàn)讓萬(wàn)達(dá)商管在2019年徹底剝離所有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的目標(biāo)，萬(wàn)達(dá)近幾年展開(kāi)了一系列的甩賣(mài)資產(chǎn)行為，從2017至2018僅兩年的時(shí)候，這一甩賣(mài)動(dòng)作成交金額就超過(guò)了1700億元。包括賣(mài)給融創(chuàng)的13個(gè)文旅項(xiàng)目、14 %股權(quán)賣(mài)給蘇寧京東融創(chuàng)騰訊聯(lián)合體、將萬(wàn)達(dá)旗下萬(wàn)達(dá)電影12.77%股份賣(mài)給阿里巴巴和文投控股等等。

去地產(chǎn)化對(duì)萬(wàn)達(dá)商管而言，整體利好，但也可能造成營(yíng)收的下滑，如果持續(xù)業(yè)績(jī)下滑對(duì)上市恐也有阻礙風(fēng)險(xiǎn)。因此，市場(chǎng)也有出現(xiàn)關(guān)于去地產(chǎn)化對(duì)萬(wàn)達(dá)商管究竟是“絆腳石”還是“墊腳石”的言論。不過(guò)，企業(yè)有自身的考量，不妨靜觀(guān)其變。