來源/鰲頭財(cái)經(jīng)

記者/曉敏 夏路

“醬油大王”“A股醋王”紛紛跨界做起了飲料生意。

近日，海天味業(yè)悄然上架一款名為“喜悅滿滿”胡蘿卜發(fā)酵果蔬汁飲料；恒順醋業(yè)在“酸甜抱抱旗艦店”天貓平臺(tái)上推出菠蘿、百香果和荔枝三種口味輕醋果味氣泡水。

跨界賣飲料的背后，海天味業(yè)和恒順醋業(yè)面臨不同的困境。

海天味業(yè)業(yè)績(jī)?cè)庥觥盎F盧”，最新2022年三季度財(cái)報(bào)顯示，海天味業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)6.11%至190.94億元，歸母凈利潤(rùn)下滑0.86%至46.67億元。這是海天味業(yè)自2014年2月上市以來首次出現(xiàn)三季報(bào)業(yè)績(jī)下滑的情況。尤其是第三季度，營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)雙降。 

近期，還因“添加劑雙標(biāo)”事件被推上風(fēng)口浪尖，雖然海天幾度回應(yīng)澄清，并拉著中國(guó)調(diào)味品協(xié)會(huì)一起發(fā)聲明，但并沒有完全打消投資者的疑慮，市值股價(jià)雙雙大跌，對(duì)于海天味業(yè)后續(xù)整體的運(yùn)營(yíng)也會(huì)帶來一定影響。

恒順醋業(yè)則是主業(yè)式微，頻繁跨界但效果不佳。曾在光電、生物工程、制藥、房地產(chǎn)、汽車銷售、玻璃和金融等產(chǎn)業(yè)有所涉足，但均頻頻折戟，甚至以虧損收?qǐng)觥?/p>

低迷的業(yè)績(jī)倒逼海天味業(yè)，恒順醋業(yè)不斷將業(yè)務(wù)版圖進(jìn)一步拓展至飲料，糧食領(lǐng)域，尋找除調(diào)味品之外新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

01

調(diào)味龍頭跨界飲料

“調(diào)味品賣飲料會(huì)不會(huì)是醬油味，醋味的”，聽說海天味業(yè)，恒順醋業(yè)要賣飲料，消費(fèi)者不禁調(diào)侃到。

日前，“醬油大王”海天味業(yè)在其小程序“海天美味館”及海天官方旗艦店上推出了飲料新品“喜悅滿滿小青檸汁”，主打0脂、0防腐劑、發(fā)酵。其在小程序定價(jià)75元/15瓶×300ml，天貓官方旗艦店定價(jià)99元/15瓶×300ml。除小青檸汁外，海天味業(yè)的喜悅滿滿系列在今年8月推出首款飲料產(chǎn)品胡蘿卜汁，同樣為發(fā)酵果蔬汁飲料。

海天味業(yè)賣飲料并非首次，早在2016年就推出了“張小主蘋果醋爽”果汁飲料。2021年3月，海天曾推出一款名為“愛果者”的蘋果醋飲料。每瓶規(guī)格310ml，以一箱12瓶售賣，定價(jià)52元，約合每瓶4.3元。

除了海天味業(yè)，“A股醋王” 恒順醋業(yè)也開始賣飲料了。今年5月中旬，恒順醋業(yè)在天貓平臺(tái)新開設(shè)“酸甜抱抱旗艦店”，推出“酸甜抱抱”輕醋果味氣泡水，主打低卡、低糖、0防腐劑。該飲品有菠蘿、百香果和荔枝3種口味，試喝裝3瓶9.9元，單瓶?jī)r(jià)格3.3元；普通裝單價(jià)則約合5.6元。

不過，從實(shí)際銷售情況來看并不理想，海天“愛果者”的蘋果醋飲料至今仍銷量平平，天貓旗艦店月銷量顯示為31，其他飲品月銷僅為個(gè)位數(shù)；恒順醋業(yè)旗艦店氣泡水試喝裝銷量最高，顯示月銷量在400以上，其他款產(chǎn)品月銷量在一到兩位數(shù)。

鰲頭財(cái)經(jīng)注意到，兩大調(diào)味龍頭紛紛跨界做起了飲料生意，也是看中了飲料市場(chǎng)的巨大潛力。

行業(yè)研究報(bào)告指出，中國(guó)是全球最大的軟飲料市場(chǎng)之一。受城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快、居民可支配收入增長(zhǎng)以及消費(fèi)升級(jí)等因素的推動(dòng)，近年來中國(guó)軟飲料市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)飲料市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)張，預(yù)計(jì)在2024年將突破1.3萬億。2021年我國(guó)飲料市場(chǎng)新增相關(guān)企業(yè)超過24.3萬家。

隔行如隔山，調(diào)味企業(yè)跨界飲料并非易事，只能借助渠道優(yōu)勢(shì)進(jìn)行市場(chǎng)推廣。

目前，海天味業(yè)的產(chǎn)品在省市已經(jīng)做到了100％覆蓋，縣城覆蓋率已經(jīng)達(dá)到了90％以上，產(chǎn)品在全國(guó)各大連鎖超市、各級(jí)批發(fā)農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)、城鄉(xiāng)便利店、零售店均有銷售，足跡還進(jìn)一步延伸至海外的80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2021年年末，海天經(jīng)銷商已經(jīng)高達(dá)7430家，穩(wěn)居行業(yè)第一。

據(jù)恒順醋業(yè)官網(wǎng)顯示，作為中國(guó)四大名醋，目前“百年恒順”已形成：色醋、白醋、料酒、醬 類、醬油、麻油、醬菜等七大品類系列產(chǎn)品，廣銷50多個(gè)國(guó)家并供應(yīng)我國(guó)駐外160多個(gè)國(guó)家使（領(lǐng)）館，擁有覆蓋各地區(qū)的經(jīng)銷網(wǎng)點(diǎn) 50 萬個(gè)。

02

業(yè)績(jī)下行急尋新增長(zhǎng)點(diǎn)

調(diào)味品龍頭盯上了快消賽道上的飲料界，或許是想通過在飲料賽道上開辟新天地，來挽業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

近年來，海天味業(yè)盈利能力不斷走弱，2017年至2021年，海天味業(yè)歸母凈利潤(rùn)增速分別為24.21％、23.6％、22.64％、19.61％、4.18％。

海天味業(yè)在年報(bào)中形容2021年是“極其困難的一年”，其營(yíng)收凈利潤(rùn)增速均降至個(gè)位。

海天味業(yè)2021年?duì)I收為250.04億元，同比增長(zhǎng)9.71%；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為64.30億元，同比增長(zhǎng)4.09%。雖然營(yíng)收和凈利潤(rùn)均呈增長(zhǎng)，但二者增速是其2014年上市以來的最低點(diǎn)。

今年，海天味業(yè)仍舊沒有扭轉(zhuǎn)這一趨勢(shì)。前三季度海天味業(yè)營(yíng)業(yè)收入190.94億元，同比增長(zhǎng)6.11%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)46.67億元，同比下跌0.86%。這是海天味業(yè)自2014年2月在上交所上市以來，首次出現(xiàn)三季報(bào)業(yè)績(jī)下滑。

兩大核心品類也出現(xiàn)了下滑，其中醬油收入29.1億元，同比下跌8.13%；蠔油收入10.01億元，同比下滑5.65%。

恒順醋業(yè)近年業(yè)績(jī)也不樂觀，盈利能力走弱，主業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力。年報(bào)顯示，2019-2021年，恒順醋業(yè)營(yíng)收分別為18.32億元、20.14億元、18.93億元，同比變動(dòng)幅度分別為7.51%、9.94%、-6.45%；歸母凈利潤(rùn)分別為3.25億元、3.15億元、1.19億元，同比變動(dòng)幅度分別是5.68%、-3.01%、-62.28%，已連續(xù)兩年下滑。

今年上半年增速進(jìn)一步放緩，三季度因銷售增長(zhǎng)帶來利潤(rùn)有所增加。前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.82億元，同比增長(zhǎng)23.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.54億元，同比增長(zhǎng)14.7%。

與此同時(shí)，恒順醋業(yè)核心產(chǎn)品食醋的營(yíng)收下滑較明顯。2020-2021年，恒順醋業(yè)食醋類分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.42億元、12.11億元，變動(dòng)幅度分別為8.92%、-10.25%；毛利率分別為45.41%、43.97%，分別同比減少1.14%、1.59%。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，強(qiáng)勢(shì)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)見頂，兩大調(diào)味龍頭業(yè)績(jī)陷入瓶頸急需尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，而飲料行業(yè)是一個(gè)門檻低，投入少，大眾化的行業(yè)，新品還可以借助母企的渠道優(yōu)勢(shì)迅速向市場(chǎng)推廣試驗(yàn)。不過，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)下想突圍并不容易，更多的只是賺個(gè)噱頭。