出品/斑馬消費

作者/楊柘

如果有機會問車建興，最近為什么會焦灼不堪，可能會得到一個標準答案：從頭再來。

在房地產行業調整周期中，車建興的紅星控股，也走到命運的十字街口。

幾年來，為盡快解除風險，車建興先后變賣紅星地產、美凱龍物業，不惜讓渡紅星美凱龍控制權，紅星控股依然未轉危為安，日前已進入重整程序。

車建興創業38年，時光恍若一瞬。從600元起家，到登頂時身家超400億元，紅星美凱龍成為中國最大家居MALL，一度風光無限。他不會沒有料到，寒潮席卷，自己的冬天會來得這么快。

01

火燒眉毛

7月13日，美凱龍（601828.SH）公告，自有商場經營狀況將由每月匯總，改為在定期報告中披露，以避免市場對公司商業競爭實力的不利判斷，影響廣大中小投資者的利益。

自去年廈門國資實際控制后，公司內部治理日趨完善，在市場低谷期里，低調且克制。

不得不這么做的緣由，除了外部市場環境的影響，還有一點是，公司第二大股東紅星控股及其實控人車建興，早已陷入流動性危機，稍有風吹草動，勢必影響二級市場。

這幾年，車建興為擺脫危機，先后轉讓紅星地產、美凱龍物業的相關股權，還讓渡美凱龍控制權，獲得的資金仍沒能填滿窟窿。

紅星系的坑究竟有多大，外界難以得知確切數字。截至2023年末，紅星控股凈虧損271.85億元，負債總規模325.25億元。同期，賬面非受限貨幣資金僅1.1億元。

這，瞬間顛覆了車建興多年苦心經營的人設：出行勞特萊斯、同款衣服一下單就是100套。意氣風發時，這位霸總與高圓圓一同直播，還邀請周華健、楊宗緯等在紅星美凱龍全國巡回音樂會上傾情獻唱。

車建興苦心構建起龐大的紅星商業帝國，一夜回到從前。今年7月初，紅星控股向上海浦東法院申請破產重整并獲受理。58歲的車建興，走進另一個時間。

在重整獲法院受理前，他已被執行總金額13.41億元，同時被限高；紅星控股被執行總金額20.11億元。

02

紅星隕落

車建興和王振華，幾乎同一時期在老家常州創業發跡。王專注住宅地產，車則看中了家居商業地產的魅力。

王振華因畸形欲望鋃鐺入獄，卻間接救贖了新城控股（601155.SH）。相比之下，美凱龍的商業故事，就更顯曲折。

2012年，紅星美凱龍在全國已擁有100座家居商場，行業首屈一指。2015年，公司登陸港股，2018年在A股上市，成為國內家居零售業首家A+H股企業。那是車建興的高光時刻，2018年，其以385億元財富，登頂中國家具行業首富。

巔峰期，紅星美凱龍包括自營、委托管理，以及戰略合作的家居商場近400家。車老板野心膨脹，雄心勃勃地踏進房地產行業。

2020年，房地產行業風向驟變，他還拿出47億元，馳援金科股份黃紅云，共同對付孫宏斌。當年，紅星地產銷售規模達654億元，位列行業第59位。

可沒過多久，車建興踏入了黃紅云同一條河。

自2021年起，他先后將紅星地產70%股權、旗下7家物流企業賣給遠洋資本，還將美凱龍控制權讓給建發股份。

據紅星控股2022年中報，短期借款、一年內到期非流動負債合計250億元以上，同期，在手貨幣資金僅87.56億元。流動性危機持續醞釀，風險系列急劇攀升。

當年11月，紅星控股的20紅星05債券展期，流動性危機的蓋子揭開。車建興的紅星商業帝國，出現坍塌的跡象。

03

小木匠逆襲

出生于上世紀60年代的企業老板群體，不少是白手起家，從裁縫、泥瓦匠、養殖、貿易以及小手工業等行業脫穎而出。

常州貧苦農家出身的車建興，16歲輟學后學習木工，輾轉在全國各地建筑工地上做木工活。

1986年，他受人之托做一套組合家具，觸動不安分的內心。20多歲的車建興，四處找人借到600元資金，打出了青龍木器廠的招牌。

當時的家具行業，普遍靠木匠師傅單打獨斗，車建新的工廠化改變了低效的手工制作模式，流程和環節得到科學控制，提高了制造效率和產品標準化，他借此成功挖到第一桶金。

單純做家具廠商相當辛苦，車建興將商業模式轉向家具城。1990年，他在常州市開出首家紅星家具城，1000多平方米的展銷面積，開行業之先河。

車建興并沒有感到滿足。多年后，紅星美凱龍家居商場全國開花，生意模式進化升級為運營和收租等，取得空前成功。

美凱龍家居商場之外，車建興還投資數十家企業，涉足文娛、地產、金融、互聯網等諸多行業。

38年時間，車建興完成逆襲。從一個小木匠，成為躋身家居、資本市場的大鱷。

風雨襲來，中國家居MALL之王的落幕，就在幾年之間。