根據與好又多超市達成的協議，沃爾瑪要在2010年2月完成對好又多所有門店的整改。時間緊，任務重，沃爾瑪不得不采用比較激進的整改方法。但日前有消息稱，所有整改已被叫停。這給外界傳遞出一個信號：欲速則不達。

　　去“好又多化”受阻

　　多方消息稱，沃爾瑪已叫停好又多超市的整改項目。記者就此事致電沃爾瑪(中國)有限公司公關部予以求證，對方只表示，沃爾瑪持有好又多35％的股權，其他不予置評。據記者了解，原計劃于2009年11月1日整改的好又多廣州總部所在的田林店，以及2010年1月1日計劃轉型的廣州番禺店的整改工作都已被叫停。

　　據接近沃爾瑪的供貨商透露，沃爾瑪已經停止了所有對好又多的整改項目，具體原因可能來自上層意圖。

　　另外，好又多華東事業部和華南事業部內部人士也透露，沃爾瑪已于10月底終止所有整改項目。是否再啟動，何時啟動，好又多執行層表示，目前還不清楚。

　　自2006年以來，來自臺灣的大潤發超市有限公司(下稱大潤發)憑借綜超、購物中心和便利店三種業態的發展開店速度迅速躋身外資排名前三。截至2008年的數據顯示，大潤發的開業門店達到102家;而家樂福截至2008年底，在華門店數已超過130家;英國老牌零售商樂購則采取地產與開店并進的雙策略模式推進其在中國一年開店20家至25家的目標。

　　業界人士認為，中國零售市場趨于白熱化的競爭，使得沃爾瑪決策層于2007年宣布收購好又多。

　　據了解，沃爾瑪收購好又多之后的最大精力放在整合工作上，從門店換標到后臺供應商管理、財務、人員，整合工作出乎旁人想象的龐雜。沃爾瑪華東地區的一位供應商透露，沃爾瑪整合好又多的進程舉步維艱。從宣布收購到現在，沃爾瑪在上海的整改也只完成了浦東上南路一家門店。

　　而來自好又多華南事業部的相關人士也承認，已轉型的兩家好又多分店深圳紅嶺店、廣州天利也并未令沃爾瑪看到轉型后的整合效益。“場內設施和門頭標識都更換一新，單店的改造投入不下數千萬元，不過銷售業績卻比轉型前還減少了約20％至30％。”好又多內部人士表示。

　　據悉，2007年，沃爾瑪就曾經派遣整合團隊進駐好又多，包括首席營運官孟永明、副首席營運官龍偉大等人。然而，僅在一年后，這兩人就相繼離開了好又多，閃電辭職的原因，當時被外界猜測是其整合好又多不力。

　　“我們兩者之間的企業文化和管理理念相差很多，這在根本性上阻礙了整合。”沃爾瑪內部人員透露，好又多成立之初從臺灣家樂福挖了一批高層過來，因此或多或少存在家樂福的影子。例如好又多較講究高層集權化，管理層的個人色彩很重，而沃爾瑪則是強調制度化，整體的運作非常不同。

　　“此外，好又多管理上采取門店分權制，經營上是營采合一，強調快速反應能力，以靈活化操作。而沃爾瑪則強調統一運作，營采分離，強調精細化、流程化。在此情況下，沃爾瑪對于好又多的實質整合一直難以展開。”該內部人員進一步透露。

　　“某一特定條件”意味著什么？

　　盡管沃爾瑪(中國)公關部門強調沃爾瑪只持有好又多35％的股權，但據知情人士透漏，好又多的創建者于曰江已經使用了沃爾瑪先期支付的7.4億美元轉戰國內房地產市場。所以，基本上好又多已經由沃爾瑪控股，一切事務都由沃爾瑪自己承擔。

　　該知情人士還表示，好又多的沃爾瑪化之路中，更大的障礙來自于好又多分店公司注冊時股東結構的混亂。“于曰江在創立好又多時期，國內對外商設立零售公司的政策仍十分嚴格，于是他打了許多擦邊球。導致所謂的好又多內資加盟門店，基本上都是于曰江自己動用朋友的關系去注冊的公司。”

　　據悉，好又多在全國只有30多家獲得商務部批準的外資門店，其余70多家門店是沒有整改的內資店，這些內資門店要改成外資店，障礙重重。目前，沃爾瑪只能對30多家外資店進行整改，對另外70多家內資店根本無法實施整改。

　　沃爾瑪已經一次性付清了7.4億美元的購買款，獲得了好又多公司的控股權——“2007年2月，公司宣布購買了BounteousCompanyLtd.(中文名為好又多商業發展有限公司，下稱‘BCL’)35％的股權，BCL在中國34個城市以好又多的品牌運營了101家門店。沃爾瑪買下其35％股權的價格為2.64億美元。作為附加的支付對價，沃爾瑪又替BCL的限售股東支付了3.76億美元以沖銷一筆用BCL剩余股本做抵押的貸款。連同此前的初始投資，沃爾瑪又和BCL股東達成一個協議。根據此項協議，沃爾瑪替股東支付的貸款能換回有投票權的股權，這部分股權占BCL增發后總股本的30％。”

　　根據協議，沃爾瑪承諾將在2010年2月當月或之前，以3.2億美元買下剩余股權。沃爾瑪百貨則用了一個較為含糊的說法，即“取決于某一特定條件”。

　　“這些條件就是指整改總共加起來大概有70余家的‘內資加盟門店’，沃爾瑪要完成剩余股權的收購，關鍵在于它必須要完成將這70余家門店從內資性質轉變為外資性質。”知情人士表示，“而這里，毫無疑問，繞不開商務部對其的審查。”

　　因此，沃爾瑪如果沒有辦法在2010年2月前完成剩余門店的整改，則意味著它承諾的以3.2億美元收購剩余股權的承諾就不必兌現。
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