2007年12月，國(guó)美以36.5億元的代價(jià)收購(gòu)大中電器，表面看起來(lái)，是將北京家電零售市場(chǎng)龍頭收編旗下，在其總部北京“跳躍式”地取得霸主地位。

　　然而，時(shí)隔一年多，大中電器目前卻要關(guān)閉4家門(mén)店，其中還包括一家經(jīng)營(yíng)面積達(dá)1萬(wàn)平方米的旗艦店。“如果不能選到合適的店址，那大中也有可能在今年不開(kāi)新店。”這也是大中電器在今年的重要開(kāi)店原則。對(duì)于國(guó)美來(lái)說(shuō)，這自然是極不情愿看到的局面。

　　開(kāi)店速度

　　被收購(gòu)之前，大中電器在總部北京之外的20家門(mén)店在整體經(jīng)營(yíng)上是虧損的。國(guó)美之所以收購(gòu)大中電器，是看重其在北京市場(chǎng)整體上呈盈利狀態(tài)的61家門(mén)店。以36.5億元的收購(gòu)金額計(jì)算，國(guó)美為大中電器在北京的每家門(mén)店平均支付的收購(gòu)成本約為6000萬(wàn)元。在支付高昂代價(jià)之后，國(guó)美和大中電器在北京市場(chǎng)頓時(shí)擁有117家連鎖門(mén)店，為當(dāng)時(shí)蘇寧在京門(mén)店總數(shù)的3倍左右。

　　國(guó)美本以為能夠通過(guò)收購(gòu)大中電器在北京市場(chǎng)全力壓制蘇寧，不過(guò)，實(shí)際上去年國(guó)美在北京的發(fā)展速度卻比蘇寧慢很多。

　　國(guó)美內(nèi)部人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，去年國(guó)美在北京僅新開(kāi)了8家門(mén)店，而且還關(guān)閉了好幾家經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不好的老門(mén)店。

　　對(duì)于目前門(mén)店總數(shù)為65家的大中電器來(lái)說(shuō)，還要再關(guān)閉3家門(mén)店，因此一年之后門(mén)店總數(shù)實(shí)際上基本未變。而去年蘇寧在北京新開(kāi)了14家門(mén)店，使得目前蘇寧在京門(mén)店總數(shù)已達(dá)50家。也就是說(shuō)，蘇寧在北京的門(mén)店增長(zhǎng)速度要比國(guó)美快好幾倍。

　　開(kāi)店成本

　　在目前的家電連鎖零售市場(chǎng)，新開(kāi)一家門(mén)店到底需要多少錢(qián)？

　　蘇寧一位負(fù)責(zé)人透露，以經(jīng)營(yíng)面積比較大的主力店為例，零售商需要向業(yè)主交納的年租金不會(huì)超過(guò)500萬(wàn)元；門(mén)店開(kāi)張時(shí)需要采購(gòu)商品的“出樣成本”為400萬(wàn)~500萬(wàn)元；一家門(mén)店100多名員工，平均年工資3萬(wàn)元，每年需要支付的人力成本為300萬(wàn)元左右。“零售商開(kāi)店主要就是這三項(xiàng)成本，平均一家門(mén)店的開(kāi)店成本合計(jì)1200萬(wàn)~1300萬(wàn)元。”以此標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，蘇寧在北京去年新開(kāi)14家門(mén)店僅需不到2億多元，今年計(jì)劃在京新開(kāi)20家門(mén)店僅需2億多元。

　　與國(guó)美收購(gòu)大中每家門(mén)店平均支付6000萬(wàn)元的代價(jià)相比，蘇寧新開(kāi)一家門(mén)店僅需1/5的成本，那國(guó)美算是冤大頭嗎？

　　某家電業(yè)專(zhuān)家分析，蘇寧的這種開(kāi)店成本計(jì)算方法還只是“桌面上”的，如果考慮到零售商開(kāi)店時(shí)供應(yīng)商給予的進(jìn)場(chǎng)費(fèi)、促銷(xiāo)費(fèi)、裝修費(fèi)、媒體廣告宣傳費(fèi)等各種支持，實(shí)際開(kāi)店成本還會(huì)低不少。

　　曾經(jīng)與大中電器就收購(gòu)事宜談判一年多時(shí)間的蘇寧，當(dāng)初對(duì)大中電器提出的30億元出售價(jià)，只愿意采用“股權(quán)置換＋少量現(xiàn)金”的收購(gòu)方式，而且還不時(shí)地與大中電器進(jìn)行“討價(jià)還價(jià)”。而國(guó)美則一口氣支付36.5億元的現(xiàn)金，國(guó)美的“豪賭”心態(tài)讓蘇寧頗為費(fèi)解。

　　當(dāng)初國(guó)美宣布收購(gòu)大中電器之時(shí)，蘇寧總裁孫為民“幸災(zāi)樂(lè)禍”地向記者表示，大中的巨額溢價(jià)，對(duì)于國(guó)美今后發(fā)展來(lái)說(shuō)，未必是一件好事。而且，如果考慮到大中真正有效門(mén)店價(jià)值的因素，大中的合理出售價(jià)格應(yīng)該在6億至8億元之間。

　　對(duì)此，國(guó)美聲稱(chēng)，不同企業(yè)對(duì)大中的價(jià)值判斷有不同標(biāo)準(zhǔn)，“大中品牌價(jià)值”和“收購(gòu)大中的時(shí)間成本”是當(dāng)初國(guó)美制訂收購(gòu)價(jià)格的主要考慮因素。

　　國(guó)美收購(gòu)大中電器之后，關(guān)閉了一些重疊嚴(yán)重的門(mén)店，接手大中電器過(guò)程中又發(fā)生管理團(tuán)隊(duì)重組、管理制度變更、企業(yè)文化磨合等，更棘手的是：大中電器與國(guó)美目前在北京市場(chǎng)上甚至也是“競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”，雙方在廣告促銷(xiāo)、爭(zhēng)搶客源等方面互不相讓?zhuān)l(fā)生“內(nèi)耗”。因此到目前為止，國(guó)美并購(gòu)大中的整合效應(yīng)還沒(méi)有體現(xiàn)出來(lái)。

　　蘇寧今天仍堅(jiān)持“內(nèi)生式”企業(yè)盈利模式，堅(jiān)持自主發(fā)展。而慣于進(jìn)行資本運(yùn)作的國(guó)美此前“收購(gòu)整合”的發(fā)展思路是否在今后會(huì)發(fā)生變化，業(yè)界拭目以待。
　　（第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 梁振鵬）